从获准经营西沙航线，到收购新海轮渡实现港航一体化，主营航运的海峡股份，正受到资本的密集关注。

根据21世纪经济报道记者不完全统计，2009年12月16日上市以来，海峡股份至少收到包括安信证券、方正证券在内的二十余家机构的研报，合计69则。

仅2017年便有十余份研报，目标价从17.00元一度增长至24.00元。

除了航运业回暖带来的利好之外，海峡股份亮丽的三季报业绩也为行情推波助澜。

10月19日，海峡股份发布2017年三季报。前三季度公司实现营业收入7.44亿元，同比增长28.34%，实现净利润为2.13亿元，同期增长74.87%。

业绩猛增的原因离不开新并表的子公司新海轮渡。2017年2月17日，海峡股份完成新海港资产重组股权交割工作，上市公司拥有琼州海峡南岸最主要的客滚港口业务及新海港一期码头资产，实现了港口与运输一体化经营。

由资本运作和产业布局显现的作用正在不断凸显。

11月24日，海峡股份总市值95.00亿元，在海南省A股上市公司中排名10位，而去年同期总市值尚只有75.47亿元。

布局西沙航线

11月16日，海峡股份董秘叶伟在接受21世纪经济报道记者专访时表示，“公司的产业布局根据‘一体两翼’战略执行，一体是指客滚运输为主体，这是公司的主业，两翼是指海洋旅游和综合物流。”

根据21世纪经济报道记者了解，备受瞩目的西沙航线，也在今年上半年贡献营业收入2897万元。随着新建船舶“长乐公主”轮于今年3月份投入运营，取代租用船“北部湾之星”，西沙航线的亏损水平显著降低。

无论是海洋旅游，还是综合物流，两项业务的开展都与“海南国际旅游岛建设”和“一带一路”沿线的机遇不谋而合。

“想象一下，中国的邮轮行驶在中国领海，到达美丽富饶的西沙，海上飞机接送往来旅客，多具有想像空间！西沙航线旅游项目可能会开启中国第一次真正意义上的海洋旅游，也将带动中国本土邮轮的发展。”叶伟说道。

2010年1月4日，国务院发布《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，海南国际旅游岛建设正式步入正轨。

在这之前，海峡股份已为海上旅游业务做了大量准备，申请经营西沙航线便是其中重要一环。

2011年11月18日，海峡股份获交通运输厅批准，允许公司以自有船舶“椰香公主”轮从事经营海口、三亚至西沙北礁及附近岛屿生态旅游航线，海峡股份也成为拥有西沙航线经营权的唯二两家运营主体之一。

经海峡股份初步测算，2010年，海口至广州航线营运收入为3476.7万元，营运成本为4804.49万元，营运利润为-1327.79万元，而经营海口、三亚至西沙北礁及附近岛屿生态旅游航线预计可实现年营业收入约6350万元，营运利润约1400万元。

由此，公司公告决定将“椰香公主”轮抽调至“西沙航线”，暂停其原先负责的海口至广州航线。不过，截至2017年上半年，西沙航线也尚未盈利，营业收入为2897万元，营业成本则达到3656万元。

但在叶伟看来，西沙航线的潜力巨大。2017年3月份，海峡股份新建的“长乐公主”轮进入西沙航线，客位数量和客位等级大大提升，海峡股份西沙航线业务量明显增长。9月30日，海峡股份拟设立三亚海洋旅游航运有限公司，专门运营西沙旅游业务。

但在部分业内人士看来，国内的海上旅游业务还处在起步阶段，成果尚待观察。

重组效应初现

除了海上旅游，海峡股份也紧贴“一带一路”沿线中“港航一体化”的发展方向，在广东省和海南省大力推进琼州海峡港航一体化之际，从控股股东手中收购新海轮渡，初步实现港航一体化目标。

2017年3月29日，海峡股份发布《非公开发行股票发行情况报告书》。当日，海峡股份涨3.03%，振幅达6.86%。

报告书显示，海峡股份向母公司港航控股非公开发行股票约10.16亿购买其旗下的新海轮渡100%股权，并募集配套资金5500万元（发行价15.14元/股）。“收购新海轮渡，一是因为港口决定配载权等，海峡股份在琼州海峡客滚运输市场的话语权有所增加。另外，公司可以以港口和客滚运输为基础，进入综合物流服务行业，将新海港码头建设成为海南省物流集散中心。”叶伟表示。

2017年上半年，海峡股份实现港口综合服务业务营业收入8540万元，占营业总收入15.49%。通过重组后港航一体的优势，海安航线的运输业务量上涨，该航线实现营业收入41498万元，同比增长9.69%，重组效应初显。

上海一家中型券商交运行业券商分析师11月16日接受21世纪经济报道的记者采访时表示，解决了目前调度中所存在的问题，提升整体过海效率，和原有航运业务形成明显协同效应。

“抢占”码头只是海峡股份实现“一体两翼”的第一步，对于综合物流下一步，叶伟表示不会涉及传统物流，而是在第三方、第四方物流上，寻找合适标的。

叶伟说道：“琼州海峡上有七家公司，各自为战，我们认为最理想的状态是只剩两三家公司，现在我们已经有了码头，以后会往企业整合上发展，待业务越来越完整，意味着我们掌握的信息越来越多，根据这一信息平台，建立第四方物流，是非常有想象空间的。”