近日，希腊船东星散（Star Bulk，以下简称星散）公布了2023年第三季度业绩，报告期内盈利1.3亿美元，其中还提到今年前三季度，公司共出售15艘散货船。

星散在2020年的时候就通过售后回租的形式改善了现金流。当时全球疫情肆虐，没有哪家航运企业可以看清形势，星散总共签署了16艘船的售后回租协议以换回约2.74亿美元的现金。如几乎所有分析人士的看法一样，“前所未有的波动”是星散首席执行官Petros Pappas对当时干散货运输市场的描述。

确实，波动是前所未有的，谁又能想到整个航运市场如此变化？

今年前三季度，星散虽然赚的少了，但总体并不是亏损，因此这次卖船的行为并不能被认为是为了现金回笼。希腊船东，想得应该更远。

从成交量看，二手散货船在2023年有较大波动，3月和6月的交易量均超过70艘，8月则降至35艘。但航运是重资产行业，船舶买卖自不会始终处于历史高点，而且疫情三年时期的高低起伏，在很多业内人士眼中只能算是某一特殊时期的个例，之后大概率也只能是一段历史罢了，没有可比性。另有一点值得特别关注，当二手船价格出现高点后，下跌形态不会如“大A股”那样呈断崖，高价卖出因此给投资留出了很大空间。更重要的是，贸易活动的回暖带动了市场对于散货船运力的需求，这从最近半年的BDI走势可以看出。星散旗下有约120艘运力，之所以能成为全球第二大散货船东，非同一般的敏锐行业嗅觉是必有的。Petros Pappas就认为，尽管当前干散货现货市场出现阶段性疲软，但鉴于处于历史低位的新造船订单——2023年初，全球散货船手持订单921艘（约合7147万载重吨）处于最近20年来的第二“低位年”，以及疫情之后全球对干散货需求的积极影响，干散货运输市场长期前景让人看好。

敏锐洞察力还体现在星散的另一项有效投资上。2020年前后，星散为其约115艘船安装了洗涤塔，这相当于其运力的95%，随着国际油价之后上扬，星散收回投资只用了两年半的时间。Petros Pappas表示当时：“由于我们的船队有近95%的运力都安装了脱硫塔，这在可预见的未来增加了我们的盈利能力。尽管宏观经济环境看似不确定，我们仍对收入前景保持乐观。”

在Petros Pappas看来，洗涤塔可以帮助进行碳捕获，“从现在到本十年末的一段时期，这可能是一个很好的绿色解决方案。”星散热衷于脱硫装置，其原因正如Petros Pappas所言，“甲醇、氨或液化天然气作为双燃料的矛盾，或行业不完整的数据和经验并不是唯一问题，合适的船用发动机现在还没有到位，我们不会马上做出决定，会等等看事态发展。我们将在掌握足够信息后努力做出明智决定。”

然而，这并不意味着星散打算在脱碳竞赛中落后，这家希腊船东还在酝酿着意义更加深远的环境解决方案。今年4月，由全球海事论坛牵头，必和必拓、力拓与星散、奥登多夫签署了一份意向书，评估在澳大利亚和东亚之间建立铁矿石绿色航运走廊的可行性。一个月之后，全球海事论坛“绿色氨推动西澳大利亚-东亚之间铁矿石运输航线脱碳”可行性报告，认为到2028年，由绿色氨作为动力的船舶可以部署在西澳大利亚和东亚之间的铁矿石贸易航线上，2050年，规模将扩大到364艘。星散首席战略官Charis Plakantonaki表示：“评估绿色燃料和技术的可行性是Star Bulk战略的核心支柱之一。这项研究使我们能够研究西澳大利亚-东亚绿色航运走廊清洁氨的需求、供应和加注潜力。这项工作我们旨在补充该行业努力应对与氨作为船用燃料相关的其他挑战，包括安全协议和新发动机设计，并帮助推动行业对通往更绿色未来的道路的理解。”

卖船的同时，星散也在买船。星散刚刚与船厂签署了一份“2+2”的卡尔萨姆型散货船购置协议，Petros Pappas称，这是船队更新战略的一部分——非常有限和选择性地订购最先进、最高效的干散货运力。

对于船队更新，星散也有其它切入点。并购行为也成就了星散在干散货运输市场如今的地位。星散于2006年12月成立，曾通过收购Excel Maritime、Scorpio Bulkers、ER Capital Holding、Songa Bulk、Augustea Atlantica等公司旗下运力扩大船队规模，最近一次则是与OCM XL Holdings签订回购协议，以每股18.50美元的价格购股。