濒临“戴帽”的长航凤凰不得不面临新的困扰。

近日，饱受资金煎熬的长航凤凰召开了今年来的第4次临时股东大会，董事会秘书李嘉华接受本报记者采访时坦承，与公司合作的诸多银行的态度正发生变化。

“以前可以依靠信用贷款，但现在开始要求抵押物了，目前，合作银行的原有贷款能续贷，但不再批准公司的新增贷款。”李嘉华说。

在当日召开的股东会上，长航凤凰审议通过4份议案，其中一份正是被命名为《关于办理船舶抵押的议案》。

根据议案内容，长航凤凰将4艘船舶抵押给银行，对其来说是按期履约，但在业内看来，若是市场景气，抵押或可被其他方式取代。

而长航人开展的“自救行动”似乎也初现成效。李嘉华说：“此前精简富裕员工缓解了公司的运营压力，新增的船舶公司业务，盈利能力也基本达到预期。”

这种局面也让李嘉华自信地回应：针对外界担忧的退市风险，长航凤凰明年不会退市。

尴尬的业绩

与往年的行情不同，今年上半年，所有航企几乎全面亏损。而在目前已公布中报或中报预告的航企中，长航凤凰预亏幅度50%，成为亏损幅度最大的航企，这也导致长航凤凰继续深陷“垃圾股”的泥沼，无法抽身。“运价下跌太狠。”李嘉华坦言，公司上半年报尚未出炉，但从整体表现估计，上半年公司运量没有太大变化，仍有1/3左右的合同订单集中在钢铁业，其他煤炭、矿山、化工等行业的客户也多是老客户，但运价跌幅太大，对公司营收影响较大。

这种局面下，长航凤凰的现金流绷紧，而资产负债率则逐步攀升。从2007年至2011年年报数据显示，四年间，长航凤凰资产负债率增加了30.38%，年平均增加7.60%。

“在过去几年，由于背靠大股东的地位，这种高额的资产负债率并未影响到公司的信贷能力。”一证券公司行业分析师指出，从报表上看，近几年长航凤凰的新增信贷都达到数亿元。

但在今年一季度末，长航凤凰的资产负债率更新为100.2%，“这意味着，长航凤凰已沦为高风险拒贷企业，银行即便有心借贷，也会遭到质疑。”

此时，银行的态度悄然发生变化。李嘉华坦言，目前，与公司合作的多家银行，现在只是对之前到期的贷款提供续贷，新增贷款已不再提供。无奈之下，公司只能通过向大股东贷款的方式周转。

而今年披露的公告也显示，截至目前为止，今年3月到4月，公司已分2次向大股东借债4亿元。

“事实上，公司向大股东借款的数额可能还超过这个数额。”一知情人士透露，这已沦为当前长航凤凰主要的融资渠道了。

内部改革

上述表现，让退市如达摩克利斯之剑，仍然悬在长航凤凰的头上。

为了自救，长航凤凰已在公司内部和外部业务拓展上，制定出一套全方位的自救体系。其中，人的利用则求效用的最大化发挥。

裁员是长航凤凰祭出的第一把板斧。在2011年股东大会上，长航凤凰方面透露，公司计划裁员5000人，这意味着，公司中有近半人员被分流掉。

“目前，公司已通过买断方式，精简了4000人左右，”李嘉华称，公司员工工龄平均为30年左右。这些被裁员工上市前的工龄的买断费用将由集团支付，另外5年左右的费用，将由公司支付，总费用将达数亿元。去年，公司已为此支付了五六千万元，预计今年相关费用要少于去年。

剩余人员的效用则力求最大化发挥。在长航凤凰总部，一场内部机构改革也正在进行中：公司的行政管理机构开始走向市场，富余船员正在经过再培训，走上新岗位。同时，一个被命名为长江事业部的新部门，也正在组建，其只能是，发展船货代、船舶租赁、船舶贸易、运贸一体等相关业务，为公司构建多种盈利模式支撑的业务体系。长航对此寄予的希望是，用原来1/10左右的员工人数，完成同等的运力。

通过卖船改变公司的资产结构，则是长航凤凰自救的“沿用手段”。

公司公告显示，今年上半年，公司挂牌出售233艘船舶，资产收入1.66亿元，利润达6431万元，这部分收益将被计入2010年中报。

而处理老旧船舶的效益已经在财报中体现。公司一季报显示，期内营业外收入1972.68万元，同比增幅474%， 大部分为处置船舶的收益。

“目前，公司改革的效果已初步显露，效果明显，”公司董秘李嘉华透露，比如，精简后的机构，已让公司的运营成本降低。

而在寻求改革突破之余，长航凤凰也正另谋新的机会。

长航凤凰总经理王涛，公司已成立华泰船舶管理公司，其业务模式就是通过品牌输出、技术、管理和劳务等方面来盈利。此外，公司还计划建设临江4S店，物料配给站等服务机构。

对于这种变革，长航凤凰还打算将船舶公司的业务逐步扩大到外部船东、代管代建安全体系、委派船员等。此外，公司还计划以宁波货代为平台拓展沿海船货代业务，并开展港口码头、金融物流、物业管理等业务。

“目前，这些新业务的盈利能力还不错。”李嘉华指出，虽然目前仍无法跟主业相比，但基本能达到当初的投资预期。