华平投资集团子公司Saturn Petrochemical Holdings Limited（“SPHL”）与南方石化集团有限公司日前宣布共同成立一家合资公司，向法院委任的重组专业人士提交对泰山石化集团有限公司进行重组的详细方案。

泰山石化目前已无力偿债，并于过去3年已经3次债务重组失败，过去5年累计亏损逾4.52亿美元。

SPHL和南方石化提出的方案包括：合资公司认购泰山石化新股、提供新增资金、全面重组其债务，并向债权人提出即时以现金偿还其部分索偿的要约。这方案不单为泰山石化提供了在法院监督下尽快落实重组计划的可能性，同时亦大幅降低其债务负担，并实现持续经营的机会。透过此方案，将为债权人、股东和员工等利益相关方保存泰山石化的价值。

SPHL已分别于2012年7月5日和2012年8月24日向百慕大法院提出对泰山石化清盘的申请和传票，预期法院会于2012年9月5日根据要求为泰山石化委任合资格的重组专业人士为联合临时清盘人。临时清盘人将会考虑各方案的可能性。临时清盘人一经委任，泰山石化董事会代表上市公司的权力将会即时解除。

若于2012年9月5日委任的泰山石化临时清盘人，将会是紧随Saturn仓储公司（华平的另一家子公司）成功争取于2012年7月16日为泰山石化主要子公司Titan Group Investment Limited（“中国仓储公司”或“TGIL”）委任清盘人以实现有效重组之后的又一举措。

南方石化是能源石化产品贸易、大型仓储、航运物流等领域的领先企业。南方石化董事长及总裁肖亮平先生表示：“很高兴华平邀请我们再度合作，参与对泰山石化进行拟议的重组。我们相信，南方石化的现有业务与泰山石化业务之间必将产生显著的协同效应。通过注入资金和计划中的资产、部署经验丰富的管理团队以及制定增长规划，合资公司将为泰山石化于运营和财务上提供必要支持，拯救泰山石化以脱离现时资不抵债及无力偿债的困境，帮助泰山石化扭亏为盈、打造长期潜力。”

华平执行董事白波博士表示：“我们相信，合资公司的方案为泰山石化各利益相关方带来的回报将会优于泰山石化的其他方案。通过与南方石化合作，我们将为泰山石化提供机遇，扭转公司目前亏损，将其转变为赢利前景良好、能够加速成长、前途光明的成功企业。然而，要达到这一目标，必须委任具有专业重组知识的独立第三方，并通过其管理泰山石化的重组过程，以保障股东、债券持有者、债权人和其他利益相关方的最大利益。”

方案的要点包括：

合资公司将以现金约2.08亿港元（约2684万美元）及SPHL向泰山石化追索的约3.82亿港元（约4928万美元）债权将作为对价认购泰山石化新股(“认购股份”)，认购价为在资本重组后每股0.1港元（“认购价”）。认购股份将占泰山石化稀释后股权88%；

于重组后SPHL已将其申索债权转换为认购股份，因此，SPHL不会对泰山石化任何债权追索，大幅降低泰山石化的债务；

如SPHL和Saturn仓储公司从向泰山石化的法律诉讼中索偿所得如超过5000万美元，5000万美元以上的索偿所得将分配给泰山石化；

向债权人发行票面值80%零息的6年期新债券；

将会对新债券进行投标，总额为2500万美元，不高于票面值40%；

从泰山石化对中国仓储公司（清盘中）的索偿所得中1250万美元的款项将用于按比例赎回新债券；

如重组计划中某些条款（包括泰山石化现股东的同意）未能达成，合资公司将会收购泰山石化所有资产和业务并自行发行新债券。根据重组计划中对泰山石化债权人所提出的财务条款将会基本维持不变；

以南方石化经验丰富，且成功打造盈利良好的贸易、航运和物流业务的管理团队取代泰山石化目前的管理团队；

委任临时清盘人公开、公平及公正处理泰山石化的资产及债务重组事宜。

SPHL和南方石化的方案明显较泰山石化的其他方案具有优势：

方案总作价约5.9亿港元，是上市公司其他方案的3.4倍；

对股东而言，认购价是上市公司其他方案的4倍(0.10 港元vs 0.025港元)；

对债权人而言，直接现金回收率高25%以上；

SPHL作为泰山石化的最大单一债权人，于债转股后不再作为债权人之一，从而间接提高了其他债权人的回收率，增加约30%；

新债券的年期更短(6年而非7-10年)；

此方案并不以泰山石化股东的审批为前提，而回收率水平也不取决于中国仓储公司的清盘情况；

与泰山石化现有管理层未能处理公司面对的根本问题且一再拖延解决问题的做法截然不同，南方石化的管理层已制定好详尽的业务重整计划，适时向临时清盘人提交，可以迅速使泰山石化扭亏为盈；

南方石化的现有业务与泰山石化业务之间能产生强有力的协同作用：

重组方案审批通过后，南方石化将考虑注入船务相关资产，其中包括但不限于4艘超级油轮、5艘燃料油加油船和2艘国际化工船；

可以利用南方石化与航运公司的良好关系来提高泰山泉州船厂的使用率；

位于新加坡及马来西亚的独立海上浮动仓储业务的整合将有助于使泰山石化离岸仓储业务扭亏为盈；

若南方石化注入船舶资产，将为泰山泉州船厂船舶修理和改装带来新的业务；

南方石化将根据经营发展和市场需要不断购买船只，也为船厂未来造船业务提供了一个新的来源。

关于南方石化集团有限公司

南方石化集团有限公司成立于2002年，是一家在化工和能源领域从事贸易、物流、生产加工、项目投资等国际化经营的综合型企业集团。2010和2011年连续位列中国企业500强之列。

南方石化的仓储物流建设涵括仓储码头、水陆路运输、管道输送、海上供油等较为完整的物流产业链。在仓储方面以仓储功能为核心基础，同时向保税仓储、交割仓服务、监管仓、简单调和加工等增值服务延伸。网点布局随业务发展遍布全国及亚洲、欧洲、美国、非洲等地区，使得南方石化成为一家国际性能源企业。

关于SPHL

SPHL是华平的子公司，自2007年开始投资于泰山石化，目前持有泰山石化555,000,000股优先股，票面价值4000万美元。

关于华平

华平是一家以投资成长性企业为导向的全球领先的私募股权投资公司。目前华平旗下管理了超过300亿美元的资产，持有的投资企业超过125家，这些公司处于初创、成长、成熟期等不同的发展阶段，涵盖各行各业，分布在全球各地。华平是希望持续发展和创造价值企业的最佳合作伙伴。华平成立于1966年，已募集了13支私募股权基金，在30多个国家的650多家企业中累计投资了逾400亿美元。