2月28日，太平洋航运(02343.HK)公布，截至2018年12月31日止年度，该公司营业额15.92亿美元，同比增长7%；该公司股东应占溢利7230万美元，同比增长19倍；每股盈利0.129港元，末期股息每股0.037港元，全年股息合计0.062港元。

公告称，业绩表现大幅改善，是由于乾散货市况的好转及该公司为复苏部署所采取的措施。该公司的小灵便型及超灵便型乾散货船按期租合约对等基准的收入分别高于市场指数22%及12%。

公告显示，期间该公司购置了七艘现代化货船，其中四艘的总代价的半数以发行股份支付，另外，该公司亦出售了一艘船龄较高的货船。该公司目前拥有111艘自有货船，连同租赁货船，该公司一般营运逾200艘货船。公司未来计划逐渐进一步扩大及更新船队，包括出售船龄较高及较小型的货船，并以具吸引力的价格购买较大型及较新的货船。

此外，该公司的小灵便型及超灵便型乾散货船于2019年的收租日数中，分别已有44%及63%按日均租金9370美元及1.06万美元(净值)获订约。

在报告中，公司行政总裁成，目前市场持续复苏，小灵便型及超灵便型干散货船指数于2018年持续上扬。受惠于铁铝氧石、镍矿、铜精矿、木材及林业产品以及其他小宗散货，Clarksons Research估计干散货运吨位航距需求增长5.3%。

据公告，目前全球市场的新建造货船的交付量大幅下降，老旧货船报废量在干散货运租金改善下减少，全球小灵便型及超灵便型干散货船船队净增长仅2.4%，有助供求平衡。较大型的货船分部受全球吨位航距对谷物、大豆及铁矿石的需求呆滞所影响，大宗干散货需求仅增长1.2%。

新货船订单预计于2019年进一步下跌，原因为新建造货船与二手货船价格之间的差距持续以及尚未确定即将推出的环保规例及其对未来货船设计的影响。合并小灵便型及超灵便型干散货船订单为6.5%。

但有别于其他作为货船租赁供应商，太平洋航运的表现优于大市，于2018年，该公司的小灵便型及超灵便型干散货船按期租合约对等基准的日均收入分别为10,060美元及12,190美元(净值)，较波罗的海小灵便型(BHSI)及波罗的海超灵便型(BSI)干散货船指数分别高出22%及12%。

从货物运量构成看，公司所运输的货物35%来自农产品及相关货物，32%来自水泥建材等，14%是精矿及其他。

于2018年12月31日，公司的现金及存款为3.42亿美元，借贷净额为6.19亿美元，相当于公司自有货船年末账面净值的34%。借贷总额为9.611亿美元，当中包括以美元为单位的有抵押借贷及可换股债券的负债部分。

于2018年12月31日及2017年12月31日，本集团的可换股债券的年票息为3.25%，于2021年7月到期，本金为1.25亿美元，目前的转换价为3.03港元，有关债券持有人有权于2019年7月向本集团按本金额的100%沽出债券。

根据公告，年内，公司平均营运139艘小灵便型干散货船及83艘超灵便型干散货船，其收租日数分别按年减少6%及13%。这是由于提高了自有船队数目，及因中国的钢材出口量下降而减少租入短期租赁超灵便型干散货船。

展望2019年，公告称，国际货币基金组织近期将其预测的2019年全球经济增长率调低至3.5%，原因为贸易保护主义情况加剧、新兴市场经济不稳，以及欧洲经济放缓。然而，全球普遍的经济增长仍属健康水平，将继续推动小宗干散货需求上升。在业内不少船东订购新建造货船的意欲偏低下，预计供应增长有限。Clarksons Research估计2019年小灵便型及超灵便型干散货船合计运力增长为2.0%，小宗散货吨位航距需求增长则为4.3%。

预期2019年市况较波动，除了贸易冲突的不确定性及经济增长放缓的因素，亦因市场为符合2020硫排放上限规定而进行的准备工作致货船供应减少所影响。类似的新环保规例将影响现有货船供应并减低船队总体增长。

公司预计贸易冲突削弱2019年年初的乾散货运市场情绪及季节性市场，然而，市场正值季节性复苏，全球乾散货贸易预计于2019年将持续以较慢速度整体增长。该公司预期2019年的市场，会受到贸易冲突的不确定性及环保规例下受压抑的供应所影响，将较为波动。

在本月20日，富瑞发表研究报告指，太平洋航运(02343.HK)的股价受运费推动，但该行估计现时处于低位。虽然目前太平洋航运的运费亏损，该行亦调低其盈利预测，惟维持其“买入”投资评级，目标价下调14.81%至2.3港元。又相信运费会由亏损水平反弹，将能带动其股价。该行表示，波罗的海干散货指数(BDI)在今年开首处于低位，但该行认为，料在今年第四季能由现时639点回升至平均1290点，而第三季或能达平均1119点。而由于需求已开始改善，相信干散货航运市场会在全年收紧。该行料集团2018年净利润为7000万港元，较市场预期7300港元低。

而在19日，汇证最新维持该股“买入”投资评级及目标价2.7元。

另根据联交所资料显示，摩根大通于2月12日增持太平洋航运(02343)1932万股，每股作价1.5870港元，总值约3066.08万港元，最新持股数增至2.87亿股，最新持股比例增至6.20%。