前言和说明

2016年5月1日，航运界网首次发布该榜单，引起业界普遍关注。2016年以来，国内国际航运市场形势发生诸多变化。集装箱运输方面，市场经营者集中度进一步提高，全新的三大航运联盟于今年4月正式运营；一季度以来，市场有所回暖。干散货运输方面，尽管波罗的海干散货运价指数（BDI）仍在震荡波动，但各船型经营状况均有所好转，市场复苏情绪高涨。油运方面，亦保持了相对稳定的发展态势，持续盈利。

2016年，受大环境影响，港口企业经营增速整体放缓；据交通运输部统计，港口吞吐量主要指标走势“前低后高”，固定资产投资持续高位运行。2016年全年，我国规模以上港口完成货物吞吐量118亿吨，同比增长3.2%，增速较上年回升1.3个百分点。今年一季度，半数以上港口企业主要业绩指标超过上年同期，发展势头良好。

2016年，我国造船完工量达3532万载重吨，同比下降15.6%；新接订单量2107万载重吨，同比下降32.6%；截至年底，手持订单量9961万载重吨，同比下降19%。但前述三大指标依然总体保持全球领先，全国造船产业集中度进一步提高。

上年度中国港航船上市企业盈利能力榜单，我们选取了65家在中国内地、香港和台湾主板上市的以港口码头投资与经营、运输船舶投资与经营和修造船及相关为主营业务或核心业务的中国企业。本年度，在全面重新梳理应入榜企业、补充上年度遗漏上市企业的基础上，由于部分企业新上市及主营业务发生变化等原因，我们对入榜企业进行了更新，共增加广州港股份、皖江物流、安通控股（原“黑化股份”）、正德海运、四维航业五家企业，剔除览海投资（原“中海海盛”）、中昌数据（原“中昌海运”）、江苏国信（原“舜天船舶”）三家企业，入榜企业总数由65家增至67家。

上年度中国港航船上市企业盈利能力榜单，我们选择“净利润”作为入榜企业排名标准。这是基于对比其他同类榜单以“营业收入”为序排名，“净利润”指标更加能够反应企业的经营实力和业绩情况。但这种排名方法过分强调“盈利”，即净利润数字，忽略了由于上市企业本身天然存在的规模差异、主营业务市场环境与经营成本差异、非主营业务等因素导致的一系列问题。因此，我们在广泛听取专家团队、广大读者的建议和意见后，结合实际情况，依照上市公司年度报告公布的原始数据信息，在本年度榜单中增加评价指标体系，除使用“净利润”作为标准外，新公布一份以 “营业利润率”作为标准的榜单，强调“能力”，多维度对我国港航船上市企业经营情况进行分析。

营业利润率指企业营业利润与营业收入的比率，是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力；营业利润率越高，说明企业营业利润越多，企业的盈利能力也就越强；反之，则说明企业盈利能力越弱。

盈利能力分析

（上图为2016年度中国港航船上市企业营业利润率总榜单）

（上图为2016年度中国港航船上市企业净利润总榜单）

备注：

1.榜单原始数据来源于各上市公司2016年年度报告；航运界网搜集、整理、计算、统计、制表。

2.营业率润率计算公式为：营业利润率=营业利润/营业收入×100%。

3.营业利润率和净利润均精确到小数点后两位，数值一致的，净值高者排名靠前。

4.货币计算单位为亿元人民币，汇率兑换标准：1人民币元=1.1306港元；1美元=6.8834人民币元；1人民币元=4.3769新台币。

1.总榜单分析

（上图为2016年度中国港航船上市企业营业利润率正负一览表）

（上图为2016年度中国港航船上市企业总体营业利润率正负比例图）

列入榜单的67家企业中，录得营业利润率为正数的有49家，负数有18家，总体营业利润率为3.1%。营业利润率最高者为盐田港，高达149.2%；最低者为勇利航业，为-124%。排名前十的企业中，港口类企业占据9家，航运类企业1家（客运）。排名后十的企业中，航运类企业占7家，船舶类企业占3家。

列入榜单的67家企业中，录得盈利的有52家，亏损的有15家，净利润总额为127.09亿元人民币，较上年度65家入榜企业总计153.51亿元人民币的净利润总额有所下降。排名最高的是上港集团，净利润录得69.40亿元人民币（上年度同期为65.62亿元人民币，上年度排名第1）；排名最低的是中远海控，净利润录得-99.10亿元人民币（上年度同期为2.83亿元人民币，上年度排名第26）。排名前十的企业中，港口类企业占7家，航运类企业占3家；排名后十的企业中，航运类企业占7家。船舶类企业占3家。

