中船重工集团(下称中船重工)的资本运作又有新进展。12月14日，中船重工旗下的风帆股份（600482）公布了其最新的资产注入计划。中船重工与另一大国有造船企业中船集团分别有着“北船”和“南船”之称，近期一直有两者将合并的消息在坊间流传。

根据此次公布的交易草案，风帆股份将通过发行股份的方式，从中船重工及集团旗下的中国重工（601989）、七〇三所及七〇四所等共计九方购买资产，除风帆股份之外，中国重工为中船重工所拥有的另一上市公司平台。此次涉及注入的资产包括广瀚动力、上海推进、齐耀重工等16家公司的股权，以及部分土地等非股权资产，这些资产的评估值总计约为134.8亿元。风帆股份将为此发行7.5亿股股票，每股价格为17.97元。

此外，风帆股份还计划向中船重工支付4.7亿元现金，购买其持有的火炬能源100%股权。算上这笔交易，此次重组注入风帆股份的资产将达到139.5亿元。

在此次资产注入前，风帆股份的核心业务为车用蓄电池、蓄电池零配件、材料的生产销售。而此番大规模注入动力业务资产后，该公司的业务范围将涵盖燃气动力、蒸汽动力及化学动力等七大动力业务。这些被注入的上市公司的标的企业中，相当部分长期从事军工任务。

风帆股份称，本次交易完成后，公司的收入及利润规模有望显著提升。今年上半年，风帆股份的营业收入为30.4亿元，而如果将新纳入的资产计算在内，其营收将增长至92.9亿元。而归属于母公司所有者的净利润也将由不到1亿元攀升至4.4亿元。

中船重工目前直接持有风帆股份30.52%的股权，加上间接持股，合计为32.25%。而在此次资产注入完成后，其直接持股比例将降至30.07%，不过由于风帆股份相当部分的新发行股份将由中船重工旗下中国重工、七〇三所、七〇四所等持有，中船重工总计持有风帆股份的比例会提升至71.75%，并继续保有公司控股股东的地位。

风帆股份还计划非公开发行约5亿股公司股票，募集134.8亿元的配套资金，这些股份的发行价格拟不低于25.9元。此次股票发行还有待上述资产注入计划最终获批完成。

目前，该重组方案已获得国防科工局、财政部及国务院国资委的原则性同意，并通过了风帆股份董事会审议。风帆股份称，中船重工和中国重工下属动力业务整合进入同一平台，将形成专业化的动力业务资本平台。

国泰君安的研究报告称，这将改变中船重工动力业务目前较为分散的局面，系统性整合有助于发挥动力业务协同效应，而风帆股份也由此成为国内门类最齐全的动力平台。船舶动力系统被认为是船舶的心脏，约占船舶总价的20%。

在此次重组后，风帆股份的公司名称也拟变更为“中国船舶（600150）重工集团动力股份有限公司”。而来自中信建投的研究报告分析称，重组后，中船重工得以提升军工资产证券化率，并在未来借助上市公司的资本市场融资功能，为军工建设任务及后续技术改造拓宽融资渠道。