面对疲弱的航运市场，作为全球最大的航运贷款银行之一，德国北方银行对航运业始终不离不弃。为了汉堡也为了德国，该银行频出新招拯救航运业

德国北方银行（HSH Nordbank）董事会主席奥斯特莱希在2012财年年报里表示，由于航运市场恶化、欧债危机及不断下滑的全球经济，德国北方银行2012财年业绩依旧亏损。但德国北方银行将始终维持航运融资方面的业务，并将全力以赴帮助德国航运业渡过危机，这对于汉堡乃至德国都至关重要。

来自航运业的挑战

航运业持续低迷，对于德国北方银行形成巨大挑战，也给德国银行业未来蒙上一层阴影。德国北方银行2011财年税前亏损2.06亿欧元，净亏损2.65亿欧元；2012财年税前亏损1.85亿欧元，净亏损1.24亿欧元。尽管2012财年业绩已包括回购次级债券所得的临时收益及各种金融投资带来的收益，但还是难以抵消其他项目带来的亏损。

亏损主要来自航运业巨大的融资敞口及向地区政府提交的高昂担保费。如果排除航运业务，德国北方银行有望在2014年重回“盈利大道”。德国北方银行2012年年报指出，截至2012年年底，投资风险主要集中在两块，一是航运业核心业务投资177.22亿欧元，航运业重组业务投资109.09亿欧元，占银行风险敞口1370.04亿欧元的21％；二是与美元相关业务的投资风险占该行风险敞口的32％。另据消息显示，该银行因利息下跌及外汇衍生品（主要是美元与欧元的交割）的亏损近3.78亿欧元，而这3.78亿欧元主要用于航运业外汇交易再融资。受国际航运市场持续恶化及其他因素的影响，德国北方银行不得不将贷款损失准备金从2011年的3.89亿欧元提高到2012年的6.56亿欧元，2014年还将继续提高贷款损失准备金及债务违约利率。

尽管目前德国北方银行给予航运业总投资比例有所缩减，但其主要目标还是成为全球最主要的船舶融资银行。该行正召集集装箱运输业和金融业专家出谋划策，以期继续扩大船舶领域投资额。此外，该行还增加了对港口基础设施的投资，去年投放于港口基础设施建设的资金额占该行基础设施投资总额的13％。另外，对于极具潜力的新兴海工市场和国际航运市场，该行也表现出浓厚的兴趣。

根据当前形势，德国北方银行推断，2013年全球航运市场不会有明显改善，集装箱和干散货运输市场最早有望在2014年逐步出现复苏迹象，油轮运输市场复苏相对缓慢，有望在2015年出现转机。该行认为航运业在全球商务体系中发挥独一无二的作用，复苏只是早晚的事。

推出集装箱运价衍生品交易

怀揣力挽狂澜的雄心，德国北方银行使出浑身解数，推出“集装箱运价衍生品交易”，以减少航运业的运营风险。

面对当下波及全球的剧烈汇率波动，在航运业“摸爬滚打”多年的德国北方银行，敏锐地嗅出航运业在这方面的需求。为了规避风险，1月份，该行在其官方网站上宣布推出集装箱远期运价衍生品交易，通过该交易参与方可以提前锁定未来两年内的运价。这也是德国第一家向客户提供运价衍生品交易的银行。

据德国北方银行推测，运价衍生品交易将逐渐受到航运企业、货运代理等市场参与者的青睐，该行推出的集装箱运价衍生品交易合同有望发展成为标准合同条款。这一交易以上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数（SCFI）为基准。SCFI反映上海出口集装箱即期运输市场运价变化情况，正逐步成为国际集装箱班轮运输市场的风向标和集装箱运价衍生品交易的结算依据。

航运市场运价瞬息万变，人们无法对未来运价做出准确预测。对于无论是大型还是中小型外贸企业或物流企业来说，运价作为成本的一部分，一直以来都难以控制。中小企业难以获得优惠价格，也难以通过长期协议将运价锁定在较低的范围；大型企业困于实际运价仍然得不到锁定，经常会被征收多重附加费。运价衍生品的出现满足了各方需求。德国北方银行行长相关负责人表示，“集装箱运价衍生品交易有助于控制集装箱运价风险，也有利于货主和集运公司”。

