预计BDI在二季度存在反弹机会，同时二季度干散货航运公司的业绩将实现环比好转，所以我们建议逢低介入干散货航运相关的股票。预计1季度干散货公司（尤其是中国远洋和中远航运）的业绩将低于市场预期，所以我们认为待业绩风险释放后将是逢低介入的较好机会。

    干散货公司一季度业绩较差的原因主要是：虽然一季度BDI大幅反弹，但是船东的利润表的改善相对运价提升相对滞后，一季度的业绩可能恰好体现了最差的市场运价。

    在二季度的市场转暖中，中海发展内贸煤杂运将受益于沿海煤炭运量运价的反弹，外贸杂运业务也将由于BDI反弹而收益。中国远洋将受益于BDI反弹和集运市场的回暖，其业绩相对于市场运价的敏感性较高。

      (来源：中金公司 )