从过去的2009年行情脉络看，复苏预期主导了行情的整个走势，在国际经济仍处于低谷状态的情况下，该预期对行情的影响仍将有一定的持续性。从各个板块的状况分析，受金融危机影响最大的除了金融业外，航运业是最大的，而09年航运板块也表现低迷，整体涨幅甚至落后大盘，最新公布的中国12月份进出口数据显示，整体情况大大好于预期，出现了明显的恢复性增长，这将给整个航运板块带来强烈的复苏预期，而板块行情也有望就此产生。可重点关注航运类上市公司，个股可关注招商轮船。
    历史悠久 运输实力强大
    中国最具竞争力的航运公司之一，公司在国内油轮运输行业具有明显的领先优势，经营和管理着中国历史最悠久、最具经验、国内运力最大的远洋油轮船队，现有油轮14艘，其中6艘超级油轮，1艘苏伊士型油轮，7艘阿芙拉型油轮，合计载重吨256万吨；散货船14艘，其中12艘为大灵便型，2艘为巴拿马型，合计载重吨70万吨，分别由公司全资拥有的两个专业管理公司海宏轮船(香港)有限公司和香港明华船务有限公司进行日常经营管理；随着我国进口原油规模的迅速提高，公司油轮船队承运进出口原油数量大幅增加；公司订造的16艘新船，以及公司合资经营的5艘合计73.6万立方米舱容的大型LNG运输专用船，将于2008-2011年投入运营，届时公司船队运力将翻番，初步实现打造能源运输航母的战略目标。受国际经济整体低迷的影响，公司经营业绩下滑明显，但最新公布的进出口数据显示，整个行业正面临新一轮复苏，公司的业绩改善值得期待。
    国油国运战略 公司经营腾飞的基础
    由于海上原油运输在直接影响一国的能源供应及能源战略，因此原油运输能力的高低被视为十分重要的战略资源，公司肩负了超出国际贸易范畴的战略任务。从现在的情况看，公司初步具备承担该义务的能力，并将从中受益。通过下属的明华公司控股50%的CLNG是我国目前唯一的一家集LNG运输、投资、管理等综合功能的国际化专业LNG运输公司，CLNG取得了广东、福建进口液化天然气运输项目经营权，5艘LNG船有25年的长期租赁合同，股本金税前内部收益率12%。另外，公司参与的上海、浙江进口液化天然气项目的造船招标工作也已基本完成，一旦国家有关部门正式批准，公司将再新建6艘LNG船，预计到2010年左右公司将拥有10艘以上LNG船；08年公司LNG船实现营业收入2.16亿元，完成货运量为152万吨。此外，随着我国进口原油规模的迅速提高，公司油轮船队承运进出口原油数量大幅增加；由于中石化、中化集团和中海油等我国最主要的石油进口企业都已直接或间接在公司参股，并与公司建立了战略合作关系，未来发展前景良好。
    强势反弹 后续空间可期
    二级市场上，短期公司股价受行业复苏消息的影响大幅反弹，量能明显钢放大，主力资金进入明显。我们认为在航运业复苏前景明朗这一中期因素的刺激下，该股短期行情的启动是中期行情的铺垫，后市有望震荡走高，并体现出中期投资机会，投资者可逢低关注。