事件描述

久立特材今日发布签订合同公告,公司与沪东中华签订LNG船用低温不锈钢套管合同。

事件评论

LNG船用低温不锈钢套管实现进口替代,虽然利润影响较小但意义重大:根据合同内容,公司向沪东中华提供4船套共计0.46亿元的LNG船用低温不锈钢套管。根据公司公告,本次合同不对2012年度经营业绩不构成重大影响,但对公司2013年度经营业绩有一定的影响,我们预计合同在2013年执行交货。

合同总金额占公司2011年营业收入的2.12%,占今年上半年营业收入的3.56%,预计本次合同对公司业绩影响较小。

不过,公司本次为沪东中华提供LNG船用低温不锈钢套管产品标志着我国LNG船整船不锈钢管首次实现完全国产化,即首次实现进口替代。因此合同的履行将对公司LNG船用管实现进口替代具有明显的战略意义,本次实现进口替代的也将有利于公司积累高端产品领域的经验。

立足传统主业,2012年增量来自油井管、核电管、航天精密管的投产与超超临界用管的进一步投放:在立足于传统主业的同时,公司油井管、核电蒸发器管与航天精密管项目的顺利投产使得公司在“特、尖、优”的战略之路上更进一步,至此所有在规划产能已基本全部投产。未来一段时间内,不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。

专注能源管材的升级,长期增长依赖可转债项目:公司拟发行可转债募资投资“年产2万吨LNG等输送用大口径管道及组件项目”和“年产1万吨原油、天然气、液化天然气管道输送设施用特殊钢与钛合金复合管项目”。大口径LNG输送管道项目已经在建设中,预计可于明年3季度投产,届时将实现9米以上大口径高端产品的进口替代。未来一段时间内,不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。

预计公司2012、2013年EPS分别为0.56和0.69元,维持“谨慎推荐”评级。