新冠疫情所导致需求的降低、历史新低的LNG价格和正在进行的石油价格战，使大型LNG液化项目的开发受到持续影响。

由于亚洲需求增长低于预期，同时液化产能大幅增加，LNG现货价格在2020年伊始创下历史新低。毫无疑问，新冠疫情在中国的爆发重创了中国的LNG需求，进一步削弱了市场前景，市场在今年第三季度前出现恢复的可能性变得微乎其微。

截止到欧洲中部时间3月30日18时，新冠疫情已经蔓延到超过200个国家和地区，累计确诊病例近70万例。特别在美国、意大利、西班牙、德国、澳大利亚和印度，确诊病例数量正在以惊人的速度增加，而大量因防疫而实施的区域封锁措施将使能源需求受到重大打击

在需求降低的影响下，我们预计LNG贸易在2020年的增长率仅为2%。暖冬和亚洲LNG现货价格的下降导致了欧洲和亚洲的库存堆积，从而使得进口量走低。随着市场进入季节性低谷期，我们预计这一情况将会持续。

欧洲和亚洲的LNG需求的降低导致了全球LNG价格走低。UK NBP价格从今年初的价格暴跌29%到2020年3月的$2.20/MMBtu。亚洲LNG现货市场从1月的$5.90/MMBtu下跌到2月份的$3.40/MMBtu。

图1：LNG价格

来源：德路里航运研究

新冠疫情的爆发使计划中的LNG项目面临资金来源和供应协议上的双重困难。在这种情况和全球经济疲弱的影响下，能源公司不得不重新评估他们在许多大型LNG项目开发上的投资。

此外，由于大部分长期LNG合同定价是与油价关联的，油价的暴跌使一些计划中的大型LNG项目的盈利能力受到了威胁。2020年3月，OPEC（主要是沙特）和其盟友（俄罗斯）在进一步减产的问题上意见向左，导致油价暴跌。所有产油国产量提高，使在需求受疫情影响大幅下降之际，市场上出现大量供应。

来源：德路里航运研究

2019年，共有64 mtpa液化能力的项目达到FID（最终投资决定）阶段，另有许多项目已经入最后阶段，将在2020年获得获得FID。然而， LNG价格的低迷和新冠疫情对LNG需求的影响，促使开发商对上述项目进行重新评估。这意味着FID的达成和项目运营的开始将被延迟。主要受影响的项目包括Rovuma LNG项目(15.2 mtpa)、卡塔尔的North Field扩建项目(33 mtpa)、Driftwood LNG (27.6 mtpa)、Rio Grande LNG (27 mtpa)和Lake Charles (16.5 mtpa)。

注：以上项目是原本有可能在2020年获得FID，但现在被延迟。

来源：德路里航运研究

若疫情进一步恶化，部分计划中的项目可能被取消。许多计划中的项目目标以$8/MMBtu的价格销售。然而，以目前的市场情况和可能进一步下跌的油价已无法支撑这个价格。

多数大型LNG项目计划在2023年至2024年间开始运营，届时可能造成供应过剩。然而，这一大面积推迟的情况将在未来五年限制液化能力的增长。同时，许多提议中的计划可能会被取消或被长期搁置。

来源：德路里航运研究

大型LNG项目的推迟和产能增长的放缓势必对LNG航运市场产生连锁反应。首先，新增产能的降低将消除供应过剩的可能性，并支撑LNG价格。至2024年，运输LNG所需的新增船只数量将减少约40%，从之前的270艘降至160艘。因此我们预计，随着在建项目的延期，现有订单交付也将推迟。

来源：德路里航运研究

而未来三年LNG船的订单数量也会降低。基于项目的订单将会减少，而投机性订单将消失，从而压缩船队的增长空间。

所以，LNG船的交付将从2022年开始下降，加上LNG液化项目的延迟将影响LNG再气化设施和其他LNG发电项目的发展，从而抑制运力需求的增长。

总的来说，我们预计随着项目船队订单和投机船舶订单的减少，船队增长将放缓。投资者会在进行LNG项目投资前，更多考虑分散供应和采购来源，以降低风险。因此，无论在贸易、航运需求还是运费方面，LNG市场发展前景将远远低于之前的预期，这也将成为一个新的“常态”。