疲软的VLCC基本面为小型油轮市场的前景蒙上了一层阴影。

此前中国疫情的再次爆发，导致国内炼厂原油进口欲望下降，这反过来又转化为对西非VLCC的长途需求减弱，给该地区第二季度的运费造成了压力。在4月初出现飙升之后，由于询价水平低下和邻近市场疲软，运费回落。

4月8日，标普全球商品观察的普氏指数对西非至东方26万吨航线的运费评估为21.39美元/吨，5月12日这一运费跌至13.82美元/吨。

然而，不确定中国石油需求的复苏是否会导致对西非原油的需求回暖，西非原油正被来自大折扣的俄罗斯乌拉尔原油取代。根据标准普尔全球海上商品的数据，中国从俄罗斯进口的乌拉尔原油在5月份创下了31.6万吨的历史新高，环比激增159%，进而使得绝大多数西非原油运往欧洲。因此，在中国和印度对西非和北海原油需求减弱的情况下，VLCC吨海里需求正受到威胁。

西非原油对欧洲的出口正在增加

欧盟对俄罗斯海运出口的制裁，以及到今年年底禁止欧洲实体为俄罗斯石油运输提供保险，可能会对VLCC航运需求产生抑制作用。来自北海以外的询盘疲软，对其他装货中心的吨位供应造成压力，越来越多的船东对向北压载犹豫不决。

一位船舶经纪人说：“船东们不再愿意前往北海，因为该地区的需求不大。”

欧洲对西非和美国原油的需求一直在上升，以取代部分被制裁的俄罗斯原油。根据标普全球海上商品的数据，1月份欧洲从西非国家的进口量平均约为72万桶/天，3月份上升到107万桶/天，5月份为120万桶/天。在短途运输增加的背景下，欧洲大陆和地中海地区的吨位供应正在以更高的速度得到补充，从而抑制了运费。

竞争加剧

VLCC市场的基本面疲软已经转化为小型船的竞争加剧，VLCC蚕食了来自美国海湾和西非的阿芙拉型和苏伊士型油轮的需求，使得所有船型的运费都受到抑制。

在有利的运费经济性背景下，租家越来越多地寻找从这两个地区出发的装运机会，从而限制了苏伊士型和阿芙拉型船市场改善的潜力。据市场人士称，在可预见的未来，从美国海湾和西非到欧洲的短途贸易将继续存在。

“目前一切都对VLCC不利，”一位船东说：“我们不期望在2024年之前有任何重大改善。”

在第二季度末，西非苏伊士型油轮运费录得24%的增长，6月22日普氏评估的西非至英国的13万吨航线运费为17.64美元/吨，而6月13日为14.26美元/吨。然而，极具竞争力的 VLCC运费限制了苏伊士型市场进一步的改善，市场在该地区询盘疲软的情况下走软。

另一位船舶经纪人说：“除非VLCC市场有所改善，否则我们很难看到小型船舶有任何实质性的变化。”

航行成本增加

船东们面临着越来越高的航行成本，船用燃料价格处于高位，给其收益带来了极大的压力。根据标普全球的数据，第二季度鹿特丹港交付的0.5%船用燃料平均为861美元/吨，较第一季度的740美元/吨，增加了16%。在如此高的船用燃料价格下，大多数航线的运费稳定在第一季度的平均水平之上，因为在某些情况下，船东的净收益已经是负数。

地中海地区需求疲软

利比亚的石油供应中断在第二季度加剧，该国原油产量仍然远远低于其目前120万桶/日的产能。根据标准普尔全球公司最新的普氏OPEC+调查，这个北非国家的产量在5月份下滑至77万桶/日的近16个月低点。

因此，地中海阿芙拉型和苏伊士型油轮市场一直受到该地区询盘水平疲软的影响，吨位供过于求。6月初，持续不断的货源和紧张的吨位供应，导致阿芙拉型船运费市场出现短暂的飙升，杰伊汉至地中海的8万吨航线运费在6月8日至6月18日期间录得68%的增长，当时评估价为18.12美元/吨。

然而，由于利比亚的大部分石油生产已经停产，地中海货运市场的任何改善都难以持续，运费会向下修正。