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国际市场

船队规模基本稳定

一季度，全球油轮船队拆解120万DWT,同比减少47%.其中，VLCC拆解50万DWT;阿芙拉型油轮拆解10万DWT;灵便型油轮拆解60万DWT.新油轮交付速度略快于拆解速度，船队总规模净增330万DWT.

据克拉克森截至4月1日统计，全球现役油轮船队（万吨以上）共5951艘、5.121亿DWT,同比增长1.8%.其中，VLCC1.952亿DWT,同比增长1.9%;阿芙拉型油轮（包含LR2型成品油轮）和1万~6万DWT型油轮同比分别增长1.4%和4.1%;苏伊士型和巴拿马型油轮（包含LR1型成品油轮）同比分别萎缩0.3%和1.7%.

石油产需小幅增长

一季度石油产需保持小幅增长。全球石油需求同比增长1.1%,其中非经济合作组织国家需求同比约增长2.2%.

全球石油产量约9395万桶/日，同比增长2.1%,增长动力依然来自非欧佩克。

一季度，欧佩克实际原油产量为3025万桶/日，同比增长0.8%,其中波斯湾地区欧佩克6成员国原油产量总量保持平稳（见表1）。

程租市场环比显着增长

据克拉克森数据估算，一季度，原油油轮即期运输市场成交运量约2.4亿吨，同比增长2%.

各船型市场表现略有不同，VLCC小幅增长；苏伊士型油轮同比增长19%;阿芙拉型油轮同比减少19%（见表2）。

即期市场收益大增

今年《世界油轮运价指数费率本》的基准费率同比小幅下调，其中西非至中国宁波航线基本费率下调1.7%,同样运价其WS比去年微幅提升。因此，调价因素影响很小。

在需求不断提升、石油钻井平台持续减少、利比亚和俄罗斯危机影响原油生产的消息刺激下，布伦特原油现货价于1月中旬触底45美元/桶后波动回升，2月中旬摸高61.67美元/桶，3月份波动回落至55美元/桶附近。一季度平均55美元/桶，同比下跌49%.

VLCC期租市场1月份成交量突增，这是由于原油期货溢价加大，能源企业和炼厂都开始储存原油，部分VLCC成为浮动油库。

业界估计当时海上库存至少5000万桶，约24艘VLCC.即期市场中VLCC减少，运价获得支持。

2月份油价反弹导致部分存油VLCC在3月份回到即期运输市场。

一季度国际原油运输行情盘整下调，波罗的海交易所原油综合运价指数一季度平均862点，同比下降2.4%.

油价下跌带来油轮收益大幅提升，超过期租租金水平。

据克拉克森截至3月底统计，即期运输市场VLCC平均日收益为5.12万美元，同比暴涨74%.

期租行情全面上扬

一季度的期租租金行情显示，7.4万DWT及以上型油轮租金上涨明显，一年期租金已超过三年期租金水平。4.7万DWT以下型油轮（MR型油轮）的租金升势结束，一年期租金接近并低于三年期租金水平。

具体看，31万、15万DWT型油轮一年期租金季度平均分别为4.49万美元/日、3.26万美元/日，同比分别上涨71%、59%.11万和7.4万DWT型油轮一年期租金分别为2.30万美元/日、2.02万美元/日，同比分别上涨46%、33%.

另外，4.7万和3.7万DWT型油轮一年期租金分别为1.51万美元/日和1.39万美元/日。

中国市场

原油进口保持增长

石油进口需求保持增长，一季度的海关进口数字显示，原油进口累计8034万吨，同比增长7.5%.

海运原油进口航线方面，波斯湾、西非货盘仍占主要地位，并主要由VLCC承运。

南美、欧洲、东南亚等地区各占较小部分，南美洲原油主要是苏伊士型油轮货盘，俄罗斯的科兹米诺港货量是阿芙拉型油轮的货盘。

一季度的进口原油中，来自波斯湾、南美和俄罗斯的量增多，西非的量减少。波斯湾地区货量同比增长12%,占总量比例提高至52%.

