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航运界网消息，今年以来持续的全球贸易紧张局势正在对干散货市场产生深远影响。根据知名船舶经纪公司Intermodal发布的最新市场报告，中美贸易摩擦与中澳贸易关系变化已引发大宗商品贸易流的显著重构。

贸易流向结构性转变

报告指出，中方叫停与必和必拓相关的澳大利亚铁矿石货物，叠加中美关税摩擦影响美国农产品对华出口，特别是大豆贸易，这两大因素正加速推动原本已在进行的供应链调整进程。Intermodal研究部主管Yiannis Parganas表示：“在大豆领域，贸易转向已经非常明显。贸易不确定性和关税因素已促使中国买家更加依赖巴西货源。巴西的生产能力、成本竞争力和物流体系都已稳步提升，正好满足这一需求增长。”

据介绍，巴西出口商已调整从农场到港口的整个物流链，确保在发货高峰期优先处理对华出口。同时，中国加工企业也看重巴西货源的一致性和供应量。Yiannis Parganas认为，这已形成一种结构性转变，远超单一产季的替代效应。

在铁矿石方面，对必和必拓的禁令增加了依赖澳大利亚矿石的成本，而此时中国正寻求通过价格影响、货币多元化和拓宽采购渠道等方式增强对大宗商品贸易的控制力。分析显示，这一商业逻辑与中巴合作关系形成协同效应。

在Intermodal看来，中巴关系正在向多元化方向发展。大宗商品仍然是双边贸易的基石，大豆、铁矿石和原油继续充当主要贸易商品，但结构正在演变。“巴西对华出口中的制成品份额正在逐步提高，中国资本正在流入巴西的电动汽车、电池、电信和物流领域，”Yiannis Parganas补充道，“两国政府还在可持续性标准方面进行测试合作。”

对航运业的影响

Yiannis Parganas强调称，这一转变对航运业来说具有深远影响。从巴西到中国卸货港的平均航程较长，增加了干散货市场和油轮市场的吨英里需求。

干散货运输方面，用巴西铁矿石替代澳大利亚货源延长了好望角型散货船的运营周期，造成大西洋运力边际收紧，并增加了巴西主要港口周边的天气和拥堵风险溢价。在农业领域，对巴西依赖的加深正在重塑巴拿马型散货船和超灵便型散货船的运营模式，即使在传统旺季之外也能维持跨赤道航线的常态化运行。

原油方面，日渐成熟的巴西至中国原油航线与中东至亚洲航线共同构成了超大型油轮（VLCC）的主要运输通道，为船东和租船人提供了在中东海运价格波动、俄罗斯航线调整或政策不稳定导致相对经济性变化时的对冲策略。

Intermodal指出，这一转变过程并非线性发展。巴西无法一夜之间取代所有澳大利亚铁矿石供应，中国钢厂将继续根据品位和成本调整混合配矿策略。在大豆领域，巴西从内陆仓储到港口排队的内部物流体系仍是每个产季的变动因素；原油贸易轨迹则取决于盐下油田项目的开发进度、维护计划及替代来源的价格差异。