为4家船厂增资102亿，同时大幅计提大额资产减值准备25.74亿元，中船集团旗下两大上市公司为降低资产负债率，实施市场化债转股，将引入投资者对下属多家子公司进行增资减负。

由于民用船舶及海洋工程装备制造行业近年来受到全球经济形势、航运市场形势和国际原油价格等多重周期性不利影响，中船集团旗下公司面临资产负债率高企、财务费用及资金成本居高不下等问题，给生产经营带来一定影响。为贯彻落实党中央、国务院关于推进供给侧结构性改革、重点做好“三去一降一补”工作的决策部署，并有效降低标的公司杠杆率，增强其资本实力，减轻财务压力，提升持续健康发展能力，中船集团拟对旗下船厂实施市场化债转股，投资者以“收购债权转为股权”及“现金增资偿还债务”两种方式对外高桥造船、中船澄西、广船国际和黄埔文冲四家船厂进行增资。

一、中国船舶：两家船厂增资54亿元计提25.74亿

中国船舶25日晚间发布公告称，公司拟引入8名投资人以债权或现金的方式对公司下属子公司上海外高桥造船有限公司和中船澄西船舶修造有限公司增资，合计增资金额为人民币54亿元。增资后，中国船舶仍为两企业的控股股东，公司负债率将从69.36%降至59.37%。

8名投资人包括：华融瑞通股权投资管理有限公司、新华人寿保险股份有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、工银金融资产投资有限公司、北京东富天恒投资中心（有限合伙）。

其中，华融瑞通与中国船舶及标的公司签署《债权转股权增资协议》，以债权形式向外高桥造船、中船澄西进行增资，增资金额合计15亿元。新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、工银投资、东富天恒7名投资者分别与中国船舶及标的公司签署《现金增资协议》，以现金形式进行增资，增资金额合计39亿元，用于偿还外高桥造船、中船澄西的债务。

此外，中国船舶对2017年公司及所属子公司可能发生减值的各类相关资产预计计提大额资产减值准备25.74亿元。将减少当期利润总额25.74亿元。

预计计提的情况如下：

1、2017 年度全资子公司上海外高桥造船有限公司对其海工产品预计计提相应资产减值准备 144,283 万元。

2017 年度，国际油价继续低位运行，尽管当前油价有点企稳回升，但海工市场仍处于低迷状态，外高桥造船将手持的7座自升式钻井平台及4艘平台供应船转让给天津中船建信海工投资管理有限公司，经评估确定的合同金额总计748,360万元，较标的产品 2016 年底预计总收入减少；参考本次交易评估价格，外高桥造船手持的山东海工 4座自升式钻井平台预计总收入较2016年底减少，出现了减值迹象。由此外高桥造船对目前手持的海工平台、海工辅助船等海工产品计提了减值准备。

2、全资子公司外高桥造船对其建造的其他造船产品预计计提存货跌价准备 97,101 万元。2017 年度，全球船舶行业经营形势有所好转，新船市场成交有所反弹，但总体价格仍处低位，加之人民币升值、钢板等主要原材料价格上涨，使得部分船舶产品预计可变现净值低于

账面价值，出现了减值迹象，外高桥造船按测试结果计提了减值准备。

3、子公司中船澄西船舶修造有限公司对其建造的造船产品预计计提存货和长期应收款减值准备15,976万元。2017 年度，中船澄西承接新船价格总体上仍处于低位，加之人民币升值、钢板等主要原料价格上涨，使得部分船舶产品可变现净值低于账面价值，出现了减值迹象，中船澄西按测试结果计提了减值准备。此外，中船澄西 2017 年顺利交付的部分船舶产品中，由于船东资金短缺，存在变更付款协议的情况，中船澄西拟计提长期应收款的减值准备。

1、外高桥造船：8名投资者增资47.75亿元

8名投资者以债权及现金合计人民币477,500万元对外高桥造船增资，以本次增资前公司所持有外高桥造船100%股权的评估价值838,953.21万元为基础，投资者合计获得外高桥造船 36.27%的股权。公司不参与本次增资。增资前后，外高桥造船股东的持股比例情况具体如下：

外高桥造船最近一年一期主要合并财务指标

2、中船澄西：6名投资者增资6.25亿元

6名投资者以债权及现金合计人民币62,500万元对中船澄西增资，以本次增资前中船澄西100%股权的评估价值454,540.41 万元为基础，投资者合计获得中船澄西12.09%的股权。公司不参与本次增资，中船澄西股东之一中国船舶工业集团有限公司放弃此次增资权。增资前后，中船澄西股东的持股比例情况具体如下：

中船澄西最近一年一期主要合并财务指标

二、中船防务：增资48亿元

中船防务1月25日晚间公告，拟引入华融瑞通、中原资产、新华保险、中国国有企业结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、工银投资、东富天恒等9名投资者以现金或债权的方式对公司全资子公司广船国际有限公司、中船黄埔文冲船舶有限公司进行增资，合计增资金额48亿元。增资后，中船防务仍为两企业的实控人，公司资产负债率将由72.65%降至62%。

根据方案，投资者以现金及债权合计24亿元对广船国际增资，以本次增资前公司所持有广船国际100%股权的评估价值77.79亿元为基础，投资者合计获得广船国际23.58%的股权。投资者以现金合计24亿元对黄埔文冲增资，以本次增资前公司所持有黄埔文冲100%股权的评估价值53.46亿元为基础，投资者合计获得黄埔文冲30.98%的股权。

在增资日后36个月内，中船防务有权选择以公司向投资者定向发行的股票为对价收购投资者所持有的标的股权，在该项换股交易中，标的股权的定价及公司股票的发行价格均按资本市场的行业惯例本着公平合理的原则确定。增资后36个月内，除上述约定的退出方式或者其他公司同意的方式外，投资者不会再向其他方转让股权。

通过本次增资，标的公司的资产负债率将显着下降，其中，广船国际的资产负债率可从71.81%降低至约60.01%，黄埔文冲的资产负债率可从78.47%降低至约67.29%。因此，公司的综合资本负债率预期由72.65%下降至约62%，高杠杆率的问题将得到有效缓解。

1、广船国际：8名投资者增资24亿元

八名投资者以现金及债权合计人民240,000.00 万元对广船国际增资，以本次增资前公司所持有广船国际100%股权的评估价值777,873.62万元为基础，投资者合计获得广船国际 23.58%的股权。增资前后，广船国际股东的持股比例情况具体如下：

广船国际最近一年一期主要合并财务指标

2、黄埔文冲：8名投资者增资24亿元

八名投资者以现金合计人民币240,000.00万元对黄埔文冲增资，以本次增资前公司所持有黄埔文冲100%股权的评估价值534,603.43万元为基础，投资者合计获得黄埔文冲30.98%的股权。增资前后，黄埔文冲股东的持股比例情况具体如下：

黄埔文冲最近一年一期主要合并财务指标