由于缺乏实质性的政府刺激计划，人们对干散货市场的信心正在减弱。

分析师们预计中国政府不会采取激进举措来刺激中国疲弱的经济增长。令人担忧的经济前景，首先会影响干散货航运，尤其是大型船舶。

干散货航运正在对中国失去耐心。关键经济指标下滑和不温不火的刺激政策，令人怀疑这个全球最大的大宗商品进口国是否还能扮演市场救世主的角色。

今年年初，乐观主义者仍在期待中国的重新开放能够成为2023年下半年运费复苏的催化剂。然而，预期中的V型经济反弹和支持性刺激方案尚未实现。

面对多个经济领域的疲软，中国央行上周的降息被Maritime Strategies International形容为“小规模修补”。

“至少到目前为止，当局显然不愿实施包括更多的直接财政转移支付在内的、更积极的促增长议程，这样很可能会进一步打击市场信心。”

据报道，更大规模的刺激措施即将出台，包括以房地产为重点的一揽子救援计划，以及发行约1万亿元人民币(1400亿美元)的特别债券，以帮助债务缠身的地方政府缓解压力。然而，前景仍然不确定。

野村证券最近指出，尽管形势“严峻”，但任何针对房地产市场的刺激政策都可能是“渐进”的，而不是如“火箭筒”般爆炸式的。

报告称，刺激计划“甚至可能因为许多非经济原因而被轻易否决”。

房地产及其周边产业约占中国经济总量的30%。但自两年前的债务危机以来，它所面临的困境几乎没有减弱的迹象。今年4月和5月，投资和销售同比连续下降16%-20%。

在上周的一次网络研讨会上，穆迪分析师表示，步履蹒跚的房地产行业仍在损害中国地方银行的资产负债表，这一问题的持续存在，对整个金融体系也构成风险。

中金公司的数据显示，对航运而言，更直接的影响来自房地产和基础设施项目的建设(近几个月投资增长也有所放缓)，它们占中国钢铁需求的60%以上。

钢铁需求疲软加剧了人们的猜测，即政府将在今年晚些时候对钢厂实施产量限制，要求与2022年的水平持平。

船舶经纪公司BRS估计，如果是这样，2023年下半年的产量将比上半年减少4000万吨。

该机构表示: “考虑到国内铁矿石精矿和港口库存等其它因素，这进而可能导致铁矿石进口量减少3000万吨，削弱capesize今年第三和第四季度的上行空间。”

BRS表示，即使未来出台更多刺激措施，可能提振capesize市场，但预计“不会出现太疯狂的情况”。该经纪商同时质疑，在需求疲软和库存高企的情况下，中国近期煤炭进口的激增能否持续下去。

经济学家和分析人士似乎已经达成共识，随着中国经济从投资拉动型向消费拉动型的结构性转型，像 2009年那样规模的刺激方案不太可能出台。

经营着一只干散货ETF的美国Breakwave Advisors警告说，过去几个月积累的高预期将使北京方面关于刺激政策的任何声明都可能令人失望，除非有“火箭筒”式的大动作。

“毕竟，多年来，中国一直在传达他们支持高质量增长的意愿，而不是重复过去通过投机支撑房地产市场的大规模现金注入和增加杠杆的做法。”

然而，“小的调整”将打击大宗商品价格，增加中国今年达成5%经济增长门槛的难度，Breakwave Advisors表示。

考虑到中国经济放缓，MSI将其对今年铁矿石贸易的预期下调了1500万吨。但该公司上调了谷物和大豆贸易前景，因巴西大豆和玉米产量预估上调，这将有利于小型船舶。

同时，船厂表现好于预期，促使MSI将散货船新交付量的预估从此前的2480万载重吨上调至2980万载重吨。

MSI表示: “在贸易增长不强劲或拆船活动没有大幅回升的情况下，这可能是中期压低运价的另一个因素。”