中国长江航运集团南京油运股份有限公司（长航油运，600087，证券简称“退市长油”）6月4日进行最后一个交易日后，5日将被摘牌，预计在8月8日左右在新三板进行交易。

长航油运昨日尾盘半小时内出现了放量上涨，最终收于0.83元/股，换手率3.5%。经过30个交易日的退市整理板交易后，长航油运终于结束其17年的上市之路。这是2012年新版退市制度实施后两市首家被强制退市的上市公司，同时也是首家退市的央企。

长航油运身披的特殊央企身份，使它的退市成为A股市场一个标志性事件—打破了“央企不死”的A股“刚性兑付”惯例。

4月21日，长航油运进入退市整理期。复牌后，连续7个跌停，直接迈入仙股（编注：股价在1元/股以下）的行列。仍有投资者愿意豪赌，从4月21日至6月4日，长航油运累计成交额为13.7亿元，换手率为53.7%。上证所公布的数据显示，抄底者多为游资。

退市前的抄底，缘于部分投资者对长航油运重新上市的“押注”。按照相关规定，沪市退市公司申请重新上市至少在三年后，且需满足“最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万元”等条件。

市场人士分析认为，长航油运已提前预支了部分不良资产，轻装上阵为进入“新三板”后业绩回升奠定了基础，也为其未来重回主板提供了可能。

2007年通过定向增发方式进入资本市场的长航油运，背靠“国油国运”四大国有船东之一长航集团。上市以来，长航油运也曾有过堪称辉煌的过往。2008年，这家运输巨头实现净利润5.96亿元，业绩较上一年大涨六成。

但是，回顾整个长航油运之路，却是充满了质疑。而另一家连续5年虚构利润3.4亿元的南纺股份（600250）仍未被叫退，现行退市制度的进一步改革不容回避。

根据有关规定，如果上市公司因业绩追溯调整出现最近两年连续亏损，将对公司实施退市风险警示。这意味着不管上市公司造假年限多长、追溯后业绩多差，只能先进行退市风险警示，之后至少经过两年的时间才能走到退市的最后一步。

一边是性质十分恶劣的业绩造假，一边是只能按部就班的漫长退市程序，如此退市制度的安排令很多应该退市的公司难以被及时清出。有的公司甚至可能在后续的两年时间内满血复活，堂而皇之地摘星脱帽。

实际上，与南纺股份类似的，A股市场上近两年的造假明星如绿大地、万福生科等本该退市的公司都仍然苟活于股票市场当中。尽管有多个法律法规都规定，如果上市公司有重大违法行为需退市，然而，重大违法退市的标准却并没有明确。