随着韩国国民年金公团（NPS）对大宇造船的债务调整要求遭到了韩国产业银行（KDB）的拒绝，大宇造船开始预先打包破产计划（Pre-packaged Plan）的可能性原来越大。

预先打包破产是指债权人同意在公司申请破产保护之前重组债务，完成预先打包破产的时间要大大短于普通的破产程序。

国民年金公团持有大宇造船3887亿韩元的债权，占大宇造船负债总额的29%。之前，国民年金公团要求作为大宇造船主要债权人的韩国产业银行进一步削减大宇造船权益资本。同时，国民年金公团还要求韩国产业银行偿还大宇造船4月到期的全部债务。

然而，4月10日，韩国产业银行称，不会接受国民年金公团提出的要求。韩国产业银行再次强调，除非所有债券持有人均同意债转股计划，否则大宇造船将开始进行法院破产管理。

韩国产业银行的立场是，所有的利益相关方必须平等公正地分担来自大宇造船的所有损失。韩国产业银行表示，不会对国民年金公团的要求让步。

上个月，韩国国有银行韩国产业银行（KDB）和韩国进出口银行表示，作为大宇造船的债权人，将再向处境困难的大宇造船提供新的援助计划，共计6.7万亿韩元（约合59.8亿美元）；不过，前提条件是大宇造船所有利益相关者必须同意一份债转股方案。

这是韩国产业银行和韩国进出口银行为大宇造船提供的第二轮援助计划。根据这一计划，如果贷款方和债券持有人同意以大宇造船2.9万亿韩元的债务换取新股份，大宇造船将能够获得2.9万亿韩元的新贷款。援助计划还包括为9000亿韩元的无抵押贷款提供3至5年的债务宽限期。

上周，国民年金公团举行会议讨论了是否要接受大宇造船的债转股计划，然而，由于对大宇造船的财务状况抱有疑问，国民年金公团最终没有做出任何决定。

目前，在大宇造船出售的共计1.35万亿韩元企业债券中，国民年金公团持有3887亿韩元债券。特别值得一提的是，大宇造船共有4400亿韩元债券在4月21日到期，其中45%左右的债券由国民年金公团所有。

分析师认为，除非国民年金公团同意债转股方案及其他债务调整措施，否则大宇造船的援助计划将无法成功。大宇造船将在4月17日至18日召开债券持有人会议，如果到时债转股方案无法获得债券持有人的同意，大宇造船预计将从4月21日开始进行预先打包破产程序。

分析师称，债权方目前处于进退两难境地。据新韩金融投资预测，即使债转股成功挽救大宇造船，债权方的债权回收率也将仅达57-59%。但在当前船舶市场低迷态势下，大宇造船何时实现经营正常仍是未知。如债权方不同意债务重组，任大宇造船进入预先打包重组破产程序，则债权回收率将仅为1.76%，损失更为惨重。