高盛: 中国当前高通胀是暂时现象
2010-11-23 08:50 | 联合早报网 船舷内外
路透社报道,投资银行高盛最新发布的报告称,过去两年中国政府应对经济波动的政策的反应速度比过去有非常明显的提高,且在调整政策时又有出手重的倾向,因此中国经济持续高通胀的风险很低,当前的高通胀应该只是暂时现象。
报告称,政府对价格的微观调控措施可能在一定程度上有助于改变市场通胀预期.不过直接的价格控制,如限价或要求公司进行提价备案等,很可能效果不佳。
高盛坚持认为,中国政府调控通胀的能力在任何情况下都是没有问题的,目前只是缺乏采取充分的宏观紧缩措施的意愿。
虽然周三的国务院常务会议中对总体宏观政策基调没有做出调整,但是宏观政策基调和实际执行状况经常差异巨大,高盛认为政府完全能够而且将会在尚未明显改变现有政策基调的情况下进一步采取宏观措施来应对通胀.其中可能包括进一步提高存款淮备金率、基淮利率,加快公开市场操作和直接窗口指导等。
报告认为短期通胀的主要风险在于政府使用上述工具的力度不足。在现在通胀率的变化最少有5%的情况下,加息25个基点显然是杯水车薪。另一个非常重要的问题是年内贷款投放的分配问题。
报告预计政府会注意到这个问题而采取比以往更严厉的措施以避免2011年初出现贷款过于集中的局面。若贷款再次出现年初大量集中投放,环比通胀或会有所上升.加之通胀基期在一季度会更低,2011年一季度同比CPI通胀率会明显上升,而这将足以使政府进行更为严厉的紧缩。
中国国务院周三表示,将抑制价格上涨势头,保持经济平稳较快增长,稳定消费价格政策的措施包括在必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。
中国10月CPI同比上涨4.4%,创出25个月新高,其中食品涨幅达10.1%。严峻的物价形势已迫使中国央行采取本月提高存款淮备金率等紧缩银根措施。
报告称,政府对价格的微观调控措施可能在一定程度上有助于改变市场通胀预期.不过直接的价格控制,如限价或要求公司进行提价备案等,很可能效果不佳。
高盛坚持认为,中国政府调控通胀的能力在任何情况下都是没有问题的,目前只是缺乏采取充分的宏观紧缩措施的意愿。
虽然周三的国务院常务会议中对总体宏观政策基调没有做出调整,但是宏观政策基调和实际执行状况经常差异巨大,高盛认为政府完全能够而且将会在尚未明显改变现有政策基调的情况下进一步采取宏观措施来应对通胀.其中可能包括进一步提高存款淮备金率、基淮利率,加快公开市场操作和直接窗口指导等。
报告认为短期通胀的主要风险在于政府使用上述工具的力度不足。在现在通胀率的变化最少有5%的情况下,加息25个基点显然是杯水车薪。另一个非常重要的问题是年内贷款投放的分配问题。
报告预计政府会注意到这个问题而采取比以往更严厉的措施以避免2011年初出现贷款过于集中的局面。若贷款再次出现年初大量集中投放,环比通胀或会有所上升.加之通胀基期在一季度会更低,2011年一季度同比CPI通胀率会明显上升,而这将足以使政府进行更为严厉的紧缩。
中国国务院周三表示,将抑制价格上涨势头,保持经济平稳较快增长,稳定消费价格政策的措施包括在必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。
中国10月CPI同比上涨4.4%,创出25个月新高,其中食品涨幅达10.1%。严峻的物价形势已迫使中国央行采取本月提高存款淮备金率等紧缩银根措施。