作为航运公司美国总统轮船和美集物流的母公司，新加坡东方海皇集团目前处于进退两难的困境。一方面，该公司希望出售旗下物流部门美集物流来解决财政危机；但另一方面，这家物流公司价值预计为10亿美元，是东方海皇在市场价值的一半以上。

据外媒报道称，如果美集物流是以一个较高的价位出售，那么作为其母公司，东方海皇剩余的市场价值基本上全部都在旗下航运子公司美总轮船上，而这一严重依赖性将会给美总轮船带来更多的压力。但如果东方海皇不出售美集物流，那么该集团可能要重新在集运部分部署新的资金，而这预计将导致美集物流丧失市场竞争力。

据了解，东方海皇在过去的几年里持续赤字，而通过削减美总轮船成本并不能有效解决这一问题。因此，该公司考虑通过出售美集物流这一持续盈利的公司来修复其资产负债表。但问题在于，尽管集团内部的资本结构可以有所改变，但若出售物流公司获得的资金全部用于偿还巨额债务，该公司的市场价值同样将有所降低。

作为一项具有吸引力的资产，美集物流在2014年的收入和税息折旧及摊销前利润与去年同期相比增长了4%。截至10月31日，该公司公布的收入达12亿美元，税息折旧及摊销前利润5600万美元。而美集物流的资产价值可能达到10亿美元，这意味着对于市场价值16亿的东方海皇而言，美集物流所占的价值预计将在50%或以上。

而美集物流的业务增长尽管速度缓慢，但仍然有所增长。而东方海皇的核心业务却需要削减大量的运营成本和投资来维持。一旦出售美集物流，东方海皇的核心业务将会遗留下一个重大问题。东方海皇是否剥离其物流资产则取决于，该公司在撤资物流之后是否会对集运业务有所帮助。而赫伯罗特与南美轮船合并已经意味着，这种情况基本上不太可能实现。