西非地区货量同比减少6%,比重略降至17%.俄罗斯进口量同比增长14%.

即期运输市场中，总体成交量环比增多，同比有所减少。至中国航线的主力船型VLCC货盘成交量环比增长7.0%、同比减少12.7%.非主力船型成交量增长明显，苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮成交艘次同比分别增长12.5%和18.2%（见表3）。

进口原油运价高位盘整

中国进口原油运价高位盘整。上海航运交易所发布的中国进口原油运价指数一季度大幅震荡于995~1305点范围，平均1190点，环比下降0.1%,同比上涨11.5%（见图1）。

中国进口货盘刺激相关航线运价在去年四季度攀升，拉斯坦努拉至宁波26.5万吨船运价（CT1）等价期租租金（TCE）摸高8.6万美元/日。今年1月VLCC转去期租市场，支持CT1于1月中旬摸高WS70,TCE达到7.4万美元/日。

2月中旬中国春节假期又给波斯湾东行货盘成交带来一轮波动，运价随之起落。

之后，随着春节引发的货盘波动消退、原油期货溢价收窄，波斯湾地区运力逐渐过剩，运价缓慢下落至3月底的WS49.63.

一季度CT1运价平均WS59,环比上升2%,同比上涨13%.该航线TCE平均5.5万美元/日，环比上涨20%,同比上涨115%.

西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）同步起伏，一季度平均WS59,环比基本持平，同比上涨11%（图2、表4）。

阿芙拉型油轮的货盘环比猛增160%,同比增长18%,主要来自俄罗斯在日本海的科兹米诺，约占七成。

科兹米诺至中国北方港口10万吨货盘的包干运费一季度为58万~71.2万美元。该航线包干运费在去年四季度是62万~77万美元，去年同期是54~59万美元。

预  测

运力

截至4月1日，全球新造油轮订单总计7930万DWT,今年还将交付2230万DWT,占总运力的4.0%,其中VLCC订单总计3110万DWT,今年还将交付780万DWT,占VLCC总运力4.0%.

据克拉克森3月份报告预计，至年底油轮总运力为4.728亿DWT,较年初增长2.2%.

其中，原油轮船队约3.335亿DWT（6万DWT以上），增加240万DWT,增幅收小至0.7%;VLCC约1.94亿DWT,增加300万DWT,增长1.5%;苏伊士型油轮增长0.7%;阿芙拉型油轮萎缩0.9%;巴拿马型油轮萎缩3.6%.

需求

据克拉克森3月份报告预计，今年全球原油海运量18.3亿吨，同比增长1.1%;成品油海运量10.5亿吨，同比增长3.4%.总体石油海运量增长1.9%.

运力需求方面，据克拉克森预计，今年全球石油海运周转量增长2.8%,超过运力增长。

原油轮需求约2.818亿DWT,同比增长2.3%,高于供应增速，其中VLCC和苏伊士型油轮，同比分别增长3.2%和4.4%.

得益于原油轮过剩程度减轻，油轮运力过剩情况有所好转，今年全球油轮总运力过剩约16%,同比减少1个百分点。

原油轮同比过剩16%.其中，VLCC同比过剩12%;苏伊士型和阿芙拉型油轮同比分别过剩18%和21%.

行情

二季度是传统的油运淡季，与一季度相比运输货盘将有所减少，但可用运力也可能减少。

首先，VLCC和苏伊士型油轮今年的供应增长减缓。

其次，由于产油国大多不愿减产，当需求下降时，用VLCC存油的可能再次提高。

最后，也门所处的曼德海峡位于波斯湾至欧洲的重要航道上，如果战火扩大，走红海的油轮将改道走非洲好望角。

VLCC航程将由此拉长，并刺激西非、黑海出口至欧洲的货量，苏伊士型油轮货盘增加。

因此二季度原油轮运价有望接近甚至高于一季度水平。

成品油轮的供需基本面平衡状态存在一定程度的分化，MR等部分分船型过剩加重，运价总体上将低于一季度水平。