图片来源：航运交易公报

2010 年，墨西哥湾漏油事件令英国石油公司（BP）陷入市场低谷，面对最高或达300亿美元的惩罚和冗长的诉讼周期，不少业内人士认为BP可能因此寿终正寝。但从BP去年三季报发现，该企业去年业绩明显好于2012年同期，且现金流充沛，近三个月连续完成大规模投资项目，投资金额超过400亿美元。如此看来这家百年老字号企业并不差钱，对于这些大项目，BP自信认为：“都是最值得投资的。”

坐拥63亿现金流的土豪

BP一直是能源运输市场公认的土豪，作为世界最大的私营石油公司、世界前十大私营企业集团，2012年营业额达到3883亿美元，去年前三季度也成绩斐然。

BP 去年三季报显示，与二季度27亿美元的利润相比，三季度利润提高10亿美元，达到37亿美元； 净资产负债率为13.3%，处于可控目标范围10%～20%的下线区域，充分体现资产结构稳健；经营性现金流63亿美元，意味着经营状况良好，且有足够的现金偿还能力。这样的现金流水平置于五年前金融市场大发展时期来看，并无出彩处，但放在如今金融市场大萧条期看，是很容易遭同行羡慕嫉妒恨的。

基于去年不俗的市场表现，BP首席执行官戴德立对崭新的2014年更有信心：“我们在2011年已经对2014年经营性现金流设立了清晰的目标。目前BP的运营发展势头强劲，同时注重审慎投资，这为实现现金流长期可持续增长奠定了基础，也使我们对更好地回馈股东充满信心。”那么，这听来玄乎的目标，究竟是什么？

戴德立透露，今年BP的资本支出将与去年持平，介于240亿～250亿美元之间，同时2015年年底前将剥离100亿美元的资产，这将直接利好于BP股东，因为通过资产剥离获得的收益将主要用于通过股票回购的方式回馈股东。此外BP也承诺将坚持渐进、持续的分红方式，宣布提高季度分红5.6%至每股9.5美分，该分红已于去年12月支付。

去年6月，BP放弃向现代尾浦订造30艘MR型成品油轮的计划，外界质疑其现金流恐出现问题，三季报公布后直接粉碎了相关质疑。随后的11月份，BP再次重启订造计划，依靠不俗的现金流，于12月份终于签订14艘MR型成品油轮建造合同。今年1月又从俄罗斯国家控制油气巨头俄罗斯天然气公司（俄油）购买价值29亿美元的石油产品，这笔交易包括66万吨价值7亿美元的石油脑和126万吨价值9.403亿美元的燃料油，土豪范儿尽显。

投5.73亿“玩”成品油轮

去年，成品油市场受关注度远超原油市场，成品油轮新造订单达到高峰，去年44期《航运交易公报》刊登的《大鳄热炒成品油轮》中已就成品油轮订单高峰展开过报道 ，去年仅Scorpio Tankers一家就订造约30艘成品油轮，马士基油轮签订至多10艘成品油轮订单。

根据意大利经纪行Banchero Costa公布的数据显示，去年前9月，全球成品油轮订造总量已经超过1200万载重吨，是2012年同期410万载重吨的3倍。随后，又传来BP与现代尾浦签订14艘MR型成品油轮的建造合同，包括9艘50000DWT级船舶和5艘40000DWT级船舶，预计从2016年一季度到2017年下半年依次交付，合同总额共计5.73亿美元，平均每艘船造价4093万美元。

BP2012年年底船队运力为52艘，其中有37艘中型原油油轮和成品油轮，加上此次订购的14艘MR型成品油轮，其油轮船队规模将接近当前成品油轮市场的新王者——Scorpio Tankers。

