11月6日，A.P. Moller - 马士基发布2025年第三季度财报。得益于运营改善和积极的成本控制措施，本季度马士基业绩表现强劲，所有业务均实现了环比增长。基于此，马士基调整了2025年全年财务业绩指引。

财报显示，今年第三季度马士基实现营业收入142.06亿美元（约合人民币1011.37亿元），高于第二季度的131.30亿美元，但低于去年同期的157.62亿美元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为26.86亿美元（约合人民币191.23亿元），高于第二季度的22.98亿美元，但低于去年同期的47.97亿美元；息税前利润（EBIT）为12.84亿美元（约合人民币91.41亿元），高于第二季度的8.45亿美元，但低于去年同期的33.09亿美元。

马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）表示：“我们的各项业务在第三季度均表现强劲。这一业绩表现体现了我们的执行力和持续改进的能力，以及客户对我们的信任。全新的东西向海运网络提升了海运业务表现，实现了行业领先的可靠性、更高的货量和更低的成本。码头业务再创新高，货量强劲增长；物流业务的盈利也持续提升。面对市场环境的波动，马士基能够凭借我们的独特优势帮助客户应对变化、保持供应链的稳定。”

第三季度，马士基海运业务表现出色，“双子星”协作显著降低了成本并促进了货量增长，海运货量同比增长7%；运价环比保持基本稳定。三季度海运业务营业收入91.77亿美元，低于去年同期的111.07亿美元；EBITDA为17.87亿美元，低于去年同期的40.02亿美元；EBIT为5.67亿美元，低于去年同期的28.34亿美元；资本支出（CAPEX）8.97亿美元，高于去年同期的5.61亿美元。

马士基物流业务盈利能力进一步提升，利润率达5.5%，高于上一季度的4.8%。这主要得益于成本控制以及履约服务、尤其是仓储业务的良好表现。三季度物流业务营业收入39.83亿美元，高于去年同期的38.93亿美元；EBITDA为4.68亿美元，高于去年同期的4.31亿美元；EBIT为2.18亿美元，高于去年同期的2.00亿美元；资本支出1.41亿美元，低于去年同期的2.11亿美元。

马士基码头业务的货量、营收、息税折旧摊销前利润和息税前利润均创历史新高，续保持增长势头。货量增长8.7%，主要得益于美洲、欧洲和非洲的强劲需求。码头利用率高达 89%，部分码头接近满负荷运转。三季度码头业务营业收入14.48亿美元，高于去年同期的11.83亿美元；EBITDA为5.01亿美元，高于去年同期的4.24亿美元；EBIT为5.71亿美元，高于去年同期的3.38亿美元；资本支出1.54亿美元，低于去年同期的1.60亿美元。

马士基调整了2025年全年财务业绩指引，下限有所提高。预计基础EBITDA为90亿至95亿美元，基础EBIT为30至35亿美元，自由现金流至少为10亿美元。同时，马士基对全球集装箱市场增长率的预期也从此前的2%-4%上调至约4%。红海航运中断预计将持续全年。

马士基2025年的财务表现受到宏观经济、燃油价格、运价等不确定因素的影响。在其他条件相同的情况下，四个核心因素对于利润的影响程度如下：