上半年散运市场进一步复苏，全球领先的灵便型散货船船东太平洋航运受惠于供需趋衡，成功实现扭亏为盈。

在散运市场持续向好的态势之下，全球领先的灵便型散货船船东太平洋航运（02343.HK）成功实现扭亏为盈。上半年，太平洋航运实现营业收入为7.96亿美元，同比增长13.19%；实现股东应占溢利为3080万美元（2017年同期为亏损1200万美元）。

前景趋好

克拉克森预期全球干散货船运力2018年净增长2.5%，干散货运吨位航距需求增长3.4%。小灵便型和超灵便型散货船分部的基本因素更佳，估计小宗干散货吨位航距需求增长4%，小灵便型和超灵便型散货船合计运力则增长约2%。

而从市场实际情况来看，或许散运市场的复苏更进一步。上半年，新造散货船的交付量大幅下降，尽管老旧散货船报废量因租金改善而减少，全球干散货船船队净增长仅1.6%，有助供求平衡。上半年，小灵便型和超灵便型散货船货运市场指数持续改善，达到自2014年的上半年最高位。小灵便型和超灵便型散货船的现货市场日均租金分别为8200美元和10560美元（净值），租金表现平均较2017年上半年分别改善24%和32%。租金已连续第四个半年度录得上升，反映散运市场自2016年年初达到低位后持续复苏。

太平洋航运表示，上半年受惠于铁铝氧石、镍矿、铜精矿和林业产品贸易增加。中国干散货商品进口量仍然是关键的驱动因素。

截至6月30日，太平洋航运共营运224艘散货船。其中，小灵便型船为136艘；超灵便型船为86艘；超巴拿马型船为2艘（见表）。

谨慎乐观

对于散运市场，除了基本的供需关系影响走势之外，贸易摩擦以及环保法规也成为影响市场波动的因子。

美国于7月份对自中国进口的若干商品加征关税，和中国对自美国进口的商品施加报复性关税，中美贸易战有所升级。除了中国，美国与其主要贸易伙伴的冲突可能获解决但亦可能升级。有关的不确定性影响市场情绪，有可能削弱贸易活动，继而影响全球国内生产总值及散运市场需求。

太平洋航运强调，全球贸易保护主义对干散货贸易的任何负面影响会被正面的干散货运输供应基本因素和干散货贸易整体持续增长所抵消。

目前影响航运市场的环保法规主要是《压载水管理公约》和2020年即将生效的全球限硫令。

《压载水管理公约》规定船舶须于2019—2024年入坞期间配置压载水处理系统，以大幅减低各海洋生态系统之间的生物转移。

全球限硫令将于2020年1月1日生效。太平洋航运预计，大部分全球干散货船船队，将会使用更昂贵的低硫燃油以符合要求，因此可能会减慢航速，有助于供应需求更为平衡。