BP与其他市场大佬选择此时扩张成品油轮船队，主因为美国，特别是中国、印度等国家的炼油能力持续提高。根据美国《油气杂志》去年年终对炼油厂的调查报告，目前世界三大主要炼油地区亚洲、北美和西欧占全球炼油产能的68%以上。去年西欧炼油能力跌幅严重，北美与亚洲市场的炼油能力则基本维持不变。亚洲炼油商的扩张还在持续，比如印度，去年3月其国有公司HPCL在巴尔梅尔新建一个炼油与石化联合体，5月份HPCL恢复其在南部安得拉邦州的维沙卡帕特南建造一座炼油厂和石化综合体的计划，该炼油厂设计处理能力30万桶/日。巴拉特石油公司也在喀拉拉邦的高知炼油厂进行扩能工作，原油加工能力将从950万吨/年扩大至1550万吨/年。此外亚太地区的柬埔寨、巴基斯坦、越南、印尼都在加快推进炼油及下游行业产能建设。炼油厂的规模化建设将直接促进成品油的运输需求，而亚洲加紧提高炼油产能将提高远程成品油轮的运力需求。根据《劳氏航运经济报》资料，新型成品油轮均有油品分隔系统，可一次同时载运4种不同品种和规格的成品油，既可载运高级纯净成品油，也可转为杂质含量高的原油运输船。去年从波斯湾运往亚洲市场的远程成品油轮运输需求至少增加一成，它将直接促进成品油轮运价的提高。

美国能源部的报告也解释了以BP为代表的成品油轮市场主角此时订船的意图。该报告指出，按照美国目前的石油消费方式，20年后其消费石油须从海外其他国家进口。同时，经济增长速度持续保持强劲势态的中国，还有经济在逐步复苏的日本都不会减少从中东地区进口成品油的数量，大批老旧船龄油轮又要被淘汰。在可预见的将来，成品油轮船东必然成为国际海运市场的最大受益人。

至少投440亿“玩”气田

2010年于BP而言，有些艰难。自墨西哥湾漏油事件后，BP股价在半年内下跌1/3，市值蒸发近700亿美元。分析师当时预估这起事故所产生的债务和罚款或达300亿美元，BP当年二季度净亏损额高达172亿美元，破成立以来的亏损纪录。有评论在彼时认为漫长的诉讼与赔偿将拖垮这家石油企业。

但历经两年诉讼，2012年11月BP表示已接受墨西哥湾原油泄漏事故的刑事指控，接受或达10亿美元的罚款。低谷时期，BP做得最多的事是择机出售非核心与低效资产为企业进账，几乎无出钱投资项目。但去年面对已被盘活的资金流，BP的投资终于不再畏手畏脚，继11月份完成14艘新船订单后，12月份又投资440亿美元，连签两个天然气投资项目，分别为阿曼的Khazzan致密气田和阿塞拜疆的Shah Deniz天然气田。

先说致密气田，BP与阿曼政府签署长达30年的天然气产量分成与销售协议，BP将拥有Khazzan项目40%的股权，该项目投资约160亿美元。

Shah Deniz天然气田方面，BP将通过在该气田钻新井来提高产量，预计年产量将从目前的100亿立方米提升至260亿立方米，天然气凝析油产量将从目前的5.5万桶/日提升至12万桶/日，该项目前期投资至少需80亿美元。除提高气田产量，BP还将新建横跨土耳其，进入希腊、阿尔巴尼亚和意大利的天然气管道，两个项目初步合计耗资440亿美元。

BP认为，该项投资是近年来最值得的投资，并坚信通过该项目将降低欧洲对供气大户俄油的依赖，BP财团成员更决定将Shah Deniz项目增产分成协议延长13年至2048年。但相关业内人士给BP的这股热情投资浇了一盆冷水：“Shah Deniz扩容后的产量不到欧洲总天然气消费量的1.5%，与俄油25%的供应量相比根本微不足道。”

BP不理会“冷水”的原因，或与政治因素有关。长年以来，俄罗斯一直将天然气作为外交筹码，以维持自己对欧洲的强硬姿态，更多次威胁终止对白俄罗斯和摩尔多瓦的天然气供应，使之不与欧洲过分亲近，对此欧洲各国亟需寻求新的天然气供应渠道，应对俄油供应垄断。BP此时大举进军欧洲供气市场，正合欧洲之意，或会带来更多气田投资机遇，进而BP向欧洲市场的供气占比会有水涨船高的机会。