概述

中国干散货进口强劲复苏，保护了该行业免受全球其它地区需求下降的影响。

高交付率和低缔约率使订单量处于多年低点，但由于前景不佳，大量涌入干散货船新订单生不逢时。

需求因素和运费

中国主要进口商品的强劲复苏是近几个月来干散货行业的主要话题。各项数据全面上升，不仅打破了月度进口纪录，也打破了今年前7个月的累计纪录。中国经济的复苏势头强劲，所有规模的船只都实现了盈利，足以弥补全球其它地区的经济低迷。

好望角型船的收益在6月底迅速增长，7月7日达到33760美元/天。大量来自中国的进口导致中国许多港口出现拥堵，暂时减少了可用船只的数量。从那以后，费率下降到一个更可持续的水平，在8月份平均每天19400美元。

特别是，中国的铁矿石进口一直很强劲，今年前7个月同比增长11.8%，增加了348艘20万吨好望角型货轮的装载量。7月份进口1.126亿吨，创历史新高，使今年前7个月的总进口达到6.596亿吨。

钢铁产量的提高是铁矿石进口增加的部分原因，中国政府的刺激措施正促使地方政府投资于基础设施项目，从而鼓励钢铁生产。经过3、4月份的月度下滑后，中国粗钢产量已经回升，7个月后增长了2.8%。

在中国钢铁产量上升的同时，其他地区却因为复苏滞后出现了钢铁产量的下降（同比下降16.5%）。这意味着，今年第二季度，中国在全球钢铁产量中所占比例达到创纪录的62%，高于2019年的54%。欧盟7月份钢铁产量较去年同期下降24.4%，主要原因是制造业的崩溃，尤其是德国的汽车生产。

几年来，中国钢铁产量的增长速度超过了铁矿石进口量（2019年增长8.3%，2018年增长6.6%），原因是中国逐渐用电弧炉和废钢代替高炉。总体上看，钢铁产量和基础设施投资的增加并不能完全解释铁矿石进口的增长，很大一部分还是会被储存起来。

与全年都在增长的中国铁矿石进口相比，第二季度煤炭进口没有增长。自4月份以来，月度煤炭进口量一直低于2019年同期水平。今年7月，中国的铁矿石进口量比去年同期减少了680万吨。由于在2019年底到达的货物因地方限制在1月和2月才得到清关，强劲的开端使得尽管第二季度下降，前七个月累计同比增长仍上升了6.8%。

疫情导致的电力需求下降已导致美国煤炭产量下降。8月29日当周，美国煤炭产量为1110万吨，较去年同期下降26.7%。今年迄今为止，美国煤炭产量较去年下降了26.9%。能源信息管理局(EIA)预计，全年美国冶金煤出口将下降32.3%，至3730万吨，动力煤出口将下降30.2%，至2630万吨。总计，美国煤炭出口的下降将意味着减少319艘20万吨好望角型货轮的装载量。

好望角型货轮的需求主要来自铁矿石和煤炭贸易，而小型船舶，尤其是巴拿马型和超巴拿马型，由于农产品出口强劲，需求有所上升。今年巴西大豆出口创下历史新高。到目前为止，产量增长了36.3%，达到6980万吨。与去年相比，增加了248艘75000吨巴拿马型船的载重量 ，其中四分之三通过海运到达中国。

强劲的农产品出口推动巴拿马型船的收益在8月19日达到15815美元/天，超巴拿马型船的收益达到10494美元/天。

船队新闻

疫情期间，干散货船队的交船量和拆船量都有所增加，而缔约量则急剧下降。今年以来，干散货船队增长2.8%，首次突破9亿载重吨，达到9.033亿吨。BIMCO预计全年增长率将达到3.5%。另一方面，订单量已降至6340万吨，为2004年4月以来的最低水平。

与去年同期相比，交船量增加了780万载重吨，今年迄今为止，运力增加了3390万载重吨。其中，只有不到一半的吨位来自新交付的70艘1550DWT的好望角型船。一艘好望角型船平均每年运6载，这些新船每年可以装495载货物（20万吨一载）。111艘新的巴拿马型船将能够增加893载（75000吨一载），平均每年7载。

由于这些交付，船队的急剧增长被拆船量的增加所抵消，但船队仍继续增长，因为即使增加了69.4%的拆解率，与去年相比，也只有870万载重吨被拆除。

疫情和更糟糕的前景导致缔约率下降了59.1%，因为船东不想在不确定的经济衰退期间投资。2020年，全球只订购了108艘新干散货船，总计750万载重吨。其中，10艘好望角型（210,000载重吨）船舶都是由中国租赁公司订购的。最受欢迎的船型是大灵便型，已订造 62艘，总计350万载重吨，其中大多数在60000到65000载重吨之间。

展望

随着9月的到来，美国大豆出口季节开始了，届时美国将取代巴西，成为今年年末的主要出口国。在本农产品销售年度，美国大豆销售总量为2420万吨（包括已订购但尚未发货的大豆），显著高于上一季度初的900万吨。中国占本季度销量的56%。

尽管这些大豆是否会真正进入中国市场还有待观察，但即便销售增长，也远低于两国第一阶段协议的目标量。然而，中国从巴西进口创纪录高位后，已经储备了大量大豆，总进口量比去年的5510万吨增长17.7%。非洲猪瘟的持续影响也降低了中国的需求。因此，BIMCO预计本季度美国大豆出口不会强劲，但如果在11月美国大选前或大选后进行善意收购，数据将会令人惊喜。

中国与他国关系也日益紧张，包括澳大利亚。澳大利亚是中国进口铁矿石和其它干散货的最大供应国。表面上围绕疫情处理的紧张局势愈演愈烈，尽管澳大利亚有依赖性，但其已准备好向中国步步逼近。到目前为止，中国从澳大利亚进口的煤炭出现了延迟，不过铁矿石尚未受到影响。事实上，澳对中国的铁矿石出口一直非常强劲，6月份黑德兰港向中国出口了创纪录的4620万吨铁矿石。然而，中国囤积铁矿表明，正为紧张局势进一步升级做准备。

无论澳中之间发生什么，中国铁矿石和大豆库存的增加都降低了干散货行业的预期。在某种程度上，运费将会受到因需求带来的重创。

中国是干散货行业中至关重要的一环，因此到目前为止，中国工业生产的复苏和大量进口足以支撑市场需求。然而，如果这波复苏要持续下去，其他国家也需要加入这波复苏浪潮，以刺激世界各地区的需求，并确保中国的复苏不会因为国际经济活动减少而步履蹒跚。由于新冠病例仍在增加，全球复苏似乎还有一段距离。

拆船率居高不下的情况下，船队今年仍将增长3.5%，而另一方面，需求下降面临着复苏放缓。在疫情爆发前就已举步维艰的干散货市场，现正面临着更艰难的挑战，低订单量的持续是整个行业都不愿意看到的。