抓住未来五年

新世纪游轮在长江涉外豪华游轮市场上，是具有比较强的竞争优势的，这种优势主要来自于它的硬件设施和服务管理体系。

新世纪游轮公司目前拥有“世纪之星”、“世纪天子”、“世纪辉煌”、“世纪钻石”及“世纪宝石”等五艘豪华游轮，这五艘豪华游轮设施全部达到五星级标准，这在长江豪华游轮市场上，是首屈一指的。

在服务体系上，公司与世界顶级的专业内河游轮公司瑞士维京公司和德国尼科公司进行合作，吸收和借鉴了欧洲内河先进、成熟的游轮管理经验，建立了一套既具国际视野又能符合中国长江特点的经营管理体系，树立了自身在市场上的高品质的良好口碑。

但是，这种优势是可以被模仿和超越的。公司如果不抓住未来五年的战略机遇期，提高市场占有份额，创新服务体系和经营模式，其现有优势必将很快消失。原因是：

重庆市政府非常重视长江三峡黄金旅游带建设，并且把加快促进三峡游轮的设计建造向大型化、现代化、高端化提档升级，作为重庆落实国务院将旅游业提升为国家战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业的重要举措。为加快推进豪华游轮及产业的发展，重庆市政府决定重点扶持一批企业，强势介入长江三峡旅游市场，并在未来3年新投放五星级豪华游轮18艘，特色游船15艘。长江航线上豪华邮轮很快将达到100艘以上，超过密西西比河每26公里1艘豪华邮轮的密度。如果新世纪豪华游轮未来五年在现有基础上新增一倍达到10艘，其豪华游轮拥有数也会落在10%以下。

为此，公司要想巩固在豪华游轮市场上的领导地位，必须做到以下几点：

第一，充分利用上市公司在资金筹集上的优势，加大豪华游轮投资建造力度，提高公司豪华游轮在市场上的比重。

第二，创新服务，巩固公司在豪华游轮服务体系上的标杆地位。

第三，采取战略联盟以及并购等多种方式，扩大企业的市场份额。

第四，与国内豪华酒店、旅行社以及国际上著名旅行公司进行战略合作，巩固和扩大客户来源。

布局产业链融合

从财务数据上来看，世纪游轮2010年资产总计约2.62亿元，其中固定资产和在建工程合计约1.79亿元，2011年募得资金2亿元(招股拟投入资金约1.76亿)或也将用于两艘游轮建造，若以上述静态数据计算，世纪游轮的固定资产比率约为77%至82%。

而2012年半年报显示，公司资产合计约5.78亿元，固定资产和在建工程合计约3.25亿元，货币资金2.24亿元，参照2010年未上市前留存的平均货币资金0.28亿元计算，目前货币资金中的约2亿元或还将转化为游轮资产，公司固定资产比率将超过90%，极高的固定资产占比不利于公司确定的“逐步进入旅游相关行业”战略目标的达成。

从现实经营上来看，部分学者预测未来旅游业将出现爆发式增长，内河游轮产业效益亦将持续增长。重庆作为内河豪华游轮产业聚集高地之一，在政府强力主导下该行业获得了从政策到资金上的全方位扶持。

但与此同时，也要看到在目前长江上已有近50艘豪华游轮的基础上，还不断有新的船只在制造中，可想而知未来竞争的激烈程度。虽然世纪游轮旗下船只在船龄和游船星级上有较大的优势，但想要从短兵相接的搏杀中突围，公司应寻求更为有效的资产运营方式。

笔者认为，世纪游轮未来的发展方向必然是进行资源集约化的产业链延伸布局，即以某项延伸业务为重点突破口，以相关的种子业务为辅助，加快布局以内河豪华游轮为核心的产业链上下游相关产业；核心手段是适当地将公司的重资产轻量化，控制固定资产比率，以获得较为充裕的货币资金；主要路径是借助金融租赁的方式，对现有的船只进行出售回租操作，对未来的新船采取直接融资租赁方式，并根据战略布局中对资金的需求状况再对手中的游轮资产进行相应的调整。

做大做强 股本需同步扩张

有“豪华游轮第一股”之称的世纪游轮去年3月份在深交所中小板挂牌，总股本不到6000万，是典型的“袖珍股”。

世纪游轮定位于长江顶级豪华游轮旅游，欲将自己打造成为国内内河豪华游轮行业的引领者。在已拥有“世纪宝石”、“世纪辉煌”、“世纪钻石”等五艘豪华游轮基础上，已在建的“世纪神话”、“世纪传奇”两艘豪华游轮将于下半年投入运营。此外，今年下半年上市公司还将投资新建两艘游轮，并计划于2014年投入市场。

事实上，世纪游轮除了投入巨资造船以达到“跑马圈地”的目的之外，其产品、运营管理与服务、品牌、管理团队与人才优势，以及营销专业化、船社结合一体化等方面的优势，再加上豪华船队将逐渐成型，将为其成为行业的领军者奠定坚实的基础。

显然，作为一家上市公司，世纪游轮不能仅仅局限于在上述方面成为行业的领军者，其在公司治理方面亦不应落后。由于世纪游轮董事长彭建虎与其儿子彭俊珩持有上市公司超过74%的股份，“一股独大”的情形明显，在上市公司治理中，如何避免“一股独大”的弊端，如何避免家族式企业的通病，如何规范与完善公司治理结构，并成为公司治理方面的典范，无疑是上市公司需要关注的问题。

其次，上市公司需要成为回报投资者的行业领军者。上市第一年，世纪游轮即以10派4的利润分配方式回报股东，分红比例显然不低。世纪游轮要做大做强，要打造为行业的领军者，离不开股本的同步扩张。

其三，世纪游轮还应成为投资者利益保护的领军者。不把投资者当回事的上市公司，无论如何也不可能成为行业的领军者。

如何成为A股的风景线

在中小板上市的重庆市上市公司世纪游轮，无疑是长江上的一道美丽风景。

世纪游轮成为国内内河豪华游行业领跑者不是梦。但世纪游轮能否成为A股市场的亮丽风景却是令投资者担心的问题。

一是世纪游轮能否给公司的投资者带来良好的回报？

打开公司股票的K线图，公司股票的走势并不能让人乐观。自上市以来，公司股价整体呈现震荡盘跌的走势。公司股票的发行价是30元/股，但公司股价最低跌到了20.35元。世纪游轮如何来回报这些投资者，让世纪游轮成为投资者的豪华游轮？这显然是一个值得深思的问题。

二是世纪游轮是否真的能够跨世纪？

对于一家良好的企业，作为经营者来说当然都希望把它打造成百年品牌。但由于世纪游轮是一家上市公司，公司的所有者面临着巨大的利益诱惑。

如在世纪游轮的股权结构中，董事长彭建虎持有公司超过60%的股份，按目前的市价套现，可套现资金约10亿元。彭建虎会否套现自己的股份呢？这显然是投资者非常关心的问题。一旦彭建虎大规模套现自己的利益，世纪游轮就很有可能变成“泰坦尼克号”在A股市场沉没。