航运界网消息，据《金融时报》报道，沙特内部已经达成一致意见，准备放弃此前“通过减产确保将原油价格拉回每桶100美元的目标”，转而提高石油产量。这一消息引发了市场对VLCC市场的重新思考。

目前，沙特每天生产890万桶石油。根据计划，沙特决定从12月1日开始提高石油产量，日均产量将每月增加8.3万桶，到2025年12月将增加100万桶。在克拉克森看来，今年12月的增产将增加每月对2艘VLCC的需求，2025年的增产将再创造对5艘VLCC的需求。

需求上升或将推动VLCC租金的上涨。克拉克森指出，这可能会使VLCC的租金每天增加多达2万美元，达到65,000美元/天。在更乐观的情况下，如果所有欧佩克+国家都提高产量，那么VLCC的日租金将接近10万美元。

希腊分析平台Signal Group也预计，随着可用运力的减少，VLCC的租金将上涨。该平台表示，“最近几周，有迹象表示船舶利用率有所改善，可用船舶数量开始低于年度平均水平，这种供需平衡的收紧预计将进一步促进租金的上涨”。

数据显示，在9月的最后一周，中东至中国的VLCC租金呈上升趋势。这预示着随着北半球传统旺季的临近，VLCC市场正在走强。Signal Group指出，目前观察到的势头可能会延续到未来几个月，特别是在寒冷的月份，为满足取暖和工业需求，石油需求通常会上升。

Signal Group总结道，“季节性因素叠加船舶供应紧张，或将推高租金的上涨”。

挪威船舶经纪公司Fearnleys预计2025年VLCC的运价将回升。该机构分析师Fredrik Dybwad表示，“这几年，VLCC相较于其他小型船舶表现逊色，但我们相信市场将在未来几个月恢复正常。”该机构预计，在东西方贸易不断增长、欧佩克+产油国产能不变的背景下，预计VLCC的平均日租金将达到6万美元。

Fredrik Dybwad进一步解释道，“小型船舶的强劲表现和超额收益，主要是受到了俄乌冲突、红海政治危机等扰乱贸易的外部因素的影响，而VLCC基本没有受到这些因素的影响”。

另值得一提的是，Fearnleys日前将Ardmore Shipping Corp、d'Amico International Shipping、Hafnia、Scorpio Tankers和Torm等公司的评级从“买入”调整为“持有”。此举是该机构在“成品油轮租金下调，资产价值面临压力，地缘政治的风险/回报较低”的预估后行动的。

Fredrik Dybwad表示，“我们认为成品油轮收益正在正常化，并面临着供应高于吨英里需求增长的难题，VLCC则由于低订单量和有前景的吨英里增长趋势看起来更加强劲”。因此，Fearnleys将其对在2024-2026年成品油轮公司的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期平均下调16%；将同期原油油轮公司的EBITDA估值下调5%。

据介绍，Fearnleys推荐的首选是DHT Holdings、Frontline 和 Okeanis Eco Tankers Corp。“据估算，这些公司的股息收益率在10%以上，在即将到来的旺季到来之前仍然具有吸引力。旺季结束后，以上公司的资产价格和估值都有可能进一步上涨，股市估值随之上涨。”