七月和八月，VV将从船舶市场的各个角度，通过对每一个细分船型的详细分析，和您一起探索数据后面的市场真相。

本期，我们来看商船二手船在上半年的变化和相应的价值趋势！

干散货船资产价值分析

新冠肺炎疫情对干散货船领域产生了巨大影响，导致租金、船舶资产价值以及二手交易成交量全面下降。

其中好望角型散货船受到的影响最大，主要因为中国作为好望角型散货船的主要贸易目的地，早期受疫情影响严重。今年年初，中国的进口量跌至历史低点，好望角型散货船的运费也一度跌至每天2000-3000美元，远低于运营成本。

就船舶资产价值而言， 举例来说，VesselsValue数据库中的一艘船龄为10年，常见的好望角型散货船的估值，在2020年初为2050万美元，到了3月，已降至1750万美元。

在二手交易市场上，以好望角型散货船Lancelot（载重177000吨，江苏新时代造船厂，2010年造）和Percival（载重178100吨，江苏新时代造船厂，2010年造）为例，都以1650万美元的价格出售给中国买家。

而在3个月前，这两艘船的估值分别为1890万美元和1940万美元。

然而进入5月，随着许多全球性的限制措施逐步放宽，好望角型散货船的主要贸易航线巴西-中国航线重新开放，推动了需求的激增。从5月到6月，租金上涨超过140％，对近期的船舶价值产生了积极影响。

在其他较小的船型领域，如巴拿马型，以上的积极影响也有所显现。

（主要干散船型2020年上半年价值变化百分比）

二手船舶买卖活动

与2019年和2018年的上半年相比，2020年同期散货船领域的二手交易数量分别下降了31%和49%。

上半年的交易总额为19亿美元，较2018年上半年的48亿美元交易总额下降了60％。

由于巴西-中国贸易航线的租金上涨，好望角型散货船的的交易量和交易额均较2019年增长，其中大部分交易发生在6月。

半年中，总额最大的一笔散货船二手船买卖交易，来自于Oldendorff Carriers公司。

该公司于6月斥资2亿1276万美元购买了三艘好望角型散货船，包括Trust Integrity轮和Agility轮均为载重180600吨，由STX船厂建成于2011年；以及Amity轮，载重209300吨，由江苏扬子江造船厂建成于2016年。

此次交易中，甚至还包括了一个为印度市场运输煤炭的长期租约。

油轮资产价值分析

与干散货船领域相反，油轮在2020年上半年表现强劲，各大上市油轮公司都发布了创纪录的业绩报告。

新冠肺炎疫情导致全球石油需求下降，而主要产油国之间的地缘政治紧张局势导致产量居高不下。随着严重的供大于求的形势，陆上石油存储开始接近容量上限。

这导致对浮动储油仓的需求激增，油轮即期市场的租金也因此被推高至2008年以来的最高水平。

在资产价值方面，油轮领域从此次新冠肺炎疫情中颇有获益。比如，一艘船龄15年的，在VesselsValue数据库中常见的超大型油轮（VLCC）估值，在1月初约为3400万美元，到4月低已涨至4000万美元.

即使在疫情肆虐期间，全球也发生了大量的二手交易，持有现成吨位的卖方得以受益于强劲的船舶市场价值。

以4月的一笔交易为例，Euronav 公司以3810万美元的价格将TI Hellas轮（载重319300吨，由现代三湖重工于2005年建成）出售给希腊的Altomare 公司，而1月初，该船的估值则为3390万美元。

然而，随着全球抗疫逐渐取得成效，石油需求和油价开始上涨，用作浮动储油仓的所需船只数量减少，从而导致了租金和资产价值出现显著下降。

目前，TI Hellas轮的价值为3400万美元，基本回落至疫情爆发前的水平。

（主要油轮船型2020年上半年价值变化百分比）

二手船舶买卖活动

2020年上半年，大型油轮的二手交易量有所增长，其中超大型油轮（VLCC）和苏伊士型油轮（Suezmax）的交易数量相比2019年上半年分别增长了50％和125％。而小型油轮二手交易则相对平静，小型灵便型油轮的交易数量比去年同期下降了47%，比2018年同期下降了35%。