创新融资方式

4月份，德国北方银行在官网上宣布，针对正在破产或濒临破产的船舶，该银行已经开发出一种新的船舶融资方式。该融资业务的合作伙伴是国际航运集团Navios Group。Navios集团是一家集海上运输与陆地运输为一体的全球性集团公司，旗下拥有4家子公司：Navios Maritime Holdings Inc.、Navios Maritime Partners L.P.、Navios Maritime Acquisi-tion Corporation、Navios South American Logistics Inc.,每家子公司在其专业领域都据领头羊地位。Navios集团控有船舶109艘，为干散货、原油、成品油及液态化学品提供运输及仓储服务。Navios Maritime Holdings Inc.首席执行官法拉贡（Angeliki Frangou）表示，Navios Maritime Holdings Inc.与德国北方银行多年来始终保持密切联系，致力于拯救濒临破产的船企于水火之中。

德国北方银行所推出的新的船舶融资方式不但可以改善银行资产负债表的情况，还能减小银行风险敞口。Navios集团旗下上市干散货船东公司Navios Maritime Holdings和上市油轮船东Navios Maritime Acquisition合并重组成一家新的合资公司Navios JV，该合资公司投资1.3亿美元，通过德国北方银行从其不同债务人手中获得10艘船舶为期6年以上的经营权。这10艘船舶都建于2006年后，包括5艘3万～8万载重吨油轮和5艘2000～3400TEU型船。这些船舶原属于不同的船东，由于经营不善，有的已经退出运营，有的运营在成本线以下。Navios JV接手这些船舶后，原船东的偿还贷款义务将解除。德国北方银行当初给予这10艘船舶的组合贷款约为3亿美元，Navios JV投资的1.3亿美元约合该贷款的40％。据相关人士透露，Navios JV支付了1000万美元首付后，另外1.2亿美元以贷款形式筹得。剩下的1.7亿美元的贷款余额则重新转为合资公司Navios JV在德国北方银行的共同抵押贷款。作为回报，这些船舶运营或者转售所得收入的20％用于抵充运营成本和资本成本，剩下的80％将用于偿还该共同抵押贷款及8％的年息。

这些船舶运营或转售所得收入在清偿德国北方银行的贷款后，超过的部分Navios JV可以自己拥有。合同期满后，Navios JV可自行决定船舶的去留，出售或者继续运营；如果运营或者转售这些船舶所得的收入仍然无法完全偿还1.7亿美元贷款余额，Navios JV也没有义务必须清偿剩余的贷款。

“为应对全球范围的航运危机，我们创新了这种融资方式。Navios JV作为我们的合作伙伴，也将成为全球海运业的典范。正在破产或者濒临破产的船舶经历过原船东的重组失败，被更为专业且资金雄厚的新船东接手后，又可以以更为经济灵活的运营方式出现在市场上，仿佛重获新生，不但获得稳定的资金来源而且还拥有长期的可持续发展的未来。”德国北方银行相关负责人Wolfgang Topp表示，“尽管这种方法对于贷款银行来说也存在巨大风险，但仍不失为一种助推航运市场复苏的好方法。”

此前人们传统的做法无非是将船舶拍卖或者通过法律手续取消船舶赎回权，给船舶重新找一家船东，对于银行来说整体贷款敞口风险丝毫没有减少。而这种新的融资方法不但解决了银行业资金枯竭的燃眉之急，而且也给航运企业和船东创造了“起死回生”的机会。

从长远来看，这种新的船舶融资方式为其他航运企业，船舶投资组合及其他银行提供了一种双赢方式，有助于各方度过危机。通过这种方式，现有船东的利益、贷款银行及航运企业的利益得到了重新调整。更为关键的是，这些正在破产或者濒临破产的船舶又重新具有了市场价值并且又可重新投入运营，能产生经济效应。德国北方银行目前正积极准备以类似方式进行更多交易。Wolfgang Topp表示：“我们正在与以汉堡船东为代表的船东商谈类似的交易，而且已经准备了超过10亿欧元的资金”。