11月30日，波交所干散货综合运价指数(BDI)报收1846点，较前月下降6.1%。其中，海岬型船3298点，较前月上升5.3%；巴拿马型船1727点，下降10.6%；大灵便型船1359，下降11.2%。

国际铁矿石价格持续下滑刺激了需求增长，11月份海岬型船运价止跌反弹，四条航线日平均运价从月初的2.3万美元，上升到月末的2.8万美元，增幅逾两成，逐渐接近年内3.2万美元的最高水平。尽管海岬型船运价稳步增长，但仍未能阻止综合运价指数的下行。

由于巴拿马和灵便中小型船运价双双下滑，拖累整体市场，11月份国际干散货综合运价振荡下行，最终综合运价指数仍较前月下降了119点，降幅为6.1%，终结了连续三个月的上升势头。

受煤炭需求降温影响，以运煤、粮为主的巴拿马型船和灵便型船的市场运价开始掉头向下，11月份运价出现不同程度的下降。在运力过剩比较严重的太平洋地区，巴拿马型船和灵便型船日均租金分别为1.1万美元和7700美元，比前月的1.6万美元和1.4万美元下降了三至四成，降幅明显，是11月国际干散货综合运价指数下滑的最直接诱因。

11月份，尽管煤炭、铁矿石市场均出现了需求不振、价格下滑、库存高企等共性问题，但由于对上述大宗商品的预期差异，两者的进口市场出现了分化。前期持续升温的煤炭贸易，11月份出现了明显降温。8月以来国内煤炭价格持续上升，而国际煤价持续下滑，国内外煤炭价格出现倒挂，国内电厂进口煤炭热情空前高涨。9月份中国进口煤炭达到创纪录的1912万吨，同比增长了24.8%，拉动巴拿马和灵便型船运价连续两个月上涨，其中印尼到中国航线更是连涨三个月，日租金一度达到1.5万美元。但进入10月国内煤炭需求形势发生逆转，由于经济放缓及天气凉爽等诸多因素影响，电厂发电量下滑，需求不旺，前期大量进口的煤炭进入库存，导致电厂库存高企，再加上国际煤炭价格持续下滑，进口商观望情绪升温，进口煤炭的热情较前期大幅下降，影响以装运煤炭为主的巴拿马船和灵便型船运力需求，运价出现快速回落。

而以装矿石为主的海岬型船市场刚好相反，自8月份以来国际铁矿石已从每吨逾180美元下降到10月的逾120美元，下降明显。尽管目前钢材价格依旧低迷，港口库存也达到9700万吨历史高位，但由于我国对进口矿石依赖程度较高，一些钢厂开始抄底入市，推动了海岬型船运输成交量，运价在前月下滑后小幅反弹。受益于中国和韩国的进口铁矿石增长，自今年9月来，海岬型船运价表现稳健，平均租金维持在2.5万~3万美元之间波动，为稳定国际干散货海运市场作出了贡献。

当前，国内煤炭、矿石、大豆等大宗商品库存高企，而经济放缓影响需求增长，在年底资金较为紧张的背景下，企业可能以消化库存原料为主，再考虑到运力过剩因素，近期国际干散货海运市场仍有下行风险。

11月30日，与中国相关航线的运价矿石航线涨，煤炭航线跌，其中，巴西、澳大利亚至中国的铁矿石运价分别为28.3美元/吨，12.2美元/吨，分别较前月上升了3.3%、16%；印尼到中国航线的日租金为7828美元/天，较前月下降39%。

11月30日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收1154点，较前月下降7.4%，同比下降29.2%。

受运力供需恶化影响，11月份沿海运输市场继续向下寻低，主流航线秦皇岛到上海、广州煤炭运价每吨为31元、41元，已逼近2009年金融危机时的低点。经过连续的调整，沿海运价与年内高点相比已经腰斩，如形势继续恶化，全行业将处于严重的亏损状态。11月份，一些导致沿海运输市场低迷的主要因素无任何改善，首先是电厂煤炭库存高企，耗量增长不快。截至11月20日，全国重点电厂煤炭库存可用21天，在冬季来临之际，如此高的库存是往年不多见的。这与国内外经济减速，今年秋季较长、冬季迟来，影响煤炭需求有关。再次是与国内运价相关性较大的大灵便型船日租金，在国际市场上已降至1.35万美元/天，远洋航线经营亏损堵住了沿海船舶出洋通道，两头受堵，运力过剩矛盾更加突出。经过长达8个月的调整，沿海运价已快触及金融危机时期的底部，而其调整的周期却较后者更长，就此而言，当前沿海市场的衰退程度已超过了金融危机时的水平。

受宏观经济减速影响，国内钢材价格持续下滑，8月以来已下降了12%，至今尚未出现止跌企稳迹象，影响矿石进口量。前期外贸矿石进口的大幅增长是鉴于其价格暴跌后的短暂刺激，目前矿石库存已达到9800万吨，其有效需求仍比较脆弱。受沿海运输整体下滑，以及矿石需求不振影响，二程矿运输市场运价继续下滑。11月30日，上交所发布的金属矿石运价指数报收1007点，较前月下降3.5%。

随着东北产区玉米上市量增加，玉米价格一路走低，而南方市场需求比较平稳，在南北顺价的利好情况下，贸易量有所上升，但受沿海运输低迷的大气候影响，沿海粮食运价继续小幅回落。11月30日，上交所发布的粮食运价指数报收804点，较前月下降3%。

今年秋季延长，冬季寒冷天气比往年来得晚，影响取暖用煤高峰到来，但沿海运输市场已进入“严寒”，市场的低迷程度堪比2009年的金融危机。由于当前运价已远低于经营成本，航运经营难以持续，运价下跌的空间已经不大，随着冬季严寒的临近，用煤量上升，运价随时有反弹的可能。

11月30日，国家发改委出台“提电价限煤价”措施，要求从12月1日起，全国发电企业平均上网电价上调2.5分；从2012年1月1日起，环渤海主要煤炭发运港发热量5500大卡的电煤平仓价最高不得超过每吨800元；2012年煤炭销售合同上涨幅度不得超过去年的5%。如此政策能得到认真实施，国内煤价优势有望逐渐显现，煤炭价格倒挂局面将得到逆转，外贸进口煤超度增长可能放缓，从而刺激电厂采购内贸煤炭的热情。同时提高电价，电厂的亏损程度有望适当减轻，对提高了电厂发电积极性有正面效果，上述两大政策，对明年的沿海运输市场无疑是长期重大利好，将大大提振内贸煤炭需求，如明年最不确定因素运力得到有效控制，沿海运输市场景气度恢复性上升值得期待。