前线航运重组“过冬”获竞争优势
2011-12-09 08:46 | 大公报 船东动态
前线在周二宣布，公司会分拆成立新公司Frontline 2012。新公司会接收前线的新船和未完成的新船订单，同时计划出售2.5亿美元股份。前线公司会购入其中的10%股份，而由前线公司主席费迪里臣间接控制的Hemen控股公司，则会承担余下部分。Hemen控股提供5.055亿美元作为担保，于12月31日生效。
挪威投资银行Terra Markets AS分析师劳德接受传媒电话访问时表示，“前线躲过了贷款违约的危机。在来年油轮市场低迷的情况下，前线这一举措会令自己获得竞争优势。”
根据克拉克森航运咨询公司提供的数据，到目前为止，超大型油轮的平均收入为每天2.1559万美元，是1999年以来最低，而船队的扩张速度远超货物的增长数量。前线上月就明年现金枯竭的问题与贷款方进行了商议。
前线表示，该公司与Ship Finance International签订的长期租船合同中，每艘船的租金将会削减6500美元，为此，前线将缴付1.06亿美元的违约金。新公司Frontline 2012的股份会在全挪威范围内发售。
Ship Finance在另一封声明中指出，根据公司董事会与银行的协议，对该宗交易表示同意。挪威北极证券公司分析师斯塔赛夫指出，这一方案对前线有利，但不利于Ship Finance。
同时，重组计划会降低前线旗下超大型油轮收支平衡的水平，2012年为每日1.76万美元。在11月22日，前线透露在今年余下时间，每日需要3.02万美元才可以达到收支平衡。
在 2009年，Hemen控股曾买入费迪里臣旗下船公司挪威金海洋集团的股份。费迪里臣同时以每股35美分的价格，向公司出售名下持有的可转换债券。根据美国金融监管局（FINRA）的债券价格报告系统，前线有4.5%价值2.25亿美元的可转换债券于2015年到期，交易价格为每股45美分。
公司重组计划亦会削减前线在船队建造方面的费用，由4.379亿美元下降为1.1124亿美元。前线行政总裁杰森6日接受传媒电话访问时表示，该计划无须经股东同意。
瑞士投资银行SEB Enskilda分析师斯坦哈根指出，前线现时的股东应该会赞成该重组计划，“计划看起来还算公平，受到的阻力应该会很少，但我不确定是否会有其它买家购买同等程度的股份。”
他还称，即使当前的分拆计划未必是最佳方案，但免去前线股份被摊薄以及破产的危机，对股东和债券持有人亦是好事。
奥斯陆第一证券的分析师透露，分拆以后，前线会转为船舶营运商，只会拥有4艘苏伊士型船，2艘新建，2艘为现有。
新公司Frontline 2012会以“非常合理的价钱”接手前线5艘VLCC新船的合同，6艘现有的VLCC船和4艘苏伊士型油轮。
斯塔赛夫接受访问时表示，“我们仍希望Frontline 2012公司可以跟船厂和银行达成协议，保持良好的现金状况直到2014年。”
