船舶设计业务接单受船舶制造业下滑影响较大，但在手订单较多，最近两年业绩仍可保持稳定。2010年，公司接到了上海港的专用引航船设计制造总承包(EPC)项目，合同价值1.47亿元，预计2010年和2011年均可确认7380万元的销售收入。
    海工设计业务继续保持快速增长，得益于中国海工装备市场的快速发展。中国把发展海洋工程装备作为船舶工业调整和振兴规划的重要内容之一，而且有可能进入“十二五”专项规划中的新兴产业。根据公司介绍，2010年初至今，公司的海工设计订单继续增长，我们预计2010年全年公司的海工设计收入仍可保持20%-30%的增长。
    公司的募投项目为船舶工程设计中心、海洋工程设计中心一期项目。海洋工程设计中心一期工程建设项目已按计划完成了厂房改造装修和部分设备、软件投资及先期建设投入；船舶工程设计中心建设项目完成了项目办公场所的购置并正进行配套设施改造建设工程；由于项目涉及人员的招募、培训，公司可根据行业景气情况调节项目进度，以避免行业景气度低的情况下对公司业绩产生较大压力。
    我们预计上海佳豪2010年、2011年、2012年的每股收益分别为0.61元、0.67元和0.73元。以2010年6月22日的收盘价26.37元计算，对应的10年的动态市盈率为43.23倍，考虑公司短期内受船舶制造业的影响较大，短期业绩增长可能放缓，暂时给予“观望”的投资评级。考虑公司的成长性，在30-35倍左右PE可适当介入。