事件回顾

继9月27日之后，长航凤凰股价已经连续在四个交易日内出现涨停。对此，长航凤凰与10月9日发布了股价异动公告，称经自查，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。同时预计，长航凤凰2012年前三季度业绩仍为亏损，其中1～8月净利润亏损6.16亿元。但这一则公告并未能使公司股票火热走势稍有降温，今日，长航凤凰再次出现涨停走势，最终收于3.38元。

对于长航凤凰股价的飙涨，有行业分析师表示，这或与BDI指数近期的反弹有关，在半个月之内，BDI指数已由9月17日的663点迅速升至10月8日的883点，上涨幅度达33.18，这对主要从事干散货业务的长航凤凰有提振作用。

但是，长航凤凰股价上涨幅度仍显夸张，有研究员表示，即使BDI指数近期上涨幅度较大，但仍处低谷，此前走强的一些相关行业股票已经趋于平稳。而更有业内人士表示，长航凤凰主要从事长江沿线的干散货运输，与BDI指数关联度并不是很高。种种迹象似乎表明，长航凤凰连续出现涨停或许来自资本的炒作。

虽然长航凤凰的股价在近日走势可喜，然而，公司业绩等各项指标早已亮起红灯，据悉，自2009年以来，长航凤凰累计亏损已超过20亿元，今年上半年，公司净利润同比下降49%，负债率却高达102.46%，已经出现了资不抵债的情况，与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，现金流十分缺乏。

为缓解公司的资金支付压力，改善公司的资产负债结构，避免戴上"ST"的帽子，进而触发退市新规，长航凤凰不惜卖船求生。就在9月15日，长航凤凰发布公告称拟以0元转让13艘船舶资产和相关负债，公司此次转让船舶负债为33.07亿元，受让方为长航集团100%持股的长航国际和长航有限。而值得注意的是，船舶资产在评估后发生了11亿元的减值。

事实上，通过卖船改变公司的资产结构，已是长航凤凰自救的常用手段。从2010年年底开始，长航凤凰就开始卖船。2010年、2011年分别出售2006年重组时由长航集团注入的旧船133艘、233艘，分别实现收入11028万元、16597万元。

但对于长航凤凰的此次的行为，有会计师表示，要是0元转让的话，上市公司没有收益，依旧是资不抵债。因此，长航凤凰仍旧存在退市的危机。但是，由于公司0元转让资产的受让方为长航集团，引发了市场对长航集团将对长航凤凰诸如优质资产进行重组的猜想。

舆情传播分析

据"新财富上市公司舆情监控终端"数据显示，截至10月10日0:00，相关事件的舆情传播状况如下：媒体传播数量最多，为456篇，博客为75篇，股吧为36篇，微博传播数量较少，仅为18条。

图1 舆情传播类型分析

由舆情传播走势图中可以看出，因连续涨停，10月8日，长航凤凰的舆情关注度迅速飙升至76.37,10月9日稍有回落。

图2 舆情传播关注度分析(数据来源：新财富上市公司舆情监控终端)专家观点

对于长航凤凰的连续涨停，武汉科技大学金融证券研究所所长董新登连发微博，措辞严厉予以抨击。

图3 董新登微博截图

董新登：连拉5个涨停板的一流垃圾股，长航凤凰今天再次封住10%的涨停板。长航凤凰就是一个典型的超级垃圾股，但它却并未戴上ST的帽子，原因何在？2009--2011年长航凤凰原本应该是连续3年亏损的，但它却硬生生地将2010年的盈利整成1分钱，成功逃避暂停上市厄运！

董新登：长航凤凰作为一流超级垃圾股，在经历了5个涨停板后，其股价在6个交易日之内从2.03元暴涨至3.38元，累计涨幅高达66%！这就是充满人气的垃圾股的猖獗投机！很显然，这是对新退市制度的公然蔑视、嘲讽与挑衅！不过，总有人高喊：我们应该保护垃圾股暴炒者的利益！这种利益是弱势群体的利益？还是？

网友观点

獨上高楼的围脖：长航凤凰的股价近期展翅高飞，主要源于市场对公司重组预期，不过这种美好预期可能是市场一厢情愿对股价的豪赌。这几天和公司的相关人员进行了广泛接触了解，综合现状：公司经营非常困难、干散货运输市场低迷、巨大负债压力山大、员工情绪低落、未来几乎难有象样的优质资产注入。

舆情分析

在今年，长航凤凰曾因非经常性损益影响报表真实性、穿越卖船、董事会人数不符合法律规定、经营决策失当、财务风险较大等等诸多问题受到舆论的广泛质疑，虽然公司在其后出面解释，但由于回应不力，市场仍疑虑不断。在此情况下，航运业仍保持低迷，公司定期报告显示，长航凤凰各项指标持续恶化，今年的长航凤凰，可谓屋漏偏逢连夜雨。

而对于公司卖船自救的行为，市场之中也不乏疑虑之声，有媒体曾报道，长航凤凰在经营不善的情况下仍花巨款买船，购买不满2年又计提减值，让人费解。而对近期出售13艘船舶的行为，长航凤凰董事会一位人士透露，"本来原先就是负债33亿造船，当时的钢材和船价都相对处于高位，现在起码跌了30%。"可以说，长航凤凰在购船之前并未做好应有的风险评估，从而导致了现在资产的大幅流失。

从目前的情况来看，长航凤凰保壳的希望就在于长航集团对公司进行重组，因此，公司对船舶进行0元转让或许是在为重组清理资产，而市场对公司重组的预期或许正是长航股份股价涨停的真正原因，但从公司的最新公告看，长航凤凰的重组前景目前仍不明朗。

市场低迷，经营困难，负债累累，长航凤凰可以说危机四伏。在这种情况下，预期的重组是否能及时出现，进而使公司摆脱行将ST的厄运，仍不得而知。就目前形势而言，公司股价的连续涨停也许只是市场的一厢情愿。