达飞轮船收购东方海皇一事几成定局，众人都知晓此为全球班轮市场的第二大收购案，但东方海皇为新加坡“出嫁”的内幕鲜为人知。

达飞轮船以1.3新加坡元/股的价格收购东方海皇，虽在东方海皇目前股价的基础上溢价49%,却只为其账面价值的0.96倍，但东方海皇控股股东淡马锡控股仍然同意出售，因为达飞轮船承诺交易完成后，将在新加坡设立亚洲区域总部，这将有利于巩固新加坡国际航运中心地位，提升其海上运输量和中转量。

东方海皇：打折出售 新国受益

据达飞轮船官方消息，12月7日，达飞轮船收购东方海皇案终获双方董事会通过，接下来将交由相关反垄断机构审核，如果不出意外，将于明年年中审核通过。

据悉，近日新加坡政府决定对本应于年底到期的集装箱运输反垄断豁免竞争协议再延长5年，到2020年。该协议允许两家或两家以上的运输商在技术领域、经营范围、交易安排和运价设置等方面共同提供服务。这也意味着，达飞轮船收购东方海皇案受到新加坡政府阻扰的可能性几乎没有，该收购案几成定局。

该交易总额为34亿新加坡元（24亿美元），达飞轮船将以现金及向国际银行贷款的综合方式收购。交易完成后，达飞轮船将在18~24个月内为原东方海皇减债10亿美元，以将其资产负债率降为80%以下。

然而，值得注意的是，该收购价为东方海皇账面价值的0.96倍，账面价值反映的是企业的历史成本。尽管如此，握有东方海皇67%股权的淡马锡控股仍然同意出售，其主要原因是达飞轮船承诺将在新加坡建立亚洲区域总部，将新加坡视为其亚洲中心。为此，新加坡在海运业的主导地位将得以巩固，海事服务和交通运输量也将得到提升，尤其是海运中转量将稳固。达飞轮船表示，交易完成后，将继续发挥东方海皇在新加坡的本地效应，加强其在新加坡市场的地位。

东方海皇CEO Ng Yat Chung 表示，两家企业合并后，规模得以扩大，也将增强原东方海皇的市场竞争力。通过该交易，借全球第三强班轮公司的力量，原东方海皇将逐渐发展壮大成更大的集运实体。

达飞轮船：低谷期宜扩大规模

收购后，达飞轮船将拥有563艘船、239.9万TEU;所占市场份额约为11.5%（原达飞轮船占8.8%,东方海皇占2.7%）；综合营业收入将达到220亿美元。对于达飞轮船而言，此举将巩固并强化达飞轮船在全球班轮市场的地位，缩小其与马士基航运和地中海航运的运力差距。

达飞轮船副主席Rodolphe Saadé表示，收购东方海皇对于达飞轮船来说具有里程碑意义。综合两家企业的实力，达飞轮船将有能力为更多市场客户提供优质服务。在航运深度危机时期，扩大规模比抓住业务增长点更重要。Rodolphe Saadé坚信，达飞轮船将为原东方海皇带来新的发展机遇。

近日，达飞轮船发布三季报。三季度，达飞轮船集装箱运输量为330万TEU,同比增长3.4%;综合收益为40亿美元，同比下滑9%.尽管燃料油价格大幅下降，几近腰斩，但成本仍只下降10.7%.三季度，达飞轮船净利润为5100万美元，同比直降74.8%（见表），但综合前三季度的数据，情况略显宽慰。前三季度，达飞轮船净利润为6.13亿美元，同比锐增56%;运输总量为970万TEU,同比增长6.5%;尽管运价锐减，但是综合收益略微下滑3.3%,为121亿美元。