首只央企退市股危局来临：*ST凤凰三季度再度亏损1.54亿元，深陷多项诉讼合计超过20亿元，旗下大量船只已被抵押或用于偿债，甚至连官方网站打开也变成“网站维护中”。

事实上，大股东长航集团并未完全撒手不理，从今年8月开始，一充轰烈烈的海运改革已然展开，这是干散货结构调整12年来的首次改革，据知情人士透露，此次改革将上海、武汉两地三家海运公司归并组建了新的海运事业部，岸基地人员从原先的200人压缩至65人，减幅接近70%，在集团的支持和推动之下，仅仅20日就完成了此次海运改革，命悬一线的*ST凤凰是否能够责重生？

“退市还为时尚早”

央企退市第一股自是牵动人心，10月29日，国资委监事会处长张玉亭等到长航凤凰检查工作，长航集团党委书记、长航凤凰总经理王涛汇报了目前的基本情况和下一步的工作计划，而据记者了解，长航凤凰领导层目前传递的精神是“找米下锅，断臂求生、创收自救”。

就在一周之前，长航凤凰武汉船务公司公告从原本的汇江大厦搬到了武昌204船舶基地，而据记者了解，原有12、13楼办公场所腾出并对外招租。新搬迁的204基地是原本报废船、待令船集中停靠的水域码头，原本的办公电话已是无人接听。

*ST凤凰的高层也进行了一轮大幅调整：10月28日，在公布三季报的同时，董事会还审议通过了几名高管的任免结果，朱宁不再担任公司董事长而由王涛代行，方卫建不再担任副董事长，王和平被免去副总经理一职，公司内部人士透露：“王总是到了法定退休年龄，而其他几位老总也不再担任公司任何职务。”

三季报业绩仍然触目惊心：营业收入2.79亿，同比减少46%，净利润为-1.54亿，比起去年同期业绩还稍增了15%，经营活动产生的现金流净额为零，账面上的货币资金5245.9万，同比大幅下降66.93%，但应收账款却高达2.14亿之多，所有债务合计约58个亿，应付利息更是高达1.03亿，同比暴增834%。

公司内部人士对继续亏损的解释是：国际国内航运市场需求下降和运能过剩导致运价持续走低，且上年度公司淘汰落后运能及对外转让船舶资产，运量减少所致。然而*ST凤凰的麻烦远远不止于此，由于2011年和2012年连续亏损，今年再亏公司将被暂停上市，眼下由于大笔逾期贷款引发的诉讼正在接踵而至。

10月21日，公司收到武汉海事法院的民事判决，公司需偿还工商银行汉口支行银行借款9000万元及利息、罚息，该行对“长宁海”号、“长飞海”号、“长达海”号、“长盈海”号、“长丰海”号、“长跃海”号、“长安海”号、“长通海”轮享有抵押优先受偿权；同日，其“长航江海”、“长航汇海”、“长航渤海”的拍卖结果出炉，三艘船合计成交价2.68亿，而该次拍卖将导致公司资产处置损失达到4.66个亿，似乎今年扭亏已是不可能的任务。

记者就此联络大股东中国长江航运(集团)总公司方面，办公室人士告诉记者：“其实我们看的也都是媒体说的，实际的经营情况确实不好，整个行业也是那样，你看中远一样亏得一塌糊涂。”当记者询问大股东方面是否已经放弃输血，该人士感慨：“差不多是这样吧，但说退市还为时尚早，只是暂停上市，但集团究竟怎样运作，目前还不清楚。”

重组卖壳进退两难

记者发现，*ST凤凰近年来除2010年借非经常性损益盈利之外，2011年亏损8.8亿，2012年巨亏18亿，3年来合计亏损已经超过30亿。

和中远一样，*ST凤凰曾经是一家明星企业，辉煌时每年向武汉纳税超过5亿，疯狂的运力扩张导致了日后的悲剧：在2007年之时，公司的在建工程达到13.6亿元，陡增7倍还多，次年在建工程增至20个亿，而在建船舶的项目金额更高达69.3亿，此后的金融风暴使得债台高筑的凤凰跌入万丈深渊，虽裁员、卖船、搬迁数招并用仍难挽大局。

然而同属长航旗下的难兄难弟*ST长油命运或迎转机：虽已暂停上市，且在半年报亏7.28亿的情况下，三季报继续亏至9.85亿，但在股东方面却传出了“保长油，弃凤凰”的说法。

可以作为佐证的是，长油虽三季报巨亏，但其经营性现金流已转正至4.48亿，然而其负债仍然高达156亿。记者询问*ST长油方面，证券部人士承认：“我们在半年报中确实披露过大股东有在研究引进战略投资者和重组方案，但集团层面的事情我们并不了解，我们只能说目前公司正常运作。”

眼下离年底已不足两月，而两家公司单凭一己之力都不可能扭亏，而长油暂停上市已不能再拖，孰轻孰重似已见分晓。8月24日，中国长江航运集团南京油运股份有限公司副总经理、南京华林船舶管理有限公司总经理张传清被聘任为长油副总，集团似已有取舍。

谁来拯救*ST凤凰？如果卖壳前面横着近60亿的庞大债务，重组亦困难重重：整合难度并不仅仅来自于主营的低迷和技术层面，中外运和长航集团两大集团合并之后多年来整而不合，处境尴尬。 2011年合并后的中外运长航集团曾初步确定拟采取吸收合并航运资产等重组方式，对包括长航凤凰、中外运航运、中国租船有限公司等在内的数家干散货企业进行重组整合为一家上市公司，以实现集团干散货板块业务整体上市目的，然而此后内部矛盾重重的中外运长航又以未达成共识等原因终止了此次重组。

直到6月中外运长航总经理刘锡汉被调离，董事长赵沪湘代表的原中外运势力被认为占了上风，而中外运方面的理念倾向于市朝方式解决。“造船肯定不是未来发展重点。”中国外运长航集团有限公司董事长兼党委书记赵沪湘在日前透露：中外运长航已经明确了产业结构调整与转型升级的方向，即做强做大物流板块，整合优化航运板块，收缩调整集中重工板块。在这一宗旨指导下，未来几年，其船队不会大规模扩充，但现有船队中不符合节能环保要求、油耗过高的船舶，将被加速淘汰和更新。在船舶重工领域，将淘汰没有竞争力的产能，保留优势资源做精做优。

一位长期关注长航系整合的私募基金经理则提出：“关于干散货板块的整合可能在中外运航运、长航凤凰、中国长江航运有限公司和中国租船有限公司之间展开，但具体操作的难度较大，未来整合干散货的有可能是长航集团的神秘全资子公司长江航运，而长油则用于整合长航集团的油运业务，凤凰则可能破产重组清理之后卖壳。”