2010年国际油运市场供求关系将明显好转：

我们认为，相对于2009年增幅供大于求缺口近11个百分点的情况来讲，2010年原油运输市场的情况将有非常明显的改善;预计2010年原油运输市场的需求增幅和供给增幅将基本平衡，分别为2.65%和2.52%，供求关系达到基本平衡;而成品油运输市场的情况虽然相对原油市场差一些，但是相对于2009年供大于求增幅缺口近15个百分点来讲也将有比较明显的改善;预计2010年成品油运输市场的需求增幅和供给增幅将分别为2.99%和5.57%;增幅缺口缩小到2.58个百分点;

公司VLCC船队运营管理水平不断提高：

公司一年多以来的努力，目前，公司在TMSA方面的自评估成绩已经达到2.82分，已经达到国际大石油公司公开要求的门槛标准是2.7分;标志着公司在船队运营管理方面取得了显著的成绩，并为公司未来开拓其它国际大型客户打下了良好的基础;

未来两年公司船队规模扩张很快：

2010-2012年依然将是公司船队规模扩张比较快的时期。尤其是VLCC船队。

到2009年底，公司将拥有VLCC船舶6艘，而2010-2012年公司将新增VLCC船舶10艘，VLCC运力将扩张166.66%;

近期国际油运市场运价水平不断提高，构成对公司股价的催化剂：

我们认为，公司股价的催化剂还是国际油轮市场运价水平的显著上涨。近期，国际油轮市场的上涨行情已经明显出现;

预测公司2010-2011年EPS将分别达到0.35和0.59元，维持“增持”的投资评级：

考虑公司本次非公开发行4.35亿股后的总股本20.45亿股的情况下，我们对公司2010和2011年EPS的预测分别为0.35元和0.59元，维持“增持”的投资评级。