6月26日起海峡股份停牌酝酿重大事项，日前其发布公告称拟筹划收购母公司海南港航控股的港航资产。海峡股份拓宽现有业务渠道值得期待。

海南海峡航运股份有限公司（海峡股份）是中国首家客滚运输上市企业，于2009年12月在深圳证券交易所挂牌上市，海南港航控股有限公司（海南港航控股）为其控股股东，所持股本占总股本的50.91%。海峡股份主营沿海及近洋汽车、旅客、货物运输，是以海南省为中心的南海客滚运输龙头，市场占有率超过 35%。

海峡股份目前运营客滚船18艘、15.66万DWT，总车位736个、总客位15488个、载货量32571.2吨，分别投入海口至海安、广州（目前暂停）、北海3条客滚运输航线的运营，并于2013年4月28日开通海口至西沙旅游航线。

近年来区域内竞争加剧，海峡股份货运量及货物周转量明显下降。去年，海峡股份投产一批新型船舶，货运量及货物周转量同比有所回升。数据显示，2011—2014年，海峡股份货运量分别为1191.21万、1117.84万、1026.74万和1248.28万吨；客运量分别为404.88万、368.76万、309.17万和318.56万人次（见表）。日前，海峡股份发布公告称，拟筹划收购海南港航控股的港航资产，拓宽现有业务渠道。

港航资产待注入

早在6月26日，海峡股份便发布公告称酝酿重大事项，股票停牌至今。日前，其发布重大事项进展公告，指出拟筹划收购航运、港口、供应链管理等资产标的，预计交易金额不低于20亿元，但最终交易金额及方式尚未确定。其中，包括拟通过增发的方式收购控股股东海南港航控股所持有新海港区汽车客货滚装码头一期工程；其他拟收购标的的工作同时正在进行。

资料显示，海南港航控股在海口地区拥有3个港区，目前，海口港包括秀英港、马村港、海口新港和新建中的新海港区4个部分。秀英港区为海峡股份主要业务码头，而要收购的新海港区码头为客运码头，位于粤海火车码头一侧，其过海距离比原来缩短1/3，一期工程将于年底建成使用，投资达24亿元。

海峡股份收购完成后，将拥有2个码头，其中秀英港区将于3年后改建成邮轮码头。未来海峡股份将有很大可能拓展邮轮业务，并将客滚业务主场转至新海港区码头。对此，业内人士指出，由于收购采用增发方式，在目前熊市谷底估计无法复牌，同时定向发行需要复杂程序，对海峡股份二级市场将是长期期待。

主航线贡献营收

上半年，海峡股份运输车辆41.02万次，同比增长18.2%；运输旅客203.53万人次，同比增长13.6%；实现营业收入4.07亿元，同比增长23.07%；实现利润1.35亿元，同比增长71.3%；实现归属于上市企业股东净利润1亿元。

船舶运输为海峡股份的主营业务，主要经营海安、北海和西沙航线，下属子公司运营泉金航线。上半年，主营航线运力增长为海峡股份营业收入作出贡献，其中海安航线历年营业收入贡献超过90%，上半年该航线投入大型船舶运力后，单船收入大幅提高，营业收入同比增长19.8%。然而，海安航线也是各家运输企业激烈竞争之地，近两年伴随新运力相继投入，船舶利用率呈现下降趋势。北海航线新投入1艘船舶运力后，营业收入同比增长73.1%，毛利率达到2.53%。西沙、泉金航线变化不大，由于客源不足，继续小额亏损。其中，西沙航线运营22个航次，毛利率为-2.14%；泉金航线毛利率低达-64.62%。