公司未来增长看海洋工程
    海洋工程主要有三类：海上工程船舶，如铺管船、浮吊等;特种平台，包括自升式钻井平台、半潜式钻井平台等;专用海工配套件，如锚绞机、动力定位等。目前公司在浮吊(包括铺管船)、部分配套件上取得突破。公司计划今年海工产值达到15 亿美元，其中开工8 艘铺管船、交付3 艘，开工5 艘自升式钻井平台，其他为锚绞机、浮吊等进度产值;未来2～3 年海工年产值30～40亿美元，占总产值50%以上。我们认为实现的难度较大。
    盈利预测与估值
    公司计划今年完成产值350 亿元，由于目前在手订单基本满足;但明年集装箱起重机、散货机械等难以增长，继续增长50 亿元产值就看海工市场开拓;预计公司正在密切跟踪的伊朗大订单即为钻井平台，年底或明年初会再次增发。从一季度存货来看，去年二、三季度购买的高价钢材对今年的毛利率构成压力;预计今年每股收益0.61 元，目标价13 元，维持“中性”评级。