春节假期后，受中国复工复产、印尼煤炭恢复出口、南美粮食开始出货的推动，干散货航运市场迎来快速反弹。截至2月23日，BDI上冲至2244点，春节之后的涨幅达到57.8%，较1月份的最低点上涨了73%。

全球经济复苏为市场提供基础支撑

全球部分国家开始放松疫情控制政策，经济继续回升。IMF数据显示，2021年全球经济大幅增长5.9%，增幅达到近40年新高，2022年将在此基础上继续增长4.4%左右。节后中国经济的复工复产，是干散货航运市场的基础支撑。当前中国经济受出口增速回落影响，增长有所降速，但在政府稳增长政策逐步落地的支撑下，工业经济逐步复苏，1月份PMI收于50.1，保持在荣枯线上方，工业生产保持稳定，大宗商品需求保持旺盛。

大宗商品价格波动推动市场结构调整

煤炭、粮食、石油等全球大宗商品价格的大幅波动，对全球大宗商品贸易需求产生较大影响。

1月份，印尼暂停煤炭出口的禁令结束之后，煤炭出口逐步恢复，IHS的数据显示，截至23日，印尼2月份煤炭出口在2400万吨左右，与正常3500万吨左右的月均水平仍有差距，后续将继续恢复，拉动市场对中小型干散货船的需求。

当前，南美粮食已陆续进入派船期，租家提前拿船空放南美装港。按照美国农业部的预测数据，2021/2022财年，巴西大豆将出口9050万吨，同比增长10.8%。随着船期进入二季度，南美大豆的出货将会进一步加快。

此外，俄乌冲突导致船东不愿将更多船舶放至黑海区域运营，该区域运价有所上涨。更为重要的是，俄罗斯是全球能源产品的重要供应国，冲突和制裁都可能影响全球能源产品的供给，导致贸易商提高包括煤炭在内的能源产品库存，将对运价产生拉动。

后市走势谨慎乐观

展望后市，随着一季度传统淡季进入尾声，全球干散货贸易将逐步迎来需求旺季，与此同时，集装箱航运市场保持高位运行，将继续吸收散杂运力，为干散货航运市场尤其是中小型船市场提供支撑。此外，受持续降雨影响一直低迷的巴西铁矿石出口，也将随着雨季结束而恢复正常水平，周均发货量将从当前的475万吨左右恢复至600万吨以上。

需要注意的是，俄乌冲突等地缘政治因素，以及疫情的反复，也会对未来市场带来巨大的不确定性。

综合来看，受多重支撑因素叠加推动，后期干散货航运市场有望继续保持回升趋势，各方对市场保持谨慎乐观预期。