2012年08月27日11:41　太阳鸟是国内规模最大、设计和研发技术水平最高、品种结构最齐全的复合材料船艇企业之一，连续多年公司复合材料船艇产量位列内资企业第一名。公司主要致力于高性能复合材料船艇设计、研发、生产、销售及服务，为客户提供从方案设计、产品制造到维修服务等全方位的个性化解决方案。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.50、0.69和0.96元，对应动态市盈率为28、20和14倍。当前共有7位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入的分别为5、2人，综合评级系数1.29。

在手订单充裕，排产饱满。目前公司在手订单以特种船为主，“十二五”期间我国在领海维权需求日益增加，预计对特种船的需求将会保持一定的增长，认为公司在研发、制造工艺、产品性能方面都有一定优势，具备持续获得订单的能力。国内游艇仍以商务接待和经营性需求为主，受经济影响相对较小，相对而言海外市场受欧债危机和美国经济放缓影响较大，目前公司游艇在手订单较好，预计今年游艇收入仍能保持一定增长。

招商证券认为，公司一直致力于标准化、模块化作业的推进，海洋局首制船由于设计评审等因素导致制造周期达5个月左右，致使交付有所延后，公司进行标准化、模块化的生产工艺改进，目前制造周期缩短到2个月左右，从现场来看排产饱满，按照估计的进度，预计剩余的海洋局订单将可在今年全部交付，超过之前预期。

子公司广东宝达在海关具有优势，预计未来将继续为公司特种艇业务发展提供有力支持。公司2011年9月全资收购的广东宝达，2008年在复合材料船艇市场占有率约3.8%，行业排名第五，在双体风帆、引航船、反恐船、100英尺以上大型游艇等领域具有国内领先的技术优势，在超高速艇上的研发和制造上具有独特优势。公司与宝达在产品和技术上具有互补性，在市场方面，宝达补充了公司在海关、缉私部门及国际市场的客户资源。预计未来宝达与公司的合作将继续为公司带来特种艇业务的可观订单。

申银万国预计公司2012-2014年实现每股收益0.51元/0.70/ 0.86元，对应2012-2014年市盈率为26/19/15倍。短期看好公司受益于国家海防力量加强的特种艇业务，长期看好受益行业高增长的游艇业务，维持“买入”评级。

风险提示。宏观经济持续低迷、中国海关总署不签订上述订单或对合同内容作出修改。