东方海外公布第 2 季营运数据，整体运量按年下降 19% 至 102 万个标准箱，收入则按年下降 43% 至 8.7 亿美元，平均运费按年下降 29.4% 至每标准箱 852 美元。 2009 年上半年收入按年下跌 37% 至 18.24 亿美元，整体运量按年下跌 17% ，平均运费按年下跌 24% 。
    营运数据按年大跌应属市场预期之内，基于环球集装箱航运业的经营环境自去年下半年起开始急剧转差，而去年上半年的基数仍高。
    第 2 季整体运量于连续 2 季录得双位数字跌幅后比第 1 季高 4.4% ，因亚洲 / 欧洲及亚洲内航线的运量分别上升 4% 及 8% ，而太平洋航线的运量则持平，显示公司的运量有机会已于第 1 季见底，随著以圣诞节订单为主的旺季来临，东方海外的运量可望于第 3 及第 4 季持续反弹。

虽然运量回升，但运费持续疲弱，第 2 季公司的平均运费按季下跌 13% ，已是连续第 3 季下跌，当中太平洋、亚洲 / 欧洲及大西洋航线的运费分别按季下跌 16% 、 8% 及 12% 。由于行业供过于求的情况持续，本行预期航运公司的议价能力低，而运费将维持弱势。
    因此，东方海外于下半年的盈利能力将持续疲弱，但公司录得巨亏的机会不大。根据市场的盈利预测，公司 09 年将录得 3,000 万 -3 亿美元亏损，属公司有能力承担的范围以内。东方海外现价相等于 0.6 倍市帐率，已充分反映公司未来 12 个月盈利前景差的因素。
    公司拥有一支优秀的管理团队，于过去行业低潮仍能有好表现。基于公司去年第 4 季行业最艰难的时期仍录得利润，本行相信其今年录得大幅亏损的机会不大。东方海外持现金 18.6 亿美元，净债对资本比率仅 11% ，相信公司有力渡过这个下行周期。
    东方海外于上海及天津的 6 个地产发展项目将于 2010 年起录得收入，由于这些项目共占公司 1/4 的帐面值，公司将受惠于中国房地产市场的强劲复苏，而这些隐藏的价值最终将会被释放出来，刺激资产净值及股价上升。
    虽然东方海外于短期内缺乏股价上升的利好因素，但以 132 个月的时间而言，本行仍维持买入的评级，基于股价下跌的空间非常有限。本行的目标价 40 元相等于 0.7 倍 2009 年市帐率。