23日晚间，上海佳豪公布了第三季度报告，前三季实现归属上市公司股东净利润3793万元，同比减少32.25%，第三季度实现净利润226亿元，环比下降89.16%。

作为首批创业板之一的上海佳豪，上市三年，原本一年前就该完成的两个募投项目至今进度仅完成68%。而利用超募资金进行的业务转型目前也尚未见成效。

从2010年第三季度开始，上海佳豪的主营业务就从以往的船舶工程、海洋工程设计等，拓展了设计工程总承包EPC以及游艇业务。

然而，伴随新业务的开展，上海佳豪的业绩越发不如之前。

上海佳豪解释，业绩变动原因是占公司收入比重较大的EPC（船舶和海洋工程设计工程总承包）业务受行业影响较大，订单减少，收入减少。同时，公司游艇业务已在报告期内正式启动，致使费用较高，且尚未形成收入，都对公司整体业绩形成压力。

但事实上，上市伊始，上海佳豪就开始布局游艇产业链。近三年的时间，游艇布局早已全面展开，时至今日仍未贡献业绩。

数亿砸向游艇，募投项目停滞

2010年2月9日，上海佳豪船舶科技发展有限公司（下称“佳豪科技”）注册成立，主营业务EPC，其他业务经营范围包括游艇等设备的批发与零售，及相关产品领域技术的开发及转让等。

2010年6月28日，上海佳豪游艇发展有限公司（以下简称“游艇发展”）成立，注册资金5000万人民币。主营游艇、公务艇的设计、制造、批发、零售等。

2011年5月6日，佳豪科技成立控股子公司上海佳豪游艇运营有限公司（以下简称“游艇运营”）。主营游艇、公务艇设计及租赁、维护及保养，销售等。

2011年1月，上海佳豪以731万元收购了上海佳豪物流发展有限公司100%股权，作为佳豪科技的主要采购和物流平台运作。随后，佳豪科技以1190万元收购美度沙70%的股权。试图借助后者高端定制木制家具的设计和生产能力完善游艇业务的服务链。

此外，上海佳豪不断为子公司进行增资。2011年2月21日，对佳豪科技增资3800万元，当年6月再次利用超募资金向佳豪科技增资3800万。2012年3月，上海佳豪又利用2000万募集资金对游艇发展进行增资。

不仅如此，今年3月19日其又为下属子（孙）公司申请不超过5亿元人民的贷款。包括为佳豪科技提供贷款2亿，为佳豪物流提供贷款1.5亿元，游艇运营与游艇发展分别为0.8亿与0.7亿元，总计5亿元。

“游艇的建设需要很大的投入。上海佳豪建设的是一条游艇发展的产业链，其实是挺有野心的。”某业内分析师表示。

但与巨大的资金投入形成鲜明对比的是，两年多的时间，上海佳豪下属子（孙）公司并未对业绩产生较大贡献。

截至2012年6月30日，佳豪科技实现营业收入6，024.67万元，营业利润712.63万元，净利润534.70万元。收购的美度沙实现营业收入839.26万元，营业利润-24.13万元，净利润-9.71万元。佳豪物流营业收入193.16万元，营业利润22.35万元，净利润20.52万元。而游艇发展则刚建成投产，游艇运营仍未正式运营。

在上海佳豪积极布局游艇全产业链的同时，其自身的募投项目却是进展缓慢。

截至2012年三季度，原计划于2011年7月1日完成募集项目的船舶工程设计中心投资总进度为68.03%，计划于2010年7月1日完成的海洋工程设计中心一期截止中报，投资总进度也才为67.84%。海洋工程设计中心二期原计划完成于2011年底，后截止日期改为今年年底，但截至三季度报，该项目投资进度仅为17.4%。

关键词：游艇俱乐部

2012年，上海佳豪的游艇销售与游艇俱乐部运营业务全面启动。3月9日，上海佳豪全资子公司佳豪科技对游艇运营实行增资1000万。

游艇运营主要承担上海佳豪游艇板块中游艇销售，包括自产游艇、独家代理FIPA（意大利游艇品牌）在华销售以及其他公司游艇产品销售；游艇俱乐部的运营，包括会员服务、游艇保养、游艇租赁等。

2012年初，“游艇运营”已选址黄浦江畔进行游艇码头和游艇俱乐部建造。游艇俱乐部正在进行内装，游艇硬码头的建设已经完成，正在进行浮码头（暨泊位）的建设。

此外，上海佳豪通过参加展会、媒体合作等方式进行品牌宣传与推广。

“从游艇运营的商业模式可以看出，上海佳豪的核心就是游艇俱乐部，其他都是次要的。”某券商船舶制造行业研究员表示。

但事实上，业内人士介绍，目前国内的游艇俱乐部都是不挣钱的，主要靠商业地产支撑。