近日，中国证监会披露了上海中谷物流股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。

招股书显示，中谷物流拟登陆上交所，本次拟发行股票数量不超过8,190 万股，不低于发行后公司总股本的10%，保荐机构为中国国际金融股份有限公司（简称“中金公司”）。

中谷物流在其招股说明书中称，公司在生产经营过程中面临一定的行业风险。

具体包括：

（一）内贸集装箱物流行业的周期性风险

内贸集装箱物流行业属于周期性行业，受宏观经济周期和上游行业经济周期波动的影响较大。若上游行业经济周期下行或低迷，将影响集装箱物流行业需求水平，进而对公司业绩情况产生一定不利影响。同时，新船交付周期、二手船舶拆船周期以及钢材价格变动周期均对集装箱物流行业运力供给水平产生一定影响，若行业运载供给能力过剩，亦将对中谷物流的业务、财务状况和经营业绩造成一定不利影响。

（二）集装箱物流行业的季节性风险

中谷物流整体从事的内贸集装箱物流业务存在较为明显的季节性特征，受元旦、春节等假期因素影响，每年第一季度是业务收入的淡季，内贸集装箱物流业务的需求在此期间内较小。每年第二季度和第三季度是业务收入的稳定期；第四季度为业务旺季，客户多在该期间内采购集装箱物流服务，收入季节性导致公司可能存在业绩季节性波动风险。

（三）集装箱物流运输安全风险

中谷物流的内贸集装箱物流业务运输方式主要涉及水路运输、公路运输和铁路运输，在运输过程中，可能存在因不可抗力或人为疏失因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受损或灭失的风险。若发生安全事故，则可能导致公司面临向相关方赔偿、交通运输工具损毁等风险。尽管中谷物流已为其运输工具按照国家规定购买相应的财产保险，可在一定程度上减少交通事故发生后的赔偿支出，但如果保险赔付金额无法完全覆盖事故赔偿支出时，将导致额外支出，并可能对公司业务正常开展产生不利影响。

（四）行业监管引起的风险

中谷物流的业务开展需获得交通、海事等行业监管部门的许可或批准，并取得相关经营资质许可。如果本公司在经营中违反了相关法律法规，或未能及时取得、更新、续期相关经营资质许可，本公司可能受到行政处罚，业务经营可能受到影响。

中谷物流在其招股说明书中称，根据国家发改委和商务部于2018 年6 月发布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018 年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，国内水上运输公司须由中方控股，国内船舶代理公司须由中方控股。《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018 年版）》进一步明确外商不得经营或租用中国籍船舶或者舱位等方式变相经营国内水路运输业务及其辅助业务；在未经中国政府批准的情况下，水路运输经营者不得使用外国籍船舶经营国内水路运输业务。上述政策对公司所处的内贸集装箱物流行业准入门槛形成有力壁垒，但随着国家与国际通行规则对接进一步深化，开放水平进一步提升，若未来国务院修订负面清单放开内贸集装箱物流行业的保护政策，外资控股航运公司亦可以进入内贸集装箱市场，将对集装箱物流行业格局产生一定影响，并可能对本公司的收入和业绩产生不利影响。