综合营业利润率总榜单和净利润总榜单，同时位列两份榜单前十名的有3家企业，均为港口类企业，分别是上港集团（营业利润率29.40%、净利润69.40亿元人民币）、唐山港（营业利润率29.60%、净利润13.20亿元人民币）和天津港（营业利润率29.60%、净利润12.64亿元人民币）。数据证实，该三家港口企业在2016年具有卓越的盈利能力和业绩表现。同时位列两份榜单后十名的有8家企业，其中航运类企业5家，船舶类企业3家，分别是中远海控（营业利润率-11.10%、净利润-99.10亿元人民币）、阳明海运（营业利润率-12.80%、净利润-31.20亿元人民币）、中外运航运（营业利润率-9.80%、净利润-15.93亿元人民币）、金辉集团（营业利润率-66.30%、净利润-7.20亿元人民币）、四维航业（营业利润率-24.40%、净利润-2.34亿元人民币）、华荣能源（营业利润率-28.50%、净利润-35.64亿元人民币）、中国船舶（营业利润率-12.70%、净利润-26.07亿元人民币）、台船公司（营业利润率-9.90%、净利润-2.75亿元人民币）。

2.航运类上市企业分析

（上图为2016年度中国航运类上市企业营业利润率榜单）

（上图为2016年度中国航运类上市企业营业利润率正负一览表）

（上图为2016年度中国航运类上市企业营业利润率正负比例图）

本次列入榜单的航运类上市企业营业利润率为正数的企业有20家，负数的企业有11家，总体营业利润率为-1.40%；录得盈利的企业20家，录得亏损的企业11家，净利润总额录得-79.60亿元人民币，较上年度同期的24.35亿元人民币大幅下跌130.59%，总体转盈为亏。航运类企业营业利润率最高者为世纪游轮，达42.10%，排名营业利润率总榜单第3位；最低者为勇利航业，为-124%，排名营业利润率总榜单第67位。航运类企业净利润最高者为中远海能，录得19.23亿元人民币，排名净利润总榜单第4位；最低者为中远海控，录得-99.10亿元人民币，排名净利润总榜单第67位。

3.港口类上市企业分析

（上图为2016年度中国港口类上市企业营业利润率榜单）

（上图为2016年度中国港口类上市企业营业利润率正负一览表）

（上图为2016年度中国港口类上市企业营业利润率正负比例图）

本次列入榜单的港口类上市企业营业利润率为正数的企业23家，负数的企业1家，总体营业利润率为19%，全部港口类企业均录得盈利，净利润总额录得253.65亿元人民币，较上年度同期的252.43亿元人民币微涨0.48%。港口类营业利润率最高者为盐田港，达149.20%，排名营业利润率总榜单第1位；最低者为连云港，为-0.20%，排名营业利润率总榜单第51位。港口类企业净利润最高者为上港集团，录得69.40亿元人民币，排名净利润总榜单第1位；最低者为锦州港，录得0.56亿元人民币，排名净利润总榜单第48位。

4.船舶类上市企业分析

（上图为2016年度中国船舶类上市企业营业利润率榜单）

（上图为2016年度中国船舶类上市企业营业利润率正负一览表）

（上图为2016年度中国船舶类上市企业营业利润率正负比例图）

本次列入榜单的船舶类企业营业利润率为正数的企业6家，负数的企业6家，总体营业利润率为-32.40%；录得盈利的企业8家，亏损的企业4家，净利润总额录得-46.96亿元人民币，较上年同期的-123.27亿元人民币大幅减亏，减亏幅度为61.90%。船舶类企业营业利润率最高者为天海防务，达10.40%，排名营业利润率总榜单第26位；最低者为华荣能源，为-28.50%，排名营业利润率总榜单第65位。船舶类企业净利润最高者为中国重工，录得6.98亿元人民币，排名净利润总榜单第13位；最低者为华荣能源，录得-35.64亿元人民币，排名净利润总榜单第66位。

5.小结

综上数据及分析，我们得出结论：尽管2016年度中国港口类上市企业业绩整体有所下降，但无论从盈利能力还是业绩表现，依然拔得头筹，上港集团无疑是最大赢家。此外，盐田港超过100%的营业利润率也是一处亮点，说明其营业利润高于营业收入；事实上，该企业的净利润也高于其营业收入。从港口类上市企业看，2016年度我国贸易和航运产业发展逊于2015年度。

