上周全球贸易流向因新的地缘政治变化而调整，红海绕行航线持续影响船舶需求格局。在此背景下，期租租金收入已升至2024年10月以来最高点，其中好望角型船租金领涨市场，较小船型则涨幅相对滞后。二手船市场上，船东为应对供应趋紧的基本面，持续对现代化吨位展现采购兴趣。

好望角型船：价值与收益的背离

今年，5年船龄、18万载重吨的好望角型船价值显著攀升，自年初以来上涨约23%，从5518万美元升至6773万美元——这是自2008年10月以来我们所见的最强劲水平。

但值得注意的是，在比较5年船龄的好望角型船与一年期期租租金时，资产价值与收益之间存在脱节。利用 VesselsValue 的新功能 TimeSerious 进行分析，两条曲线之间存在明显差异。在价值飙升的同时，收益表现则更为温和。一年期期租租金年初为17,432美元/天，于10月中旬达到23,067美元/天——涨幅达33%固然可观，但仍未能匹配资产价格的上行动能。

中国市场动态与成本因素

中国的国有铁矿石买家在9月底因价格争议暂时撤回了对必和必拓的采购，但双方在10月初达成了协议。必和必拓同意从2025年第四季度起，将其对华现货铁矿石贸易的30%进行结算。此次争议凸显了中国通过集中采购机制日益增长的影响力，不过迅速的解决意味着对中澳航线吨海里需求造成的干扰有限。

货物格局重塑与市场交易活动

在需求端，已不仅仅是铁矿石。几内亚的铝土正日益占据以往由煤炭占据的好望角型船货盘，而更多煤炭货盘则转向巴拿马型船。这种货物洗牌正在整个散货船领域产生涟漪效应。

交易方面则显现显著放缓。二手船交易量同比下降27%，前九个月仅录得104笔交易，而去年为142笔。新造船订单也小幅下滑5%，从67笔降至64笔。资产价值处于多年高位，但交易流却在退缩，这表明潜在买家要么在等待价格回调，要么正在当前价格水平重新评估风险与回报。近期的显著交易包括：好望角型船（纽卡斯尔型）"Mineral Cloudbreak"轮（205,100载重吨，2012年7月，韩进苏比克建造）以3900万美元售予未知的中国香港买家，VV估值为3853万美元。

中国买家角色与市场展望

中国买家今年在好望角型二手船市场中依然保持活跃，购买量占比略超四分之一，约为26%。交易活动在2月份达到峰值，当月录得22笔销售，为全年最繁忙的月份，尽管此后市场维持了稳定的交易流。售出船舶的平均船龄为14年，表明在当前市场中对中年吨位船舶的需求依然存在。

市场情绪反映了谨慎乐观，因为供应端的自律遇上了具有韧性的货物需求。拥有现代、合规吨位的船东继续获得溢价租金，而待拆解船舶的盈利退出窗口正在收窄。未来几周对于确定当前的租金水平是代表一个可持续的底部，还是仅仅是一个暂时的平台期至关重要。