事件描述

2013年1月，中远航运船队总计完成运量116.69万吨，同比下跌2.34%；完成周转量70.09亿吨海里，同比下跌1.45%。

事件评论

统计口径扩大,首月运量同比微跌。由于公司于2013年1月份收购了广州远洋运输有限公司(参阅《点石以成明日之金》2012/12/6),自1月起,公司主要生产数据统计口径将包扩此次收购来的木材船、沥青船等26艘船舶,并对2012年度的数据进行同口径追溯调整。1月,总运量同比小幅下滑,主要由于新纳入统计的木材船以及沥青船运量与去年相比均有所不及。各船型走势中,重吊船运量同比上涨36.47%,涨幅最大，多用途船同比上涨22.63%,汽车船同比基本持平,其余船型与去年同期相比均有不同程度的下降。

多用途船价跌量升。分船型来看,重吊船同比依旧维持高增速,多用途船延续上月的反弹走势,值得一提的是,加上本次收购的两艘多用途船,本月多用途船运量创下单月历史新高。主要船型运量情况:1)多用途船完成运量61.89万吨,同比上涨22.63%。Clarksons统计的9000吨和1.7万吨多用途船租金水平分别为6100美元/天和8600美元/天,同比分别上涨1.67%和下降5.49%,环比分别下跌3.94%和2.27%。2)重吊船完成运量9.41万吨,同比和环比分别上涨36.47%和下跌35.63%。3)半潜船完成运量1.76万吨,同环比分别下跌28.07%和53.59%。

维持“谨慎推荐”评级。我们维持对公司2012-2014年业绩预测分别为0.01元、0.09元和0.18元,维持“谨慎推荐”评级风险提示:欧元区债务危机应对乏力及中东地区紧张局势导致多用途船运价回升受阻;燃油价格反弹侵蚀利润。