航运类上市企业的整体盈利能力表现好于船舶类上市企业，但整体业绩表现却不及船舶类上市企业，说明2016年度我国航运类上市企业受市场环境因素影响高于船舶类上市企业，企业经营“波动”较为剧烈。数据证实，航运类企业的盈利能力与业绩表现“两极分化”情况严重，油运企业表现上乘，客运企业次之，干散货运输企业再次，集装箱运输企业则最为糟糕，与2016年度各细分航运市场情况吻合。而船舶类企业的盈利能力和业绩总体来看相对其他两类企业表现平平。

从营业利润率来说，只有港口类上市企业录得正数，航运类和船舶类上市企业均为负数。从净利润来说，也只有港口类上市企业整体录得盈利，航运类和船舶类上市企业均整体录得亏损，说明2016年度我国航运和船舶上市企业经营依旧艰难。

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主营业务分析

（上图为2016年度中国港航船上市企业三大类企业占比图）

本次列入榜单的航运类上市企业共31家，占总数的46.27%，港口类上市企业共24家，占总数的35.82%，船舶类企业共12家，占总数的17.91%。航运类企业最多，船舶类企业最少。

除传统的航运、港口、船舶三大主营业务外，天海投资与中远海发两家企业呈现出明显的金融业务属性，但鉴于该两家企业在全部67家企业中占比很小，且目前天海投资仍持有部分海运业务、中远海发仍拥有和经营（租赁）大量运输船舶资产，本年度我们暂时继续将这两家企业列为航运类企业；但同时，我们也将根据情况适时进行相应调整，如今后考虑增加“航运金融类”的企业类别等。

2016年度没有其他航运业新兴业态如航运互联网等企业登陆主板上市。

2016年度，中海（海南）海盛船务股份有限公司更名为览海医疗产业投资股份有限公司，股票简称由“中海海盛”变更为“览海投资”（600896），主营业务从航运业变为大健康产业；中昌海运股份有限公司更名为中昌大数据股份有限公司，股票简称由“中昌海运”变更为“中昌数据”（600242），主营业务从航运业变为互联网产业；江苏舜天船舶股份有限公司更名为江苏国信股份有限公司，股票简称由“舜天船舶”变更为“江苏国信”（002608），主营业务从造船业变为投资管理产业；前述三家公司从中国港航船上市企业盈利能力榜单中移出。

上市地区分析

（上图为2016年度中国港航船上市企业上市地区分布总体情况图）

本年度上榜的67家企业，在内地上市的有39家，占比58.32%（其中上海28家，占比41.79%，深圳11家，占比16.42%）；在台湾上市的有12家，占比17.91%；在香港上市的有16家，占比23.88%。与上年度一致，上海证券交易所依然是我国港航船企业最受欢迎的上市地区。

（上图为2016年度中国航运类上市企业上市地区分布图）

（上图为2016年度中国港口类上市企业上市地区分布图）

（上图为2016年度中国船舶类上市企业上市地区分布图）

企业信息变更

2016年度，多家上市公司的名称和简称进行了变更，航运界网梳理如下：

1.招商局国际有限公司更名为招商局港口控股有限公司，简称由“招商局国际”变更为“招商局港口”。

2.中海发展股份有限公司更名为中远海运能源运输股份有限公司，简称由“中海发展”变更为“中远海能”。

3.安通控股股份有限公司借壳“黑化股份”上市，简称由“黑化股份”变更为“安通控股”。

4.中远太平洋有限公司更名为中远海运港口有限公司，简称由“中远太平洋”变更为“中远海运港口”。

5.中远国际有限公司更名为中远海运国际（香港）有限公司，股票简称由”中远国际“变更为“中远海运国际”。

6.中海集装箱运输股份有限公司更名为中远海运发展股份有限公司，股票简称由“中海集运”变更为“中远海发”。

7.中远航运股份有限公司更名为中远海运特运股份有限公司，股票简称变更为“中远海特”。

8.中船钢构工程股份有限公司更名为中船科技股份有限公司，股票简称由“钢构工程”变更为“中船科技”。

9.中国远洋控股股份有限公司更名为中远海运控股股份有限公司，股票简称由“中国远洋”变更为“中远海控”。

10.上海佳豪船舶工程设计股份有限公司更名为天海融合防务装备技术股份有限公司，股票简称由“上海佳豪”变更为“天海防务”。

以上企业的股票代码均未改变。