自2013年上半年业绩报亏后，位于香港的东方海外（国际） 有限公司（东方海外）5年来第二次半年报报亏。上半年，东方海外录得股东净亏损为5670万美元，而去年同期为盈利2.39亿美元，业绩大倒退。

东方海外在班轮市场上一向是“绩优生”。2008年全球金融危机爆发后，仅2009年录得亏损，其他年份营业收入都保持平稳，盈利也均处于行业基本水准之上。但今年上半年的业绩显示，东方海外面临的困难与挑战似乎更为艰巨。

半年业绩盈转亏

8月8日，东方海外公布半年业绩报告。上半年，东方海外实现营业收入25.61亿美元，同比下降15.87%；净亏损5670万美元，同比大幅减少2.96亿美元。从经营数据看，上半年货量同比增长5.5%，运载率上升1个百分点，但航线总收入却下降16.9%，每标箱平均收入下降21%，部分航线平均收入水平创全球金融危机后新低。

从东方海外最近5年的上半年营业收入来看（见表1），2014年表现最好，而今年为最低，也是首次低于30亿美元；从盈利方面来看，表现最好的是去年上半年，而今年上半年是其继2013年后第二次出现亏损，且亏损额有所扩大；从经营溢利方面来看，今年上半年是东方海外首次录得亏损。

对于上半年的业绩表现，东方海外称“令人失望”。东方海外主席董建成表示：“上半年各主要经济体系增长疲弱令消费者需求裹足不前，全球动荡亦似乎在减慢企业及政府投资步伐。除全球经济不稳外，业界更需持续面对供求失衡。全球需求增长疲弱及运力大幅增加，加上业界过去数年全力追求规模效益，令供过于求情况日益严重。市场运费疲不能兴，部分航线运费甚至间歇下跌至低于航程成本。”

东方海外上半年分航线情况或能反映其面临收入与盈利的双重“困境”（见表2）。

上半年，东方海外完成载货量289.02万TEU，同比增长5.5%。其中，太平洋航线完成70.27万TEU，同比增长14.0%（货量增长最高的航线）；亚欧航线完成44.74万TEU，同比下降3.6%；大西洋航线完成19.40万TEU，同比增长7.7%；亚洲区内/澳亚航线完成154.61万TEU，同比增长4.5%。与去年上半年载货量全航线下跌相比，今年上半年货量增长表现尚可。

上半年东方海外燃油支出价格平均186美元/吨，去年同期为352美元/吨，燃料成本同比下降41%。董建成表示：“虽然燃油价格在上半年自谷底后回升不少，但较过去数年仍然下跌不少，一定程度上弥补了部分航线运价曾一度跌至无法维持的水平所带来的损失。”

尽管货量有所增长、燃油价格也具有优势，然而航线收入却掉头往下，持续下跌（见表3）。上半年，东方海外实现航线收入22.50亿美元，同比下降16.90%。其中，太平洋航线实现8.03亿美元，同比下降15.3%；亚欧航线实现3.54亿美元，同比大幅下降28.6%；大西洋航线实现2.62亿美元，同比下降8.6%；亚洲区内/澳亚航线实现8.31亿美元，同比下降14.7%。上半年航线收入情况延续了去年同期的跌势，且有加剧之势，这也导致东方海外尽管货量增加，但盈利依然为亏损。

未来仍具挑战

对于4条主要航线的前景，东方海外表示，太平洋航线在集团具有重要地位，加上美国加州长堤码头一期即将投产，未来将着力增加该航线货量；随着需求及运费有所改善，预期亚欧航线或可脱离长期受压之困局，但前途仍充满变数，英国“脱欧”谈判是其中原因之一；大西洋航线相对业界而言已是表现出色，有赖强美元及美国经济逐步改善带动西向货量；亚洲区内/澳亚航线虽然部分地区如东南亚持续表现出色，但由于其他地区增长偏低，令整体业绩下滑，东西向主要航线相对疲弱亦拖累该市场，若东西向航线复苏，预期区内出口至欧美的半组装产品可为亚洲区内航线带来改善，但复苏步伐却难以预料。董建成表示：“展望前景，虽然部分航线运力已有所减少，且货量在改善当中，但如果运力依然大幅超越需求，则下半年市场仍充满困难与挑战。”

供求失衡依然是班轮运输业面临的困境。在业界努力下，明年及2018年新船订单占现有运力的比例将分别降至6.7%和5.5%，因此，未来挑战将集中于市场需求方面。董建成认为，全球经济形势不容乐观，虽然美国似乎已经历最艰难时刻，中国亦大有可能避免“硬着陆”，欧洲在英国“脱欧”后或能站稳阵脚，但全球仍需适应需求缓慢增长的“新常态”。同时，极端地区政治环境、民粹主义兴起及多国政策开始倾向保护本国利益等亦将减慢全球经济增长速度。

董建成认为，在艰难市况下，班轮公司必须专注于以最具成本效益的可行方法提供优质服务。东方海外将通过与竞争伙伴组成新联盟、明年引入新船、投资信息科技以辅助决策及于美国加州长堤码头发展项目等重要举措进一步提升效率、增强竞争力，以确保在业界盈利能力的领先地位。

4月20日，东方海外与达飞轮船、中远海运集装箱及长荣海运在上海就成立“海洋联盟”（OCEAN Alliance）一事签署合作备忘录。OCEAN Alliance成员均表示：“这一全新的合作关系将极大地改善航线服务水平，并为我们的客户提供优质的服务。OCEAN Alliance在亚洲、欧洲、美国区域内拥有最大规模的航线数，丰富多样的港序构建了高密度的航线网络，客户在服务班次和挂靠港口有着足够的选择余地，从而满足各自的供应链需求。”毫无疑问，规模上与其他3家班轮公司相比尚有一定差距的东方海外，其稳健的经营理念及良好的成本控制是其能够进入OCEAN Alliance的优势之一。OCEAN Alliance将于明年二季度开始运营。

运力方面，上半年东方海外并无接收及订购新船。早前向韩国三星重工订购的6艘2万TEU型船将于明年年底前全数交付。截至去年年底，东方海外运力为56.14万TEU，同比增长6%。

尽管市况艰难，但对于一向以财务根基稳健著称的东方海外而言，资产负债率及各项财务指标还是相当健康的。截至6月30日，东方海外速动资产总值为23亿美元，总负债为40亿美元，净负债为17亿美元。东方海外财务总裁董立新表示：“东方海外继续拥有充分信贷能力，足以维持净负债与资本比率于1:1以下目标。东方海外将致力于保持稳健的财务状况与进取的股东回报之间的平衡。”