上半年的油轮交易总额为41亿美元，比2018年上半年的39亿美元增长5％。由于对浮动储油仓的大量需求，超大型油轮（VLCC）成为二手交易的主要油轮类型。截至目前，今年成交的大部分船舶的船龄在15-20年之间。

今年2月，专注于海上石油运输，总部位于比利时的Euronav公司以1.87亿美元从韩国长锦商船（Sinokor）购买了两艘超大型油轮：5474号船和5475号船，载重均为300200吨，由韩国大宇造船厂原计划于2020年1月建成。

之后Euronav公司又以9225万美元的价格又从长锦商船（Sinokor）购入了第三艘超大型油轮5476号船（载重300200吨，由韩国大宇造船厂计划于2021年交付）。

集装箱船资产价值分析

新冠肺炎疫情也同样重创了集装箱船领域。

在需求方面，由于全球几乎都处于隔离状态，所有以消费者为导向的商业活动停止，消费者信心降至历史最低点，家庭支出大幅下降。

在供应方面，集装箱船货量的崩盘和大量空载航次压低了租金。从2月中旬到6月，大型集装箱租金下降了约60％，较小的巴拿马型集装箱船租金下跌了约40％，而灵便型集装箱船租金则下跌约30％。

就资产价值而言，较小型、船龄较大的灵便型集装箱船受影响最为严重，下降了约25%。

展望2020年下半年，随着越来越多的国家解除封锁，以及对消费品的需求增加，我们预计租金和资产价值都将回升。

（主要集装箱船型2020年上半年价值变化百分比）

二手船舶买卖活动

由于市场活动的不确定性，与2019年和2018年同期相比，2020年上半年集装箱船的二手交易数量总体下降了30％，其中小型集装箱船的交易量很低。

但从交易额来看，成交船只多为较大型的高价船只，因此成交总额达到了14亿美元，同比上涨了约24%。

今年2月初，新加坡太平船务（PIL）以3.67亿美元的整体价格向全球最大的集装箱船独立船东塞斯潘（Seaspan）公司出售了4艘2017至2018年间，由江苏扬子江造船厂建造的11923 TEU的集装箱船。该笔交易包含了一个长期期租合约，但未披露具体租金价格信息。

3月下旬，塞斯潘（Seaspan）公司又以光船？售后回租的方式将上述4艘船出售给了交银租赁。该交易包括租约到期时的购买义务。

随着集装箱船市场租金下降，该领域二手交易也逐渐放缓。4月、5月和6月仅有6艘船成交，其中3艘是以拍卖或银行强制方式出售。

液化石油气船资产价值分析

石油减产导致了美国液化石油气（LPG）出口量的下降，因此液化石油气船的租金在整个6月一路下行。

由于受到疫情影响，大型液化石油气船的1年期租租金，在今年上半年下挫幅度已超过50％。

在三月石油价格暴跌时，石脑油价格也应声下跌。随着精炼厂转向将更廉价的石脑油作为裂解生产乙烯的原材料，市场对于液化石油气的需求因而减少。

这给即期市场带来了巨大压力，在2020年5月初至2020年6月底期间，即期租金收益骤然下挫约60％。

随之而来的是船舶资产价值的下滑，其中船龄较大的全冷藏式液化石油气船的价值从1月份的2800万美元下降到今天的2200万美元，下降了约20%。

（主要LPG船型2020年上半年价值变化百分比）

二手船舶买卖活动

由于市场的不确定性，与2019年同期相比，今年上半年的交易数量下降了50％。

由于1月初，StealthGas公司以整体交易的形式从Hartmann公司购入了3艘中型气体船（MGC），2020年上半年该领域的总交易额仅下降约35%。

该交易中涉及的3艘船只包括：Gaschem Stade轮,、Hamburg轮，以及 Bremen轮，载货量均为35193立方米，由韩国现代尾浦造船厂于2010年建成。在银行出售中, 每艘船舶均以2700万美元的价格成交，成交前一日VV对其估值分别为3154万美元、3177万美元和3125万美元。

6月，液化石油气领域则仅有一笔交易。BW公司以1100万美元的价格售出了其船队中最老的船只Berge Summit （载货量78488立方米，日本三菱造船厂于1990年建成），买家信息未公开。该船出售时特检已到期。