面对油价下滑以及巨额索赔，马来西亚国油旗下航运公司MISC Berhad今年第一季度预计将出现亏损。

近期，亚洲国际仲裁中心对壳牌提起的上诉作出判决，由于MISC延期完成20亿美元的半浮式生产系统Gumusut Kakap（GKP），需要赔偿壳牌5.8亿美元。

值得一提的是，此前，仲裁中心已经判决MISC需要向壳牌支付3.52亿美元赔偿，包括2.36亿美元的缺陷纠正工作、1500万美元的违约金、8800万美元的额外租赁费退款以及1300万美元的法律费用。法院判决也表明，GKP合同中最高2亿美元的责任限制条款并不适用于本案。

另外，因为壳牌未偿还的额外租赁费和改建工程争议，2017年2月MISC曾获得2.66亿美元赔偿，但最新的判决却将赔偿款金额减半至1.33亿美元。

在上述判决公布后，大马投行将5.8亿美元的一次性亏损拨备金纳入MISC的2020财年业绩估值。大马投行指出，即使MISC可以对裁决提出上诉，但最坏的情况下，MISC可能必须向壳牌支付3.52亿美元现金赔偿，同时还要抵消2014财年确认的9.68亿令吉（约合2.23亿美元）租赁收入。

大马投行原本预计MISC今年净利润将达到17亿令吉（约合3.91亿美元），现在却预计将陷入7.88亿令吉（约合1.81亿美元）亏损。另外，2020财年净负债率也从原本预计的低至17%提高到24%。整体而言，大马投行将MISC的2020至2022财年净利预测削减4至10%。

大马投行认为，该公司即将发布的2020财年第一季度业绩将面临巨额亏损，加上上述一次性亏损拨备金拖累，大马投行决定将目标价从之前的每股7.8令吉下调至6.8令吉，评级也由“持有”下调至“卖出”。