这一次，海峡股份又摔了个不小的跟头。

公司昨晚公告，因琼州海峡实施“大轮班”模式及“营改增”方案，海安航线难避竞争和税收压力，其他航线又一直亏损，预计今年业绩下滑。

这已不是公司业绩下滑的初始，2012年以来，运力短缺一直使其发展遇阻。如今两大因素再加深经营痼疾，业绩何时脱困成为未知数。

主业再遭打击“椰香公主号”仍亏损

在海峡股份的公告中，公司清楚表明，预计今年收入同比下降9%，净利降14%。下降的主要原因是海安航线运营遇阻，因为海安航线是公司营收和利润的主要来源。

公开资料显示，海峡股份目前共运营4条航线，根据2013年半年报，海安航线是这4条航线中，唯一实现营收增长的一条，承担着近两年公司业绩增长的重任。

但不巧的是，此前交通运输部发出《关于加强琼州海峡客滚运输市场管理的意见》，规定自今年9月1日起，琼州海峡现有全部客滚船舶实施“轮班运营、定时发班”的运营模式（简称“大轮班模式”）。由此，海安航线上所有船舶利用率基本一致。

需要注意的是，海峡股份原本在海安航线上的船舶利用率是高于其他船公司的，这也是公司的竞争优势。如此一来，公司的竞争优势随即被削去。公司称，自今年8月大轮班模式运行后，“海安航线近两个月的营业收入比上年同期下降17%”。

这样看，海峡股份的经营是遭到了重大打击。那么，此前曾承载众多期望的“椰香公主号”能否为公司的业绩提升带来希望呢？

答案似乎不容乐观。

根据2013年中报，虽然目前西沙航线只有“椰香公主号”一艘客运船只，但“椰香公主号”今年4月试运行后一直处于亏损中，公司证代陈海光还向全景网记者承认，目前西沙航线仍亏损。而且，“椰香公主号”今年10月3日正式运行后，到目前为止也“只运行了一个航次”，“西沙航线是新开通的，之前的运行都是不定期的，这个航线也有其他不确定性。”证代陈海光称。

运力增长慢成痼疾业绩何时脱困是未知数

其实，海峡股份的业绩下滑并非从现在才开始。2012年，公司业绩便开始下滑，净利润从2.06亿元降为1.33亿元，降幅达35.69%。

当时公司的解释是“受琼州海峡客滚运输市场增速放缓，琼州海峡客滚运输市场运力快速增长的影响，公司运力短缺的问题更显突出”。

运力短缺一直是公司发展的瓶颈，并逐步成为痼疾。

公开资料显示，琼州海峡由海南和广东总共7家客滚运输公司运营。其中，广东船公司运力提升明显快于海南船公司，而海峡股份运力增长很慢，2011年公司没有新船交付，2012年虽交付了3艘新船，2013年至今又没有。运力增长慢使公司在竞争加剧的海运行业中逐步失去市场份额，成为拖累公司近两年业绩的主要原因。

在“大轮班模式”实施之前，公司尚且可以凭借船舶的高利用率占据市场份额，如今优势不再，公司的运力缺陷迅速成为不可忽视的短板。

不过，在遭受“大轮班模式”和“营改增”的雪上加霜后，海峡股份决定有所行动。

公开资料显示，海峡股份目前正在建造6艘大型客滚船以更新原有旧船，这6艘船舶将于2014年投入海安航线运营。

除这6艘船之外，今年9月，公司董事会也决定投入1.15亿元新造1艘客滚船，投入2.6亿元新造2艘客滚船。

但这种行动无疑会带来成本增加，公司2012年业绩下滑的原因之一就是成本上升。

证代陈海光则表示，为提升业绩，公司依旧会加强运力建设，“新造了船只之后，营收就会上去”，并称公司“会控制好财务费用”。

在接受媒体采访时，海峡股份还表示，明年上半年会有6艘新船投入使用。不过需注意的是2014年底，广东方船公司也有2艘更新船投入。在公司自己承认的“运力快速发展”的行业背景下，公司能否实现业绩提升似乎尚是未知数。

早在今年年初，已有机构对海峡股份今年的业绩持保留态度，认为其西沙航线增厚有限，主业难脱困。

昨晚自曝收入下降后，海峡股份今天的股价也一路走低，11.09元的开盘价最终收于10.77元。