4月25日晚间，中国船舶工业股份有限公司披露一季报，公司一季度实现营收29.64亿元，实现净利润7198万元，同比扭亏，作为船舶制造的龙头企业，中国船舶的反转之路已现曙光。

此外，由于处置上海江南长兴重工股权以及利息支出减少等因素影响，公司预计年初至下一报告期期末将实现盈利。

中国船舶是中船集团核心民品主业上市公司，公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一，业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等，具有完整的船舶行业产业链。

公司旗下的外高桥造船作为中国造船业的领军企业，技术力量雄厚。旗下的中船澄西修船业务一直处于国内修船厂的第一梯队，主攻高技术含量、高附加值特种船舶的修理和改装。公司已经形成了比较稳固的市场地位，造船总量、造机产量常年位居全国第一，是国内造船行业当之无愧的领跑者。

但是由于造船业自2008年金融危机以来逐步进入深度调整期，海工市场低迷、船舶价格处于低位，受此影响，作为国内民船龙头单位，中国船舶2016-2017年连续两年亏损严重，致使公司股价、业绩均处于过去10年历史底部位置。

为了扭转局势，在民船及海工装备制造行业受到全球经济形势、航运市场形势和国际原油价格等多重周期性不利影响的背景下，公司在经营与资本运作上均积极进行。

经营上，公司深化对市场形势的研判，把握好随行就市与争订单的关系，创新经营思维，丰富经营手段，踏准市场短暂回暖时机，充分发挥公司在产品设计、建造及品牌等方面的优势;突出内部挖潜，确保关键节点按期实现。2017年12月，公司置出大额海工合同，现金流回流74.84亿元，为后续公司以优质资产轻装上阵减负明显。

资本运作上，今年3月31日，公司发布了发行股份购买资产的预案。公司拟以21.98元价格发行股份收购外高桥造船36.27%股权和中船澄西12.09%股权，交易对价54亿元。交易完成后，公司债转股将成功落地。市场化债转股，预计将增加公司现金39亿元，直接减少15亿元债权，有利于降杠杆，提高公司资产质量，降低财务费用和资产负债率，提高持续盈利能力。这也是公司预计下一报告期期末将实现盈利的重要依据之一。

在公司努力改善内部问题的同时，外部行业环境也有改善趋势。代表行业景气度的散装船运市场的波罗的海乾货船综合指数(BDI)指数从 2016 年最低点 290 点已上涨至 1300 多点，上涨幅度超3倍。国内方面，2017年我国造船完工量、新船订单量和手持订单量在全球市场所占份额分别为41.9%、45.5%和44.6%，三大造船指标、国际市场份额均位居世界第一。我国已超韩、日，成为全球最大造船国，2018年一季度，我国承接新船订单1553万载重吨，同比增长180%。3月底，手持船舶订单9369万载重吨，同比增长5.7%，比2017年底增长7.4%。目前，行业正在逐渐走出底部。新船成交量大幅上升，部分船型价格也在逐步上升，将有助于进一步推动全球船舶制造企业开工率提升和建造成本下降，提升企业经营效率和船舶行业盈利能力。

业内分析人士认为，我国造船业底部逐渐回暖的发展趋势已基本确立，而最受益的将是行业内的龙头公司。据统计，2017年全国前10家企业造船完工量占全国58.3%，比2016年提高1.4个百分点。新接订单向优势企业集中趋势明显，前10家企业新接订单量占全国73.4%;因此，可以预计未来造船业回暖将给作为船舶制造龙头的中国船舶业绩提供较大弹性。

此外，虽然受国际船舶市场深度调整的影响，“融资难”“交付难”“盈利难”等深层次问题依然存在。但近年来，国务院及行业主管部门相继出台了一系列振兴规划及扶持政策，在市场兼并重组、深化结构调整、战略性新兴产业发展、装备制造智能化工艺升级、科研资金支持等方面给予大力支持。在《船舶工业深化结构(2016～2020年)调整加快转型升级行动计划》和《海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划(2017～2020年)》等政策引导下，船舶企业正迈向健康平稳发展之路。

值得一提的是，中国船舶作为央企旗下的上市公司，或受益于深化国企改革。国资委多次推进“央企兼并重组”及中央供给侧改革，中船工业集团为央企混改首批六家试点之一，集团资产证券化率要由当前39%到2020年提升至70%，仍有较大空间，有市场人士预计“南北船”合并或在路上。此外，参与公司近期市场化债转股的正是八家重量级投资者的公司。这是市场对行业和公司未来前景认可，也是对公司未来继续深化国企改革的认可。