▲ 数据来源：东方财富Choice、中国证券报 图. 央行历次降准后大宗商品涨跌情况

2023年9月14日，央行官网发布公告称决定于15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。降准释放的流动性会对大宗商品价格产生影响，从历次降准的情形看，铁矿石、焦煤、螺纹钢、原油、沥青等品种价格短期上涨概率较高，而像玻璃、塑料、菜油、豆油、玉米、橡胶等品种的价格涨跌概率基本持平，商品价格的涨跌可能会对航运市场产生一定影响。

散货船方面，从2018年至今中国央行降准后下一交易日相关品种涨跌幅的经验来看，受降准影响，国内铁矿石价格上涨的概率为100%，价格平均上涨2.14%；焦煤价格上升的概率为90%，价格平均上涨1.76%；螺纹钢价格上涨的概率为80%，价格平均上涨0.95%。在降准影响下，散货船运输货种价格上涨会一定程度上促进相关航线的繁荣，如铁矿石的主要进口国为中国，主要出口国为澳大利亚和巴西，由降准导致的中国国内铁矿石、焦煤等商品价格上涨可能会增加海外进口需求，即增加从澳大利亚和巴西的进口量，从而促进散货船相关航线如远东-澳新航线、远东-南美东线的繁荣。

油船方面，从2018年至今中国央行降准后下一交易日相关品种涨跌幅的历史来看，受降准影响，原油价格上涨的概率为80%，平均上涨1.25%；燃油价格上涨的概率50%，平均上涨0.87%。以我国原油为例，若国内原油价格受降准的影响而上升，则可能在一定程度上增加我国原油进口量，为中东航线、非洲航线等的发展带来机遇。

集装箱船方面，从2018年至今中国央行降准后下一交易日相关品种涨跌幅的经验来看，受降准影响，棉纱价格上涨的概率为50%，价格平均下跌0.17%；锰硅上涨概率40%，价格平均下降0.22%。如国内原材料的价格受降准影响下跌，一方面可能增加原材料出口量，另一方面以锰硅等为原材料的机电设备的价格下降，促进相关下游产业产成品出口贸易，进而促进远东-北美航线、远东-欧洲航线的贸易发展。（撰稿人：王元昊）