仅隔一年，中国远洋控股股份有限公司再次出现巨亏。3月30日，中国远洋发布的2011年财报显示，去年，该公司亏损104.5亿元。

这是中国远洋自2005年成立以来亏损最为严重的一次。中国远洋称，效益严重下滑主要是受航运市场供需严重失衡、运价快速下跌、燃油成本支出持续上升等因素影响。

瑞银分析师饶呈方称，由于中国钢铁制造增长前景疲弱，预计2012年铁矿石进口增速将放缓，限制BDI指数反弹。2012年下半年，中国远洋损失将有所减少，但盈利可能性不大。

巨亏百亿

中国远洋发布的财报显示：2011年，中国远洋实现营业收入689亿元，同比下降14.5%；实现归属于母公司所有者的净利润为-104.5亿元，同比下降254.4%；基本每股收益为-1.02元，每股经营活动产生的现金流净额为-0.49元。

去年，中国远洋的两大主营业务——集装箱航运及相关业务和干散货及相关业务均出现了较大幅度的下滑。

财报显示，2011年，中国远洋的干散货航运业务完成货运量2.6亿吨，同比下降6.18%，实现营业收入233.66亿元，同比下降28.7%，而燃油成本同比增加31.7%。

截至2011年12月31日，中国远洋经营的干散货船舶有374艘，共3380万载重吨；拥有的干散货船舶新船订单20艘，共190.4万载重吨。

而该公司所属集装箱航运及相关业务货运量691万标准箱，较上年同期增长11.2%。实现营业收入364.6亿元，较上年同期减少11.8%，而燃油成本同比增加36.6%。

中国远洋成立于2005年3月，并于当年6月成功在香港上市；两年后，中国远洋成功回归A股市场。2011年的巨额亏损，将成为该公司成立以来亏损最为严重的一次。

2011年前三季度，中国远洋亏损47.76亿元。这意味着去年四季度，中国远洋的亏损额超过前三季度的总和，达到56.24亿元。

中国远洋称，由于受到航运市场供需严重失衡、运价快速下跌、燃油成本支出持续上升等因素影响，导致公司效益严重下滑。

中国远洋一位内部人士称，此次巨额亏损是多方因素所致。国际航运市场低迷是客观因素。此外，由于公司远洋运输是以美元结算，因而在汇率方面的损失不小；另外一个客观因素便是国际油价大幅上涨导致燃油成本大幅增加。

不过，一位业内人士认为，中国远洋在成本控制、风险管理方面也存在不足，比如其报价机制相对于其他国际航运巨头并不完善。

去年11月，中国远洋总裁魏家福在接受采访时坦言，集团业务的低迷，缘于对外部市场环境变化事前“估计不足”。今年年初，魏家福则称，中国远洋一直坚持现金为王，手中掌握了大量的现金流，因而对于未来发展并不太担心。

但据2011年财报显示，2011年，中国远洋经营活动产生的现金流净额为-50亿元，而2010年该数字则为111.5亿元。

继续亏损？

魏家福在报告中称，由于全球经济将进入低速增长期，而全球航运市场运力供过于求的矛盾仍然突出，航运企业在2012年仍将面临经营的困难和挑战。

中国远洋预计，预计2012年的集装箱航运市场会好于2011年。但饶呈方认为，2012年下半年，中国远洋损失将有所减少，但盈利可能性不大。

业内对航运市场的普遍看法则是，远洋运输行业在近两年内将不会出现好转，可能在2014年会有所好转。

今年2月份，全球经济“晴雨表”——BDI（波罗的海干散货指数）连续下跌，直至647点，创下了历史新低，累计跌幅高达66.3%。

春节前是出口货运集中期，但中国出口集装箱运价综合指数仅945.96点，其中欧洲航线运价不足800美元，部分航次的舱位利用率也维持在75%左右。

上海航运交易所总裁张页称，2012年航运市场依旧不容乐观，预计2013年也将维持低迷。干散货、油轮、国内沿海运输三个方面均将受制于运力过剩。

根据权威海运咨询机构克拉克森2月份的统计数据，2011年全球干散货航运需求增速不到5%。但同时新船交付集中高速投放，尽管老旧船舶拆解突破2000万载重吨，但运力增长仍高达14%。截至2011　年底，全球干散货航运运力规模接近6亿载重吨。

供需关系的严重失衡，是导致2011年市场运价持续低迷的决定因素。不过，这种状况在2012年仍将持续。克拉克森预计，2012年全球干散货海运需求将增长4%。

饶呈方称，干散货市场需求疲软及供给过剩依旧，导致BDI指数1月大幅下跌，跌幅约55%，指数已跌破2008年末低位水平。

“由于中国钢铁制造增长前景疲弱，我们预计2012年铁矿石进口增速将放缓，将限制BDI指数反弹。”饶呈方在分析报告中称。

集装箱业务方面，克拉克森预测，2012年全球集装箱运量将增长7.7%左右。但太平洋货量增长仍难以超过5%，亚欧航线则受困于欧债危机持续低迷，而新兴市场的增长速度将一定程度上受到欧美滞涨的拖累。

中国远洋称，2012年，该公司将调整优化航线布局，加大对新兴市场的运力投入，预计2012　年本集团将完成集装箱货运量730万标准箱。